东山精密（002384）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入336.51亿元，同比增长6.56%；归母净利润19.65亿元，同比下降17.05%；扣非净利润16.15亿元，同比下降24.08%；经营活动产生的现金流量净额为51.72亿元，同比增长11.72%；报告期内，东山精密基本每股收益为1.15元，加权平均净资产收益率为11.38%。
以4月17日收盘价计算，东山精密目前市盈率（TTM）约为11.99倍，市净率（LF）约为1.3倍，市销率（TTM）约为0.7倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，东山精密近三年营业总收入复合增长率为6.20%，在印制电路板行业已披露2023年数据的18家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为8.69%，排名6/18。
年报显示，公司致力于为智能互联、互通的世界研发、制造技术领先的核心器件，为全球客户提供全方位的智能互联解决方案。
分产品来看，2023年公司主营业务中，电子电路产品收入232.61亿元，同比增长6.61%，占营业收入的69.13%；触控面板及液晶显示模组收入48.62亿元，同比增长42.88%，占营业收入的14.45%；精密组件产品收入41.62亿元，同比下降8.45%，占营业收入的12.37%。
截至2023年末，公司员工总数为22558人，人均创收149.18万元，人均创利8.71万元，人均薪酬19.34万元，较上年同期分别下降0.70%、22.70%、2.67%。
2023年，公司毛利率为15.18%，同比下降2.42个百分点；净利率为5.84%，较上年同期下降1.66个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.63%，同比下降2.50个百分点，环比上升2.82个百分点；净利率为5.67%，较上年同期下降3.33个百分点，较上一季度下降0.08个百分点。
分产品看，电子电路产品、触控面板及液晶显示模组、精密组件产品2023年毛利率分别为20.79%、1.77%、10.71%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额247.35亿元，占总销售金额比例为73.50%，公司前五名供应商合计采购金额59.75亿元，占年度采购总额比例为25.82%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.38%，较上年同期下降3.95个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.93%，较上年同期下降2.29个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为51.72亿元，同比增长11.72%；筹资活动现金流净额-2.43亿元，同比减少7.46亿元；投资活动现金流净额-48.39亿元，上年同期为-37.59亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为19.55亿元，相比上年同期下降10.00%。
2023年，公司营业收入现金比为103.83%，净现比为263.29%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.79次，上年同期为0.80次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业4/42）；固定资产周转率为2.91次，上年同期为2.95次（2022年行业平均值为2.16次，公司位居同行业10/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.57次、4.58次。
2023年，公司期间费用为26.70亿元，较上年同期增加3.61亿元；期间费用率为7.93%，较上年同期上升0.62个百分点。其中，销售费用同比增长2.58%，管理费用同比增长17.37%，研发费用同比增长23.52%，财务费用同比下降5.26%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加16.32%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；货币资金较上年末增加0.83%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；无形资产较上年末增加185.43%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；交易性金融资产较上年末减少74.62%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少33.85%，占公司总资产比重下降7.48个百分点，主要系公司为降低债务风险，积极优化债务结构；应付账款较上年末增加34.29%，占公司总资产比重上升3.45个百分点；长期借款较上年末增加47.17%，占公司总资产比重上升2.77个百分点，主要系一方面新增了并购及固定资产等项目贷款，另一方面公司积极调整债务期限结构；一年内到期的非流动负债较上年末增加109.85%，占公司总资产比重上升2.71个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为62.94亿元，占净资产的34.69%，较上年末增加1.28亿元。其中，存货跌价准备为7.19亿元，计提比例为10.26%。
2023年全年，公司研发投入金额为11.61亿元，同比增长23.52%；研发投入占营业收入比例为3.45%，相比上年同期上升0.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为59.00%，相比上年末下降0.74个百分点；有息资产负债率为27.85%，相比上年末下降2.01个百分点。
2023年，公司流动比率为1.26，速动比率为0.90。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为睿远成长价值混合型证券投资基金，取代了三季度末的泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深。在具体持股比例上，泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深持股有所上升，香港中央结算有限公司、中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、平安安赢股票型养老金产品-中国银行股份有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，东山精密11.72%股份处于质押状态。其中，第一大股东袁永峰质押1.10亿股公司股份，占其全部持股的49.28%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.17万户，较三季度末下降了185户，降幅0.20%；户均持股市值由三季度末的32.27万元上升至33.90万元，增幅为5.05%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
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