贝达药业（300558）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入24.56亿元，同比增长3.35%；归母净利润3.48亿元，同比增长139.33%；扣非净利润2.63亿元，同比增长768.85%；经营活动产生的现金流量净额为9.14亿元，同比增长198.05%；报告期内，贝达药业基本每股收益为0.83元，加权平均净资产收益率为6.89%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.7元（含税）。
以4月19日收盘价计算，贝达药业目前市盈率（TTM）约为43.34倍，市净率（LF）约为2.87倍，市销率（TTM）约为6.14倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，贝达药业近三年营业总收入复合增长率为9.51%，在化学制剂行业已披露2023年数据的46家公司中排名第16。近三年净利润复合年增长率为-16.89%，排名34/46。
资料显示，公司是一家由海归博士创办的，以自主知识产权创新药物研究与开发为核心，集研发、生产、市场营销于一体的国家级高新技术企业。自2003年创立至今，公司始终牢记“BetterMedicine,BetterLife”的使命，致力于新药研发和推广，以解决肺癌等恶性肿瘤治疗领域中未被满足的临床需求。
分产品来看，2023年公司主营业务中，药品销售收入24.17亿元，同比增长3.17%，占营业收入的98.40%；推广服务收入0.22亿元，同比增长15.37%，占营业收入的0.90%；厂房租赁收入0.16亿元，同比增长11.48%，占营业收入的0.66%。
截至2023年末，公司员工总数为1936人，人均创收126.87万元，人均创利17.98万元，人均薪酬32.65万元，较上年同期分别增长4.68%、142.42%、7.82%。
2023年，公司毛利率为83.53%，同比下降5.16个百分点；净利率为13.58%，较上年同期上升8.33个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为73.06%，同比下降15.91个百分点，环比下降15.20个百分点；净利率为9.57%，较上年同期上升4.53个百分点，较上一季度下降11.34个百分点。
分产品看，药品销售、推广服务、厂房租赁2023年毛利率分别为84.35%、0、80.35%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额15.09亿元，占总销售金额比例为61.45%，公司前五名供应商合计采购金额6.99亿元，占年度采购总额比例为42.23%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.89%，较上年同期增长3.80个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.05%，较上年同期增长0.29个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为9.14亿元，同比增长198.05%；筹资活动现金流净额6.08亿元，同比减少3.33亿元；投资活动现金流净额-15.05亿元，上年同期为-13.24亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-445.88万元，上年同期为-50450.10万元。
2023年，公司营业收入现金比为121.00%，净现比为262.68%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.34次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业76/112）；固定资产周转率为4.39次，上年同期为3.73次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业27/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.83次、1.16次。
2023年，公司期间费用为17.95亿元，较上年同期减少3.14亿元；期间费用率为73.10%，较上年同期下降15.67个百分点。其中，销售费用同比增长9.61%，管理费用同比下降42.49%，研发费用同比下降8.54%，财务费用同比下降77.45%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末增加59.43%，占公司总资产比重上升5.84个百分点；开发支出较上年末减少15.60%，占公司总资产比重下降4.93个百分点；在建工程较上年末增加40.66%，占公司总资产比重上升3.97个百分点；长期股权投资较上年末增加248.17%，占公司总资产比重上升2.74个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加176.82%，占公司总资产比重上升11.56个百分点，主要系报告期内新增银行贷款；一年内到期的非流动负债较上年末减少57.58%，占公司总资产比重下降5.77个百分点；应付账款较上年末增加35.38%，占公司总资产比重上升1.28个百分点，主要系报告期末应付长期资产款项增加；短期借款较上年末减少21.06%，占公司总资产比重下降1.53个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.28亿元，占净资产的6.24%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为10.02亿元，同比增长2.53%；研发投入占营业收入比例为40.80%，相比上年同期下降0.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为36.12%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.49%，相比上年末上升4.17个百分点；有息资产负债率为26.48%，相比上年末上升4.26个百分点。
2023年，公司流动比率为0.85，速动比率为0.66。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为宁波凯铭投资管理合伙企业(有限合伙)，占比19.13%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
值得注意的是，根据年报数据，贝达药业11.83%股份处于质押状态。其中，第一大股东宁波凯铭投资管理合伙企业(有限合伙)质押4952.75万股公司股份，占其全部持股的61.86%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.51万户，较三季度末增长了2948户，增幅13.34%；户均持股市值由三季度末的108.45万元下降至86.12万元，降幅为20.59%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
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