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来源：证基风云
“此前市场对于消费板块的基本面和资金都存在担忧。但根据历史经验，消费往往只有逆势布局才能取得足够丰厚的回报。”
2022年临近尾声，跌了十个月的消费板块在11月开始奋起直追，截至12月5日，近一个月食品饮料行业指数涨幅超过7%。
港股市场方面，与消费有关的行业已经率先启动，一些港股消费、港股新经济、港股互联网主题的基金近一个月净值涨幅排在所有基金前列。
与此同时，疫情的防控措施正在逐渐优化。从投资意义上来讲，消费的估值到底了吗？
港股消费基金回暖
本周开始，多地对疫情防控措施进一步做出优化，进出公共场所、乘坐交通工具只需出示绿码而无需提供核酸证明。业内人士认为，这为国内未来的经济复苏提供了基础条件。
事实上，从今年11月以来，二级市场的消费板块就已经有反弹迹象。11月11日，人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。该通知刺激了房地产、建材、零售、食品饮料等板块大幅上涨。
Choice数据显示，截至12月5日收盘，近一个月以来房地产行业指数上涨20.14%，建筑材料行业指数上涨10.9%，传媒行业指数上涨9.33%，食品饮料行业指数上涨7.03%。而在今年前十个月，传媒、建筑材料和食品饮料行业指数涨幅均在申万一级行业指数中垫底。
消费复苏有望，港股板块已经先行启动，多只必选消费港股涨幅超过30%。从近一个月基金净值表现来看，港股主题基金涨幅领先，最高涨幅接近40%，多只港股新经济、港股互联网科技、港股消费主题基金净值涨幅超过20%。
消费能买了吗
消费板块真的要触底反弹了吗？
“2020年以来由于疫情反复扰动，消费板块基本面疲软，需求持续受到压制，而随着近期防疫措施的不断优化，市场对消费板块的预期出现扭转，旅游出行、酒店餐饮等受损较为严重的行业已于近期迎来明显的反弹。”盈米基金研究院权益研究员王帆告诉《国际金融报》记者。
王帆认为，短期而言，虽然目前仍存在一定程度的疫情扰动给消费带来了冲击，但防疫措施的优化方向已经基本明确，并为消费修复提供了保障条件。预计接下来消费板块将会在波动中逐步向上，叠加合理的估值水平，目前是不错的底部配置时机。
招商基金基金经理侯昊对消费板块更加乐观，他认为，伴随疫情防控政策明朗，消费场景及消费意愿有望逐步恢复。
侯昊管理着目前全市场最大的白酒指数基金，他对白酒板块的修复充满乐观。
“当下酒企全年收官在即并着手开门红布局，渠道跟踪情况看，批价有所回落、动销维持平淡，市场预期较为充分。后续关注经销商大会中酒企对明年的市场预期，以及旺季开门红终端动销变化对未来半年的指引作用，市场对开门红预期保持理性，名酒抗风险能力将持续凸显。短期在防控持续优化、地产政策积极等带动下，板块情绪有望好转。时间拉长看，随着消费场景及信心恢复，以及稳增长政策持续落地带动下，板块基本面有望迎来持续改善。”侯昊表示。
嘉实基金大消费研究总监吴越同样看好当前消费板块的估值机会。“消费板块估值已到低位，性价比高。大部分消费行业估值已处于2017年以来的30%以下。此前市场对于消费板块的基本面和资金都存在担忧——但根据历史经验，消费往往只有逆势布局才能取得足够丰厚的回报”。
吴越认为，此前熊市主要的两个影响因素：疫情反复和宏观经济下行都在迎来趋势性好转。长期看，消费依然是值得买入并长期持有的好赛道，优质白马业绩持续增长，成长赛道黑马持续涌现，看好包括地产链、白酒、出行链为代表的消费板块。
责任编辑：杨红卜
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