长江固收：地方债Q1已披露计划1.78万亿，其中新增债7966亿，再融资债9811亿

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　　来源：长江固定收益研究

　　摘要

　　发行预告

　　1月27日-1月31日地方债共发行69亿元。其中新增债69亿元（新增一般债0亿元，新增专项债69亿元），再融资债0亿元（再融资一般债0亿元，再融资专项债0亿元）。

　　发行复盘

　　1月20日-1月24日地方债共发行4456亿元。其中新增债2423亿元（新增一般债782亿元，新增专项债1641亿元），再融资债2032亿元（再融资一般债173亿元，再融资专项债1859亿元）

　　特殊债发行进展

　　截至1月24日，2025年特殊新增专项债共披露255亿元，2023年以来共披露12160亿元，披露规模前三分别为江苏1151亿元，湖北1069亿元，新疆910亿元。

　　截至1月24日，2025年特殊再融资债共披露2669亿，第四轮特殊再融资债共披露26554亿元。

　　风险提示

　　1、统计存在误差或有遗漏；2、计划统计不全或发生变动；3、数据更新不及时或提取失误。

　　目录

　　正文目录

　　图表目录

　　正文

　　地方债实际发行与预告发行

　　实际发行与发行前披露

　　计划与实际发行对比

　　地方债净供给

　　新增债发行进度

　　再融资债净供给

　　特殊债发行明细

　　特殊再融资债发行统计

　　特殊新增专项债发行统计

　　地方债投资与交易

　　一二级利差

　　分区域二级利差

　　新增专项债投向

　　项目投向逐月统计

　　风险提示

　　1、统计存在误差或有遗漏：由于数据搜集存在局限、统计方法存在差异、数据缺失或尚未完全披露，可能导致某些分析结果存在偏误。

　　2、计划统计不全或发生变动：地方债发行计划统计不齐全或滞后，发行计划发生变动，计划发行规模未完成。

　　3、数据更新不及时或提取失误：由于需要提前5个工作日提取发行计划，可能存在数据更新不及时或提取失误导致的数据缺失。

　　研究报告信息

　　证券研究报告：Q1已披露计划1.78万亿，其中新增债7966亿，再融资债9811亿——政府债周报（1/24）

　　对外发布时间：2025-2-2

　　研究发布机构：长江证券(6.480, 0.05, 0.78%)研究所

　　参与人员信息：

　　赵增辉   SAC编号：S0490524080003

　　SFC编号：BVN394

　　赖逸儒   SAC编号：S0490524120005

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责任编辑：凌辰