珀莱雅（603605）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入89.05亿元，同比增长39.45%；归母净利润11.94亿元，同比增长46.06%；扣非净利润11.74亿元，同比增长48.91%；经营活动产生的现金流量净额为14.69亿元，同比增长32.19%；报告期内，珀莱雅基本每股收益为3.01元，加权平均净资产收益率为29.94%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派9.1元（含税）。
以4月18日收盘价计算，珀莱雅目前市盈率（TTM）约为34.38倍，市净率（LF）约为9.44倍，市销率（TTM）约为4.61倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，珀莱雅近三年营业总收入复合增长率为33.38%，在化妆品行业已披露2023年数据的6家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为35.87%，排名2/6。
资料显示，公司致力于构建新国货化妆品产业平台，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“INSBAHA原色波塔”、“优资莱”、“韩雅”等品牌。公司自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域。
分产品来看，2023年公司主营业务中，护肤类(含洁肤)收入75.59亿元，同比增长37.85%，占营业收入的84.89%；美容彩妆类收入11.16亿元，同比增长48.28%，占营业收入的12.53%；洗护类收入2.15亿元，同比增长71.17%，占营业收入的2.42%。
截至2023年末，公司员工总数为2971人，人均创收299.72万元，人均创利40.18万元，人均薪酬23.49万元，较上年同期分别增长49.12%、56.18%、32.81%。
2023年，公司毛利率为69.93%，同比上升0.23个百分点；净利率为13.82%，较上年同期上升0.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为68.15%，同比下降1.99个百分点，环比下降4.51个百分点；净利率为12.47%，较上年同期下降1.03个百分点，较上一季度下降2.74个百分点。
分产品看，护肤类(含洁肤)、美容彩妆类、洗护类2023年毛利率分别为70.28%、69.47%、62.86%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.18亿元，占总销售金额比例为12.57%，公司前五名供应商合计采购金额5.13亿元，占年度采购总额比例为22.31%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为29.94%，较上年同期增长3.99个百分点；公司2023年投入资本回报率为24.07%，较上年同期增长4.66个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为14.69亿元，同比增长32.19%，主要系营业收入同比增加，销售商品收到的现金增加；支付的货款增加；支付的形象宣传推广费增加所致；筹资活动现金流净额-4.60亿元，同比减少3.95亿元，主要系上期收到限制性股票股权激励款1.65亿元，本期无该事项；分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加2.24亿元所致；投资活动现金流净额-4.76亿元，上年同期为-2.98亿元，主要系上期支付高浪控股股份有限公司股权投资9000万元，本期无该事项；支付其他与投资活动有关的现金增加3亿元所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为12.44亿元，相比上年同期增长38.08%。
2023年，公司营业收入现金比为106.21%，净现比为123.03%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.36次，上年同期为1.23次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业2/16）；固定资产周转率为12.74次，上年同期为11.31次（2022年行业平均值为6.52次，公司位居同行业6/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为39.87次、3.65次。
2023年，公司期间费用为45.42亿元，同比增长13.42亿元；期间费用率为51.01%，同比增长0.89个百分点。其中，销售费用同比增长42.59%，管理费用同比增长39.15%，研发费用同比增长35.59%，财务费用-5907.96万元，去年同期-4099.65万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加237.29%，占公司总资产比重上升2.94个百分点；在建工程较上年末减少74.91%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；无形资产较上年末减少3.72%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；固定资产较上年末增加45.05%，占公司总资产比重上升1.43个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加114.23%，占公司总资产比重上升5.68个百分点；合同负债较上年末增加72.40%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；应交税费较上年末增加45.68%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少28.21%，占公司总资产比重下降1.63个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.97亿元，占净资产的18.33%，较上年末增加1.28亿元。其中，存货跌价准备为1.04亿元，计提比例为11.53%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.74亿元，同比增长35.59%；研发投入占营业收入比例为1.95%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，报告期内，新申请国家发明专利14项、实用新型专利6项、外观设计专利27项，合计新申请专利47项；新获得15项国家授权发明专利、9项实用新型专利、17项外观设计专利，合计新获得41项专利。截至报告期末，公司拥有国家授权发明专利122项、实用新型专利22项、外观设计专利112项，合计拥有专利256项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.91%，相比上年末上升1.13个百分点；有息资产负债率为13.07%，相比上年末下降2.98个百分点。
2023年，公司流动比率为2.62，速动比率为2.24。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为阿布达比投资局，取代了三季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上，侯军呈、香港中央结算有限公司、方玉友、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金、TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD、全国社保基金一零九组合、GIC PRIVATE LIMITED持股有所上升，安本亚洲有限公司-安本基金-中国A股可持续股票基金、汇添富消费行业混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.91万户，较三季度末下降了2074户，降幅9.78%；户均持股市值由三季度末的190.11万元上升至206.12万元，增幅为8.42%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
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