源达投资策略:构筑新质生产力基石,推动数据要素成熟商业化

源达投资策略:构筑新质生产力基石,推动数据要素成熟商业化
2024年11月26日 18:59 市场资讯

  来源:源达

  投资要点

  大力发展新质生产力产业,筹备建设数据交易中心

  雄安新区毗邻京津冀,承载疏解北京非首都功能,大力发展新质生产力产业。雄安新区已成立人工智能产业园,并计划雄安城市计算中心在年底新增400P智能算力,推动数据要素市场生态完善。目前雄安数据交易有限公司已在2023年4月完成注册,为数据交易中心建设打下基础。

  数字化和智能化趋势加快,推动数据要素市场生态完善

  数据要素是基于数字经济及新质生产力产业发展而出现的概念。数据要素的一次价值体现在在企业数字化转型过程中,数据用于支撑业务系统的正常运转。数据要素的二次价值体现在数据可通过数据分析、AI大模型等手段支持战略决策。数据要素的三次价值体现在数据作为商品,可交易至更多需要的场景实现价值利用。数字化和智能化趋势下,各组织需要更多数据用于分析决策,产生数据流通需求,因此数据可作为商品进行价值流通。

  加快新质生产力建设,为数据要素产业发展保驾护航

  数据基础设施是发展数据要素产业的基础,人工智能技术将实现对数据要素的更好利用,因此需先发展以数字经济、人工智能行业为代表的新质生产力产业。《2024年国务院政府工作报告》中提到:要深化大数据、人工智能等研发应用,开展“人工智能+”行动,打造具有国际竞争力的数字产业集群;健全数据基础制度,大力推动数据开发开放和流通使用;适度超前建设数字基础设施,加快形成全国一体化算力体系,培育算力产业生态。

  构建数据要素交易平台市场,商业模式加快成熟

  数据流通端是数据要素流通的中介与核心,沟通各类市场主体,是数据作为生产要素进行交易的平台。目前国内数据要素交易场内机构以形成“国家级+省市级+行业级+企业级”的格局。其中国家级和省市级交易机构是市场内主流,以国资主导公司制为主,通常为通用型数据交易平台。而行业级和企业级交易机构往往专耕单个或数个细分行业和领域,如:钢铁行业、医药行业、金融行业和电信行业等。

  建议关注

  数据要素是国家基于数字经济产业发展的又一重要政策导向方向。建议关注数据基础设施、人工智能和数据要素交易平台等环节的投资机会。

  风险提示

  市场竞争加剧的风险,技术发展不及预期的风险。

  一、疏解北京非首都功能,打造中国经济增长极

  雄安新区毗邻京津冀,承载疏解北京经济功能,不断承接北京优质企业资源,肩负推动京津冀协同发展,打造中国经济新增长极的历史使命政策优势明显,区位优势突出,产业基础设施完善,利于系统布局前沿产业,打造能够协调带动全国经济发展的新的增长极。

  1重点布局五大高新产业(63.690, 2.39, 3.90%),发展新质生产力

  河北雄安新区规划纲要指出,雄安新区将高起点布局包括新一代信息技术产业、现代生命科学和生物技术产业、新材料产业、高端现代服务业、绿色生态农业五大高端产业积极推进军民深度融合发展,加快传统产业改造升级,建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的现代产业体系。

  1:雄安新区产业布局

  资料来源:Wind,源达信息证券研究所

  雄安新区致力于发展以人工智能、数字经济为代表的新质生产力产业,为数据要素商业化提供坚实基础在软件与信息服务业发展硬环境方面,雄安已适度超前部署新一代网络设施,构建边云超协同的城市计算体系,能够为大数据、云计算、工业互联网等数字产业提供良好的发展基础,雄安新区将依托于数字城市建设重点发展数字经济与数字产业。中国数字经济市场规模快速增长,从2017年的27万亿元一路增长至2023年的55亿元,年复合增速高达12.5%,且中国数字经济增长速度自2016年来一直保持高于GDP增速,2023年数字经济增速超过GDP增速9.1个百分点。

2:中国数字经济规模(万亿元)

3:数字经济增速(%)和GDP增速(%)

 

 

资料来源:中国信通院,源达信息证券研究所

资料来源:中国信通院,源达信息证券研究所

  2.加快发展数字经济产业构建数据要素市场完善生态

  雄安新区加快推动数字经济创新发展,打造人工智能产业作为核心竞争力。雄安新区《关于全面推动雄安新区数字经济创新发展的指导意见》中明确指出,雄安新区将培育和打造数字经济核心产业,推动数字产业化和产业数字化进程,包含空天产业、智能交通、能源互联网、金融科技、数字健康产业诸多方面,创造经济发展新动能,相关规划如下。

  1《关于全面推动雄安新区数字经济创新发展的指导意见》政策摘要

核心产业

具体内容

空天产业

建立卫星地面时空数据综合服务平台,研制丰富的地面段产品及终端用户产品,加强通信、导航和遥感卫星数据融合共享,推广卫星数据应用服务,积极参与卫星通信、数据处理等方面国际标准制定。打造北斗卫星产业链,发展北斗导航应用服务新业态。探索软件定义卫星相关服务,发展卫星应用软件商店

智能交通

以数字道路基础设施和海量交通数据为基础,打造智能驾驶和数字交通发展示范区,为各类创新主体提供研发、试验、测试环境,摄像头、雷达、各类传感器等智能硬件,5G、IPv6、边缘计算等通信计算软硬件,计算机视觉、数据分析挖掘、智能算法等人工智能技术相关领域,智能交通管理、服务等应用领域,汽车电子、车路协同、自动驾驶等相关领域,以及数字交通相关测试、认证服务等领域集聚发展,形成“技术+应用+服务”较为完备的数字交通产业链

新一代通信技术产业

以无人驾驶、旅游、康养、办公等场景为重点,鼓励企业开展5G场景应用实践。依托适度超前部署的新型互联网交换中心、云网设施、边缘数据中心、算力中心等设施,鼓励基础网络运营服务,V2X、M2M等新型通信,5G芯片产品研发、异构网络服务解决方案等从软件到硬件到解决方案的通信技术全产业链发展,打造新一代移动通信技术产学研用一体化的产业发展生态

能源互联网

以双碳目标为引领,整合新区能源行业领军企业,建设融合开放的能源互联网平台,汇聚能源生产、安全、经济、消费等数据,构建可感、可知、可视、可控的数据资源体系,实现设备、场站、供应商、能源企业、用户之间,电力、天然气、石油等能源节点间互联互通,整合能源上下游产业链,打造多能互补、绿色低碳、集约共享的能源互联网产业生态。

金融科技

建立国家金融科技实验室,加强国际数字金融合作,开展法定数字人民币试点,创新数字资产应用。推动数字金融账户、数字身份识别、数字票据应用等数字金融工具在新区先行先试,构建数字交易新模式。

数字贸易

依托河北自贸试验区雄安片区数字商务发展示范区建设,建立数字贸易综合服务平台,建设从雄安片区到国际通信业务出入口局的直达数据链路,重点发展云服务、大数据交易、数据中心和数字内容等数字化贸易。

软件产业

引进和培育高水平的云计算服务企业,发展视频分析、虚拟现实、医疗健康、金融分析、类脑计算等多领域计算服务,大力发展云服务应用软件,发展云上信息系统的设计咨询、系统集成和测试评估等服务。

科技服务业

依托国家区块链综合试点城市、数字货币试点城市,建设工程项目、住房、产业、数据服务区块链服务平台,推进区块链服务实体经济。促进住房、交通工具、家居用品、文化消费品等生活性服务业数字化升级,推动线上经济与实体经济协同有序发展。开展数字规划设计服务,推动城市规划、建筑、旅游、工业等领域设计产业高端化、特色化、智能化。

数字健康产业

研发可穿戴智能医疗设备,开发智能化监测预警、远程治疗、健康管理和公共卫生管理等系统,形成精准化智能健康服务模式。打造国内外新型医疗、康养机构集聚区,构建数据驱动的数字健康服务新体系。

  资料来源:中国雄安官网,源达信息证券研究所

  雄安新区大力发展人工智能与高校、企业展开战略合作2024年10月25日雄安新区举办人工智能产业大会,聚焦大模型、无人驾驶、智能制造、大数据等人工智能产业发展趋势,并正式成立人工智能产业园。梅卡曼德、灵犀医学、洞见科技等数十家人工智能领域企业入驻人工智能产业园,并有多家北京著名高校院所与雄安新区签订战略合作协议。未来雄安新区人工智能产业园将重点聚焦空天信息、气象、城市运行、水务、交通、政务服务、网络安全家居等八项应用场景的人工智能需求

4:雄安新区举办人工智能产业大会

5:雄安新区成立人工智能产业园

资料来源:中国雄安官网,源达信息证券研究所

资料来源:中国雄安官网,源达信息证券研究所

  安新区已在2022年建成雄安城市计算中心,2024年将新建400P人工智能算力伴随人工智能企业的逐步入驻,雄安城市计算中心积极扩建算力基础设施,为企业提供算力服务。目前中心一期建设532个机柜,能够提供9万核VCPU和42P存储,项目终期规划为3600台机柜,规模可达到200万核VCPU和900P存储

6:雄安城市计算中心已建成

7:雄安城市计算中心项目终期规划3600台机柜

资料来源:中国雄安官网,源达信息证券研究所

资料来源:中国雄安官网,源达信息证券研究所

  目前雄安新区已在筹备建立数据交易公司雄安数据交易有限公司已于2023年4月完成注册。雄安新区围绕数据场景化进行深入探讨与研究为后续的数据交易奠定良好基础。

  数字化和智能化趋势下,数字要素市场生态逐渐完善

  数据要素”是数字经济,讨论生产力和生产关系对“数据”的指代,是对数据促进生产价值的强调,即数据要素指的是根据特定生产需求汇聚、整理、加工而成的计算机数据及其衍生形态,投入于生产的原始数据集、标准化数据集、各类数据产品及以数据为基础产生的系统、信息和知识均可纳入数据要素讨论的范畴

  8数据要素主要表现形态

  资料来源:《数据要素白皮书》,源达信息证券研究

  数据要素的一次价值体现在支撑企业、政府的业务系统运转实现业务间的贯通。在企业数字化转型过程中,数据经由各个业务系统的设计而产生,用以支撑业务系统的正常运转。

  数据要素的二次价值体现在数据揭示内在运行规律,用于支持生产、经营治理等环节的战略决策。在数据分析、人工智能等技术支持下,数据可用于构建出理解预测乃至控制事物运行的模型体系从而支撑未来决策。

  数据要素的三次价值体现在数据作为商品,可交易至需要的场景实现价值利用。数字化和智能化趋势下,各组织需要更多数据用于分析决策,产生数据流通需求,因此数据可作为商品进行价值流通。

  9:数据要素产生价值的三种方式

  资料来源:《数据要素白皮书》,源达信息证券研究

  根据数据要素的三次价值,数据要素市场可分为数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大模块其中为实现数据要素的一次价值需推动政府及企业数字化转型,发力服务器及云计算中心等数据基础设施建设;实现数据要素的二次价值需发展人工智能行业,通过大模型等智能终端辅助决策;实现数据要素的三次价值需构建数字要素交易流通市场,方便数据要素的市场化流通。

  10:数据要素市场构成

  资料来源:国家工业信息安全发展研究中心,源达信息证券研究

  通过数据分级分类可将数据分为四类数据:公开数据、低敏感度数据、中敏感度数据、高度机密数据四种,提出针对不同数据类型,应用不同的数据流通技术和服务模式。

  11:数据流通金字塔模型

  资料来源:国家工业信息安全发展研究中心,源达信息证券研究

  中国数据交易市场规模保持高速增长趋势,预计2023年中国数据交易行业市场规模达1199亿元,同比增长36.72%。预计2030年中国数据交易行业市场有望增长至5156亿元。

  12:2021-2030年中国数据交易行业市场规模及预测

  资料来源:2023年中国数据交易市场研究分析报告,源达信息证券研究

  加快新质生产力建设数据要素生态保驾护航

  人工智能大模型对数据要素有巨大需求。AIGC行业进入高速发展期,AI大模型性能持续提升的背后是千亿级以上的参数训练,带来对算力的高额需求,有望推动新一轮AI基础设施建设。根据OpenAI官网,AI模型训练计算量自2012年起每3.4个月就增长一倍。以GPT-3模型为例,根据lambdalabs数据,该模型参数规模达1750亿,完整训练运算量达3640PFlop/s-days(以3640PFlop/s速度进行运算,需要3640天)。模型完成单次训练约需要355个CPU年并耗费460万美元(假设采用Nvidia Tesla V100芯片)。

  1人工智能大模型的参数规模呈指数级增长趋势

Models

Release time

Developers

Parameter size/10-8

Sample size/10-9

GPT-1

2018

OpenAI

1.17

10

BERT

2018

Google

3.40

34

GPT-2

2019

OpenAI

15.00

100

Fairseq

2020

Meta

130.00

GPT-3

2020

OpenAI

1750.00

4990

GLaM

2021

Google

1200.00

16000

LaMDA

2022

Google

1370.00

15600

GPT-4

2023

OpenAI

Ernie Bot

2023

Baidu

SparkDesk

2023

iFLYTEK

1700.00

PanguLM

2023

HUAWEI

 

>30000

  资料来源:《大语言模型研究现状及趋势》,源达信息证券研究所

  更多大模型类应用的推出是对数据要素有效利用的基础。AI Agent是一种以AI大模型驱动的人工智能工具,可根据具体场景实现高度个性化和智能化的智能服务,有望将大模型的潜力最大化,推动AI技术应用化,人工智能产业商业化。

  2国内厂商加大对AI Agent等大模型驱动下的人工智能应用的投入

公司名称

大模型产品

阿里云

百炼大模型服务平台

AWS

Amazon bedrock 以及partyrock.aws等工具

百度智能云

TiAppBuilder、AgentBuilder

京东云

Al Agent开发管理平台

蚂蚁集团/蚂蚁数科

蚂蚊Al Studio+Max

昆仑万维

SkyAgents

商汤科技

MaaS平台-应用智能体

深信服科技

AI算力平台

神州数码

神州问学-AI应用及Agent管理

腾讯云

腾讯元器

月之暗面

Kimi Plus

中国电信(天翼AI)

智能体开发运营平台

字节跳动

扣子/Coze,火山引擎Al Agent开发管理平台

360

360智脑、360智汇云

  资料来源:IDC,源达信息证券研究所

  服务器数据基础设施是数据要素价值得到有效利用的基础自OpenAI发布ChatGPT后,AI大模型有望成为助力千行万业智能化转型的底层支撑。AI大模型的训练和运行过程对对算力需求极大,预计将推动一轮算力中心的建设。以Nvidia A100服务器为例(由8个A100 GPU构成),单台服务器算力约为5Pflop/s,则训练一个具有1750亿个模型参数的大模型需要约2917台A100服务器。

  3具有1750亿个模型参数的大模型训练一天需要约2917台Nvidia A100服务器

模型参数(亿个)

350

700

1050

1400

1750

所需算力(E+8PFlop/s)

0.63

1.26

1.89

2.52

3.15

有效算力比率(%

25%

25%

25%

25%

25%

实际算力需求(E+8PFlop/s

2.52

5.04

7.56

10.08

12.6

服务器算力(PFlop/s

5

5

5

5

5

每日工作时间(s)

86400

86400

86400

86400

86400

服务器需求数(台)

583

1167

1750

2333

2917

  资料来源:Nvidia官网,OpenAI,源达信息证券研究所

  用于构建算力中心的AI服务器出货量高速增长。2023年全球普通AI服务器/高端AI服务器出货量分别为47.0和27.0万台,较2022年分别同比增长36.6%和490.5%,并预计2024年全球普通AI服务器和高端AI服务器出货量分别为72.5和54.3万台,分别同比增长54.2%和172.0%。

  13:AI服务器出货量高速增长

  资料来源:华勤技术(59.430, -1.26, -2.08%)投资者关系公众号,源达信息证券研究所

  华为加大算力基础设施研发力度。目前华为算力基础设施布局中:鲲鹏系列以通用算力为主,昇腾系列以智能算力为主,均采用国产芯片打造。华为凭借自身强大的研发能力,已实现从算力、存力、互联技术和计算架构等方面为世界提供第二选择,打造算力坚实底座。从产业链布局看,目前华为主要负责服务器或其中核心器件的研发和生产,并由下游服务器厂商代理销售,主要的华为系服务器厂商有高新发展(56.640, -1.07, -1.85%)(对华鲲振宇持股70%)、四川长虹(10.990, -0.45, -3.93%)神州数码(32.460, -0.15, -0.46%)拓维信息(20.370, -0.91, -4.28%)烽火通信(17.700, 0.12, 0.68%)等。此外2023年3月中兴通讯(30.410, -0.22, -0.72%)宣布自身服务器将为百度“文心一言”提供算力支撑。

14:搭载鲲鹏920处理器的鲲鹏服务器主板

15:华为推出昇腾系列AI算力基础设施

资料来源:华为官网,源达信息证券研究所

资料来源:华为官网,源达信息证券研究所

  构建数据要素交易平台市场,商业模式加快成熟

  数据流通端数据要素流通的中介与核心,沟通各类市场主体,是数据作为生产要素进行交互、整合、交换、交易的平台,是推动数据交易市场建设的基础。数据流通端按类型可分为数据交易所、企业主导型数据服务平台及开放数据平台。未来数据交易所有望成为数据要素市场交易的主流平台。

  16:中国数据要素流通行业产业链

  资料来源:2023年中国数据交易市场研究分析报告,源达信息证券研究

  数据交易按类型可分为场内交易和场外交易,场内交易由数据交易所制定数据交易流程及规章,在交易前负责质量评估、合规评估和资产评估等;在数据交易环节做好风险控制;在交易后提供交易核验、仲裁纠纷等服务。

  17:数据要素交易模式

  资料来源:2023年中国数据交易市场研究分析报告,源达信息证券研究

  18场内外数据交易流程

  资料来源:2023年中国数据交易市场研究分析报告,源达信息证券研究

  目前国内数据交易平台的规模仍有待壮大。数据交易平台注册资本数额大多在5000万元-1亿元,有23家;而注册资本数额超过1亿元的有4家,其中上海数据交易所注册资本达8亿元,北京国际大数据交易所和郑州数据交易中心注册资本达2亿元。

  数据交易平台分布以华东、华南和华中为主。受企业数字化水平及数据资源分布情况影响,目前数据交易平台分布仍以华东、华南和华中为主,其中华东地区有14家,占比达35%,华南和华中地区各7家,占比为17.5%,三个地区合计占比达70%。

19数据交易平台注册资本数额情况

20数据交易平台区域分布情况

 

 

资料来源:数据交易平台发展白皮书源达信息证券研究所

资料来源《数据交易平台发展白皮书,源达信息证券研究所

  目前国内数据交易机构的产品以数据集、API和数据应用服务为主。少数机构还提供许可证、数据处理服务、数据分析工具服务和行业研究报告等产品。

  21:主流数据交易机构的产品上架情况

  资料来源:数据流通市场中数据产品的特性及其交易模式,源达信息证券研究

  目前数据交易平台的盈利模式主要有三种:佣金模式、会员制和增值式交易服务三种。其中交易佣金模式的优势是简单易行、门槛低,但佣金费率过高会抑制平台交易需求;会员制模式可利于促进长期合作及交易安全性,但交易规模的扩大具有一定难度;增值式交易服务模式交易所需提供数据处理等更多服务,对平台的能力提出更高要求。

  22数据交易平台的盈利模式

  资料来源:数据交易平台发展白皮书,源达信息证券研究

  中国数据要素交易场内机构可分为国家级、省市级、行业级和企业级。其中国家级和省市级交易机构是市场内主流,集中于华东与华南地区,以国资主导公司制为主,通常为通用型数据交易平台。而行业级和企业级交易机构往往专耕单个或数个细分行业和领域,如:钢铁行业、医药行业、金融行业和电信行业都有较好应用前景。

  23:中国数据要素交易场内市场竞争格局

  资料来源:2023年中国数据交易市场研究分析报告,源达信息证券研究

  目前国内数据要素交易市场存在的问题有:数据产权不清、数据交易活跃度低、同质化竞争和新技术应用不成熟等。目前各机构收集的个人数据权属仍存在争议,导致交易风险较高,需要进一步完善相关制度体系及让交易所发挥好做市商功能;而数据交易机构的建设需根据区域、产业和经济情况做好统筹布局,避免同质化竞争和资源浪费。

  24目前数据要素交易行业仍存在的问题

  资料来源:数据交易平台发展白皮书,源达信息证券研究

  、投资建议

  数据要素国家基于数字经济和新质生产力产业发展的又一重要政策导向方向。国家数据局等17个部门联合引发《“数据要素×”三年行动计划(2024—2026年)》:工业制造、交通运输、金融服务、科技创新、医疗健康、气象服务、城市治理等12个行业作为数据要素高水平应用的重点行业数据交易层面国内已建成多个大型数据交易所,形成“国家级+省市级+行业级”的发展局面,为数据要素市场发展打牢基础。伴随国内新质生产力产业进一步发展壮大,数据要素市场有望加快成熟

  六、风险提示

  市场竞争加剧的风险

  技术发展不及预期的风险。

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责任编辑:刘万里 SF014

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