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摩根大通说，通胀调整后收益率为负的发达国家主权债总量过去两年增加了一倍，达到31万亿美元。
而随着美联储准备让物价进一步上涨以帮助疫情打击的劳动力市场，华尔街银行有句话要送给投资者们：习惯习惯就好了。
“尽管这个现象在逻辑上讲不通，但负的实际收益率很可能会长期陪着我们，”Boyang Liu和Eddie Yoon等策略师写道。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周强调，美国经济需要更多的财政支持，并已承诺保持低利率以促进经济复苏。
资料来源： 摩根大通根据摩根大通的计算，通胀调整后收益率为负的主权债中：
在发达国家，占未偿债务余额的76%，而三年前为57%。
基于市场的10年物价涨幅预期为1.9%，照此计算，美国大约95%的国债实际收益率都低于零。
相比之下，日本和欧元区分别为32%和接近100%。
所有发达国家的票据和短期债券（10万亿美元）都属于此类——自2017年以来增长了六倍。
投资者对较长期风险也几乎没有得到补偿，10年以上期限主权债通胀调整后收益率高于零的比例不到一半。
摩根大通表示，难怪大家如此密集追逐新兴市场的收益率，这里只有约17%的债务实际收益率低于零。
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责任编辑：郭明煜
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