摩根资产管理看好经济反弹 料10年期美债收益率年底或翻倍至2%

该机构预计10年期收益率所感受到的上行压力可能最大

称美国经济走强将拖累美元并有利于新兴市场货币和澳元

　　摩根资产管理表示，饱受疫情冲击的美国经济的反弹，可能推动10年期美国国债收益率到2021年底几乎上涨一倍。

　　这家管理资产1.9万亿美元的机构现在预期，随着政府更慷慨的支出和全球疫苗接种导致通胀风险回升，该基准国债收益率可能飙升至2%。该公司全球利率主管Seamus Mac Gorain表示，如果一切顺利，到年底，美国决策者将提示缩减资产购买计划。

　　“显而易见的短期催化剂是拜登政府的财政刺激计划有多大，此外就与经济重开程度更为密切相关，”该机构表示， “鉴于中期前景，我们仍预期收益率将走高，收益率曲线将趋陡。”

　　美国10年期国债收益率已较去年3月份触及的历史低点上涨超过两倍，收益率曲线也趋陡，因市场基于民主党财政刺激计划而进行通货再膨胀押注。不过关于未来走势，机构之间也出现分歧。Hoisington Investment Management Co．认为通胀不会重燃，其他人预计未来回升幅度将变小。

　　Mac Gorain表示，美国处于能可靠引发通胀的国家前列。他认为，如果世界最大经济体成功地使通胀率接近央行设定的2%目标，那么加拿大、澳大利亚甚至英国也可能会跟进。

　　上行压力

　　该资产管理公司预计到年底时基准国债收益率将从目前的1%-1.25%回升至1.5%-2%。Mac Gorain说，10年期收益率所感受到的上行压力可能最大，因为长债已经出现了大幅波动。

　　他补充说，要使该基准收益率在12月份达到2%，投资者将需要看到服务业的重新开放和正常化，“而不只是基于疫苗分发的一种希望”。

　　纽约时间上午9：10，美国10年期国债收益率报1.11%，30年期国债收益率为1.86%，均接近去年3月以来的最高水平。

　　2022年缩减资产购买

　　尽管包括高盛和花旗在内的华尔街机构齐声看高国债收益率，但美联储官员不愿在美国经济复苏仍未完成之际，让美国国债跌过头。

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周打压有关央行可能最早今年就放缓资产购买的预期，称现在不是讨论退出超宽松货币政策的时候。

　　Mac Gorain表示，如果一切进展顺利，政策制定者很可能会在12月份宣布缩减购买计划，并于2022年开始这一进程。而下一个美国加息周期可能会在该时点的两年之后实施。

　　该机构还表示，关于通货膨胀环境的更广泛影响，美国经济走强也将拖累对美元的需求，将有利于对经济增长敏感的新兴市场货币和澳元。

　　Mac Gorain说，对这一前景的主要威胁将是疫苗推出失败，或耐药病毒株的传播。除非遭遇这些潜在的挫折，否则“我们在今年余下时间都将看到风险资产走强以及国债收益率走高。”

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责任编辑：郭明煜