今天偶然看了一下A股市场概况,发现A股总市值已经突破了100万亿,非常震惊。回去看了一下数据,发现按11月7日收盘价计算,万得全A总市值102.45万亿,历史首次突破100万亿。
投资者结构
2014年底,A股总市值刚刚40万亿出头,占GDP比值为66%。10年后,A股市值突破百万亿大关,涨幅150%,占GDP比值约为76%。
从占GDP比值来看,10年间波动较大,但期初期末变化不大,对比发达国家情况来看,市值增长空间仍然较大。从内部情况来看,投资者结构出现了许多变化。
根据华西证券(8.420, -0.03, -0.36%)数据预估,截止2024年Q2,A股流通市值中,一般法人占48.99%,散户占28.15%,QFII北向等外资占4.1%,机构占比18.76%。其中机构中公募、保险、私募、养老金分别占7.68%、3.04%、2.58%、1.91%。
如果数据更新到三季度,公募的占比会继续提升,其中仅汇金持股的ETF就达到1万亿。
以往我们都说A股散户化严重,本轮市场也有“抖音直播牛”的体现。但从数据上来看,A股的投资者结构是在逐步改善的,机构的占比逐渐提高,个人现在仅四分之一多一些。
市场的两个大变化
除了投资者结构,我们认为当前A股在逐渐积累量变,其中两个主要的变化如下:
第一,A股从融资市场逐渐转变为投资者回报市场
IPO和增发是企业从市场拿走的钱,分红和回购是企业向市场回馈的钱。我们统计了最近七年的数据,IPO和增发在显著放缓,尤其是今年;企业分红在稳健增长,今年在各项制度下,分红有明显加速的趋势。
总体来看,2022年以来,A股就从一个净融资市场,转变为了一个可以为投资者带来净回报的市场。这样的趋势,我们认为会持续加强,这才是股民基民能在市场赚到钱的基础。
第二、A股的行业构成发生了显著变化,科技属性越来越强
以中证800为例,我们对比一下2015年和当前的行业占比。
金融板块的占比从24.76%降到了20.37%,增长最快的是电力设备、电子、食品饮料,占比分别增加6.17%、5.98%、3.99%。整体来看,前十占比集中度提升,科技属性更强,成长空间也更好。
总体来看,A股尽管波动依旧大,曲折很多,但整体是朝着健康成熟的方向前进的。我们也期待市场能更平稳,走出慢牛,让投资者都能真真切切赚到钱。
(转自:策略优基基)
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