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高盛集团策略师彼得·奥本海默(Peter Oppenheimer)表示,即使美联储明年开始缩减资产购买规模,持续低迷的实际收益率仍将为股市未来走势提供支撑。
奥本海默接受采访时表示,“考虑到实际利率水平,相对于债券而言,它仍然可能在很大程度上支持股票走势。减码开始并不一定足以引发股市大幅下跌”。
与名义收益率相比,实际收益率扣除了通货膨胀。尽管最近几周有所攀升,但以10年期美国通胀保值债券(TIPS)利率来衡量的实际收益率始终稳定在零以下,周二报负0.67%。
奥本海默表示,低利率支撑了资金大量流入股市,这与90年代后期的科技股泡沫时期不同,当时债券收益率高于6%,而标普指数的股利收益率仅高于1%。
奥本海默说:“今天情况已经大不相同了,所以我认为我们并没有出现大范围的泡沫”。
他确实承认,当前市场已经显示出一些反映泡沫的特征,但是他补充说,这种影响还处于相对早期的阶段。科技行业的繁荣和过高价格并不像90年代后期那样极端。
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责任编辑:张玉洁 SF107
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