“比特币影子股”MSTR有多火?基金经理高呼是“不同的怪兽”,ETF被限制掉期交易

“比特币影子股”MSTR有多火?基金经理高呼是“不同的怪兽”,ETF被限制掉期交易
2024年11月23日 04:08 市场资讯

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  来源:华尔街见闻

  MSTR ETF MSTU的基金经理Tuttle之前一直通过经纪商买入掉期合约,在他需要价值1亿美元的敞口时,合作的三家公司总共只能提供2000万美元,他不得不转向购买看涨期权,而最近有时还需要5亿美元敞口。

  特朗普当选后比特币高涨,因为大量持有比特币而成为“比特币大户”的上市公司MicroStrategy(MSTR)成为最牛“比特币影子股”。投资者有多追捧MSTR?用杠杆投资这只个股的ETF都被限制交易了。

  被限制交易的ETF包括代码为MSTU的MSTR两倍做多ETF T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF。彭博社报道称,上个月,Tuttle Capital Management的CEO Matt Tuttle 收到一个坏消息,该公司推出的MSTU达到了主经纪商所愿意提供的掉期敞口上限。

  换句话说,距离MSTU上市才大概一个月,银行内部与客户进行证券融资等活动的主经纪商就得限制这只ETF的掉期交易了。

  一些指标显示,MSTU是华尔街有史以来波动最大的ETF。它的回报率是MSTR这只个股的两倍。本周五MSTU盘中涨超20%,最近一个月累计涨幅超过220%。因为ETF大涨,一个月来也吸引了数亿美元资金流入。到本周四收盘,MSTU资产约为40亿美元,自9月问世以来累计增长超过600%。

  报道称,为了实现期望的高回报,管理MSTU的Tuttle一直通过经纪商买入掉期合约,但考虑到MSTR的波动,只有三家公司愿意与他合作,现在三家都开始达到掉期交易的敞口限制。有一次,Tuttle需要价值1亿美元的敞口,而这三家公司总共只能提供2000万美元。为了履行ETF职责,Tuttle不得不转向购买看涨期权。

  对此Tuttle评价称:“如果这是宝洁(177.39, 1.11, 0.63%)的基金,我可以获得尽可能多的掉期敞口。但 MicroStrategy 是与众不同的怪兽。” 对Tuttle来说,现在1亿美元的敞口都不是什么大金额了,最近他有时需要5亿美元。

  MSTU的对手、另一家两倍做多MSTR的ETF Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF (MSTX) 的情况也类似。该ETF发行公司Defiance ETFs的CEO Sylvia Jablonski称,MSTX 8月上市后不久就开始用期权来帮助满足需要的杠杆率。该ETF最初提供1.75倍杠杆,在Tuttle 推出MSTU后,杠杆率提高到2倍。

  MSTU和MSTX的掉期交易受限正是MSTR个股大涨和受热捧的体现,最近MicroStrategy还在加仓比特币,展示了对比特币在特朗普任内表现的看好。

  华尔街见闻本周稍早提到,11月19日周二MSTR股价飙升11%,市值超越全球前两大金矿公司纽蒙特黄金和巴里克黄金的市值总和。

  在MSTR大涨前一天,MicroStrategy周一宣布斥资约46亿美元买入5.178万枚比特币,合计持有比特币达到33.12万枚。四季度以来,公司持有比特币的收益达20.4%,年初以来达41.8%。

  本周三,MicroStrategy还宣布,计划进行17.5亿美元的可转换高级票据私募发行。这也暗示着该公司可能进行更多的比特币收购。

  著名金融评论员和黄金倡导者Peter Schiff认为,MSTR股价和比特币投资之间存在正向循环,股价越高,公司可以卖出的股票就越多,卖出的股票越多,可以购买的比特币就越多,买的比特币越多,比特币价格就越上涨。

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