华致酒行（300755）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入101.21亿元，同比增长16.22%；归母净利润2.35亿元，同比下降35.78%；扣非净利润1.79亿元，同比下降46.86%；经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，上年同期为-3.30亿元；报告期内，华致酒行基本每股收益为0.56元，加权平均净资产收益率为6.32%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.16元（含税）。
以4月19日收盘价计算，华致酒行目前市盈率（TTM）约为28.84倍，市净率（LF）约为1.79倍，市销率（TTM）约为0.67倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，华致酒行近三年营业总收入复合增长率为27.00%，在商贸零售行业已披露2023年数据的60家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-14.25%，排名39/60。
分产品来看，2023年公司主营业务中，白酒收入93.95亿元，同比增长20.02%，占营业收入的92.83%；葡萄酒收入4.87亿元，同比下降19.86%，占营业收入的4.81%；进口烈性酒收入1.43亿元，同比下降4.42%，占营业收入的1.42%。
截至2023年末，公司员工总数为1998人，人均创收506.56万元，人均创利11.78万元，人均薪酬23.24万元，较上年同期分别变化49.67%、-17.29%、28.44%。
2023年，公司毛利率为10.75%，同比下降3.28个百分点；净利率为2.39%，较上年同期下降1.90个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.64%，同比下降4.40个百分点，环比下降0.79个百分点；净利率为0.16%，较上年同期下降1.24个百分点，较上一季度下降3.29个百分点。
分产品看，白酒、葡萄酒2023年毛利率分别为9.24%、33.29%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额16.19亿元，占总销售金额比例为16.00%，公司前五名供应商合计采购金额33.86亿元，占年度采购总额比例为37.81%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.32%，较上年同期下降4.10个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.06%，较上年同期下降3.37个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.83亿元，同比增加6.13亿元；筹资活动现金流净额-9629.87万元，同比减少6.34亿元；投资活动现金流净额-1464.98万元，上年同期为-1.72亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.26亿元，上年同期为-6.12亿元。
2023年，公司营业收入现金比为112.02%，净现比为120.23%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.29次，上年同期为1.14次（2022年行业平均值为0.59次，公司位居同行业25/105）；固定资产周转率为42.09次，上年同期为60.22次（2022年行业平均值为11.19次，公司位居同行业18/105）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为40.39次、2.66次。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司预付款项较上年末减少34.60%，占公司总资产比重下降7.74个百分点；存货较上年末减少2.18%，占公司总资产比重上升5.63个百分点；货币资金较上年末减少7.23%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；递延所得税资产较上年末增加65.93%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少51.82%，占公司总资产比重下降10.63个百分点；合同负债较上年末减少36.83%，占公司总资产比重下降2.05个百分点，主要系预收客户的款项减少；短期借款较上年末减少3.05%，占公司总资产比重上升2.08个百分点；应付账款较上年末减少31.46%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为33.55亿元，占净资产的88.27%，较上年末减少7484.24万元。其中，存货跌价准备为2880.61万元，计提比例为0.85%。
2023年全年，公司研发投入金额为2658.35万元，同比增长55.65%；研发投入占营业收入比例为0.26%，相比上年同期上升0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为46.19%，相比上年末下降9.76个百分点；有息资产负债率为18.47%，相比上年末上升2.17个百分点。
2023年，公司流动比率为2.03，速动比率为1.01。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为云南融睿高新技术投资管理有限公司，占比47.80%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，汇添富基金管理股份有限公司-社保基金17021组合、香港中央结算有限公司持股有所上升，李仕可持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.32万户，较三季度末增长了195户，增幅0.85%；户均持股市值由三季度末的37.86万元下降至32.84万元，降幅为13.26%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
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