朱啸虎要“退”，具身智能公司“反击”_新浪财经

专题：朱啸虎称正批量退出人形机器人公司遭群嘲

　　3月28日，金沙江创投主管合伙人朱啸虎在采访中透露，近期在退出一些具身智能项目，并对人形机器人(17.940, 0.23, 1.30%)商业化前景提出质疑。随后有媒体报道，金沙江创投曾经投资并又退出过星海图等具身智能公司。

　　3月29日，曾接受金沙江创投投资的具身智能企业星海图、松延动力作出回应。星海图公开了与金沙江创投的合作始末，并称“对朱先生的投资成就和行业贡献深表尊重”。松延动力则于29日晚发布一条人形机器人行走的短视频，配文“无惧杂音，继续前进”。

　　另一家企业众擎机器人虽未接受过金沙江创投投资，但该公司创始人、CEO赵同阳也在朋友圈“义愤填膺”，言辞激烈反驳朱啸虎。

　　星海图作出回应

　　松延动力作出回应

　　朱啸虎：具身智能商业化客户在哪里？

　　3月28日，投中网发表一篇对朱啸虎的专访。在该文中，朱啸虎对具身智能毫不留情地泼了冷水：“我们天使基金在过去几年投过一些早期的具身智能项目，最近几个月都在退出……我问这几个CEO，你们商业化可能的客户在哪里？我感觉他们说的都是自己想象出来的客户，谁会花十几万买一个机器人去干这些活？”

　　朱啸虎称，金沙江创投的投资理念一直强调要聚焦在能够看到清晰的商业化可能性的赛道上，这是该机构在过去20年坚持的投资策略。

　　从这个理念出发，朱啸虎认为，具身智能现在特别火但商业路径还不清晰，尤其是人形机器人，“我经常开玩笑说，现在是个人形机器人就会翻跟头，但商业化在哪里？以前最主要的市场需求是做研究，要么是高校，要么是你的竞争对手，今天又多了一个新客户——央企买回去做前台展示。但这种客户都不是我们喜欢的客户，我们喜欢的是可持续的，能够给客户创造价值的商业化，今天我觉得在这里面还看不太到。因为现在共识高度集中，估值上涨得非常快，这种变成了我们早期VC想回避的赛道。”

　　朱啸虎还评价宇树科技称：“核心还是你有没有为客户创造持续的价值，客户会持续来买单。只是买回去做研究的，或者买回去做展示的，这种都不是我们意义上的商业化。当然考虑到现在这个环境，宇树还是有可能会上科创板，可能表现非常好，但是我们把这种叫投动能的投资，我们还是喜欢投基本面。”

　　高盛也曾在2025年春节后对人形机器人的商业化速度作出“冷静判断”，不过言辞不似朱啸虎一般激烈。

　　2025年春节后，高盛曾发表一篇宇树科技调研报告，称“我们的宇树调研结论符合我们有关人形机器人技术拐点仍不明朗的观点，其能力尚不足以处理多种通用任务。”高盛判断现阶段的投资机会仍然在于供应链零部件企业，因为一个全面的生态系统正在形成之中。

　　星海图澄清与金沙江创投合作始末

　　3月29日，星海图在公众号发布《关于金沙江创投与星海图合作始末的澄清公告》。星海图称，金沙江创投于2023年11月参与了公司天使轮融资，于2024年5月向公司提出股权投资退出的诉求。公司予以积极配合，并在2024年9月协助其顺利完成股权投资退出。星海图从未与朱啸虎先生进行过任何直接交流，亦无其联系方式，相关传言不实。

　　此外，星海图还表达了对具身智能领域的持续看好，将推出更具前瞻性的技术方案和创造商业价值的具身智能产品。

　　另一家曾经接受过金沙江创投投资的具身智能公司松延动力则通过视频作出回应。该公司在视频号发布一条题为“轻舟已过万重山”的视频，并打上标签“#机器人#金沙江创投#朱啸虎#松延动力”。

　　视频中一台人形机器人在柏油路上行走，配文：“无惧杂音，继续前进。”

　　松延动力创始人、董事长姜哲源将视频转发至朋友圈，并写道：“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。”