华泰柏瑞基金慷慨分红，两年却亏损423亿！

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　　来源：Y趣理说

　　公募基金的分红意愿在一季度明显上升。根据公募排排网的数据，公募基金本季度分红1365次，总额达到461.87亿元，同比分别增长了13.18%和8.74%。值得一提的是，华泰柏瑞基金以32.38亿元的分红总额位居榜首，旗下沪深300ETF以24.94亿元的分红额度位居单只产品分红榜首。

　　华泰柏瑞基金2004年11月18日成立，是公募基金中成立时间较早的一家中外合资基金管理公司，由华泰证券（（601688.SH）和柏瑞投资分别持股49%，苏州新区高新技术产业股份有限公司持股2%。

　　受益于华泰证券和柏瑞投资的独特股东结构，华泰柏瑞基金在发展中逐渐形成了以权益类产品为主的产品线。2023年4季度报显示，华泰柏瑞旗下拥有51只股票型基金和60只混合型基金，这些占其全部基金总数的74%，管理资产总额达到2282.61亿元，约占公司总管理规模的61%。

　　尽管继承了股东强调权益投资的特征，华泰柏瑞的业绩却未显著提升。

　　从整体来看，评估基金公司盈利能力的一个重要指标是权益类产品的表现，尤其是主动权益产品。

　　华泰柏瑞基金的整体业绩显示，过度依赖指数基金，而忽视了其他权益类基金的发展。这导致年内权益类产品表现普遍不佳。

　　据wind数据显示，近两年华泰柏瑞基金旗下产品的总亏损合计约为423.95亿元，同时，在产品亏损的情况下，其管理费却增长了，2022年收取了13.76亿元，2023则是增长至17.02亿元，管理费合计约为30.78亿元。

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　　规模“虚”

　　截至2023年，华泰柏瑞基金的总管理规模达到了3737.64亿，其中仅华泰柏瑞沪深300ETF就占了超过三分之一的比例。

　　虽然华泰柏瑞沪深300ETF成为国内规模最大的股票型基金，但也难以掩盖公司“瘸腿”的混合型权益类基金表现和风控短板。华泰柏瑞的股票型基金主要追踪板块和指数，这并不完全体现公司的投资能力。

　　而能更真实反映其投资水平的混合型基金表现则相对较弱。

　　目前，这类基金在近三年的收益率为-20.26%，低于行业平均，部分原因在于旗下一些明星基金经理的表现不佳。

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　　老将连环折戟

　　在基金行业，“明星基金经理的魔咒”近年来愈发显著，许多曾经备受瞩目的明星基金经理面临业绩大幅下滑。华泰柏瑞自然也不例外，如牛勇、方纬、李晓西等基金业绩普遍不佳。

　　牛勇，这位具有超过13年经验的行业老将和金牛奖得主，目前管理的六只基金产品经历了剧烈的收益下降。特别是自2020年任职的基金，亏损率普遍超过45%。有3只基金任职回报亏损率超-50%，其中华泰柏瑞远见智选混合A自其任职以来回报率跌幅则是高达-61.37%。

　　牛勇目前管理的基金总资产规模为31.60亿元，在当前的业绩衰退，却令人感到质疑，为什么昔日的明星“老将”管理的产品业绩下滑如此严重？

　　拥有华尔街背景的李晓西，曾是美国信安环球股票有限公司的董事总经理和基金经理，现任华泰柏瑞的副总经理及投资研究部总监，其管理业绩也不尽如人意。

　　目前，其管理2只基金，管理产品任职回报均告负，其负责的华泰柏瑞质量成长A和消费成长混合基金任职回报分别达到-20.88%和-18.03%的亏损，这一表现显著落后于市场。

　　此外，李晓西过去管理的其他基金，如华泰柏瑞质量精选混合A和质量领先混合A，也表现不佳，任期内收益率的跌幅均超过40%，这些不佳的业绩可能是他卸任的原因之一。

　　华泰柏瑞的其他明星基金经理如方纬和何琦也未能逃脱业绩低迷的命运。

　　此前，方纬曾在离开华泰柏瑞后加入富国基金，于2022年7月返回，再次执掌基金经理职务。尽管如此，他并未能再现以往的成功。截至目前管理的4只基金也是全线告负的，其中，华泰柏瑞价值增长混合A和华泰柏瑞质量领先A在他重新任职的第一年多时间里，任职回报收益率分别为-41.51%和-32%。

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　　如何突围？

　　与此同时，华泰柏瑞基金去年一年新发基金规模同比降低，还经历“老将”接连出走。

　　近年来，华泰柏瑞基金在新发基金的规模上经历了波动和持续下降。从2020年到2022年，规模分别为350.9亿元、307亿元和162亿元。到了2023年发行规模进一步减少至128.94亿元。

　　在2023年，华泰柏瑞基金两位老将相继的离职。张慧，在管超过9年，并一直是权益团队的领军人物，于6月9日卸任7只基金产品。其管理的华泰柏瑞创新升级A在其任期内实现了336.71%的最高回报。另一位资深经理董元星，于4月因个人原因离开，自2012年加入以来，董元星历任多个关键职位，包括固收部总监及副总经理等。

　　虽然公司的基金管理团队中仍有沈雪峰、方纬、李晓西、牛勇和吕慧建等权益类基金经理，以及董辰、罗远航等固收类经理，但又有谁能替代两位离职的名将，这两位经理的离职是否会影响公司的市场吸引力和业绩，仍需时间来验证。

　　华泰柏瑞在固收市场拥有深厚的经验，但其权益类基金的表现却一直未能达标。面对2024年，外界好奇华泰柏瑞是否能穿透迷雾？实现业绩提升，这一切还是未知之谜。

　　从行业视角来看，基金业近年的重大调整如同大浪淘沙，在市场低迷之时更能凸显基金公司的投资能力。

　　华泰柏瑞基金是否能够扭转近年来的颓势？咱们留意观察！

　　数据来源：wind  时间截至2024年4月15日。

　　免责声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议。

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责任编辑：刘万里 SF014