美股各方面来看都被高估了，可运用这3种策略来抵御崩盘

　　FX168财经报社（香港）讯 日前，传奇投资者Jeremy Grantham的公司表示，全球股市都很昂贵，美国股市估值也处于令人担忧的水平，并给出了投资者可以抵御崩盘的三种策略。

　　亿万富翁Jeremy Grantham的投资公司表示，股票价格太过昂贵，在美国股市处于创纪录高位之际，该公司概述了他们的看法。该团队就如何度过他们全球增长泡沫提供了建议。

　　“全球股市在本季度出现了令人印象深刻的反弹，在日历刚刚过半的时候，一些年初迄今的数据竟然达到了两位数，”GMO在本周发布的第二季度展望说。

　　Grantham是投资公司GMO的联合创始人，他以预见1989年日本资产价格泡沫、2000年科技泡沫和2008年房地产泡沫破裂而闻名。

　　“很不幸要提醒我们的客户，美国股票估值，无论用我们所提出的任何向后或向前看的衡量标准来看，都处于令我们担忧的水平，”GMO的资产配置团队说，“但是，如果一个人必须像许多机构和顾问那样持有美国股票，我们建议在保持质量较高的同时，倾向于价值股和周期性股。”

　　标普500指数上周五将今年迄今的涨幅推高至17%左右，克服了周初的下跌。受企业盈利强劲扩张预期的推动，该基准指数最近连续创下历史新高，尽管随着全球COVID-19病例持续增加，投资者对经济增长感到担忧。

　　GMO指出，追踪欧洲、亚洲和澳大利亚股市的MSCI EAFE指数今年上涨了近9%，而衡量27个新兴市场国家股市的MSCI新兴市场指数上涨了逾7%。

　　该公司预计，在其追踪的11种资产类别中，有10种在未来7年经通胀调整后的回报率为负。该公司预计，美国大盘股和小盘股的回报率分别为负8%和8.5%。

　　“与此同时，在推特和其他社交媒体讨论中，许多人对GMO的悲观情绪表示失望，”该公司说。

　　该公司表示，有人怀疑该公司是否对一些拥有新商业模式的高增长“颠覆者”给予了足够的信任。该公司表示，它确实有考虑当前乐观增长预测的模型。

　　“许多公司都配得上目前的高市盈率——我们绝对承认，在全球增长篮子中的某个地方，会出现下一个亚马逊。不幸的是，它们的定价也都是这样的，对我们来说，这是一个太远的过渡。”

　　GMO表示，该公司向经历全球增长泡沫的客户提供了三项建议：

　　1）用股票做多/做空策略来利用泡沫；

　　2）通过投资替代产品来避免泡沫；

　　3）集中资产远离泡沫的新兴市场价值股、日本小价值股、周期性股。

　　“我们不愿意推荐传统的60/40组合。总有一天，全球股票和政府债券会得到公平估值，应该提供一个‘正常的’实际回报率，”它说，“到那一天，GMO将会是第一个告诉你应该拥有这种传统组合的公司。”

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责任编辑：郭明煜