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谷歌值得拥有吗？
全球科技巨头Alphabet（NASDAQ：GOOG，NASDAQ：GOOGL，以下简称谷歌）的股价在过去六周大幅下跌，虽然周一收盘涨8.11%，收复了部分失地。因为冠状病毒已经席卷全球，导致经济停滞。
这种抛售是完全的合理的。只要疫情继续蔓延，全球经济就会继续停滞不前。随之而来的是，企业削减广告支出和IT投资，这意味着谷歌的核心数字广告和云业务可能在未来几个月遭受重创。
这只是未来几个月的事情。
放大来看，谷歌是一个长期赢家，它拥有大量的长期增长动力，在多年的窗口期有巨大的上升潜力。对于长期投资者来说，以1000美元左右的价格买入谷歌股票是非常合理的，原因有五。
首先，冠状病毒大流行是暂时的。目前的模型预测该病毒将在4月中旬达到顶峰，之后会急剧下降。
其次，谷歌的数字广告业务有着良好的长期增长前景。作为互联网的中流砥柱，谷歌将在未来几年继续赢得数字广告收入的最大份额（这个行业正在稳步增长）。
第三，谷歌云同样具有良好的长期增长前景。企业云支出将在未来几年保持强劲，谷歌云是三大基础设施云的参与者之一。
第四，谷歌的股价被极具吸引力地低估了。对于一家发展速度的公司来说，21倍的预期市盈率很有吸引力。
最后，如果股价跌向1000美元，该股就有很大的上涨潜力。我的模型显示，谷歌股价今年可能收于1，300美元，意味着较1，000美元上涨30%。
冠状病毒逆风对谷歌股票来说是暂时的
越来越清楚的是，隔离有助于阻止冠状病毒的传播，并使局部传播接近于零。看看中国和韩国。
许多欧洲国家，如意大利和德国，也在效仿中国和韩国。美国也是如此。假设这种趋势持续下去，那么美国的冠状病毒大流行将在4月中旬达到顶峰，然后在5月或6月基本消退。
当这些不利因素消失时，美国经济应该会反弹。事情不会马上恢复正常。但是，有足够的财政和货币刺激计划在2020年下半年推动经济逐步复苏。
数字广告的发展势头将保持强劲
随着经济在2020年下半年逐渐复苏，谷歌的数字广告业务也应该会反弹。
这是因为谷歌搜索是互联网的支柱，YouTube是世界上最大的在线视频平台，整个谷歌广告生态系统控制着全球约40%的数字广告市场。换句话说，谷歌是数字广告生态系统不可替代的巨大组成部分。
因此，一旦营销者在2020年下半年重新调整广告预算，谷歌的数字广告增长趋势将会改善。这种动态（数字广告支出的增加推动了Alphabet旗下广告业务的健康增长）将在未来几年持续下去，并最终导致谷歌数字广告业务实现10%的稳定增长。
谷歌仍面临着“云顺风”
在云迁移方面，企业仍然处于相对起步阶段，只有20%的企业工作负载完全迁移到云。
在未来几年中，公司将越来越多地将他们的工作负载、流程和数据转移到云上。冠状病毒大流行可能只会加速这一趋势，因为它将强调对虚拟化过程的需求。因此，未来几年企业对云基础设施的需求将保持强劲。
云基础设施市场有三家主要的参与者。谷歌云就是其中之一。这就是为什么我认为谷歌的云业务在未来几年将稳定增长20%。
股价“便宜”
目前，谷歌的股票的预期市盈率仅为21倍。
对于这类股票来说，这是一个非常低的倍数。谷歌是一家营收稳定增长逾20%的公司，拥有巨大的护城河，在多个长期增长行业占据主导地位，拥有非常强劲的资产负债表、巨大的利润率和现金流，以及在自动驾驶等垂直领域的大量投机性长期增长潜力。
换句话说，谷歌是一家高质量的公司。该股目前的预期市盈率仅为21倍。
1000美元的买点位有很大的上涨空间
我已经根据冠状病毒大流行重新配置了我的长期谷歌模型。总的来说，我相信这次大流行所能做的就是把事情推迟一年。
也就是说，2020财年将是增长有限的一年。此后，将恢复正常的增长趋势。但是，他们将从一个萧条的2020年基数增长。从数学上看，我原来对2024年的估计现在变成了对2025年的新估计。
因此，我认为Alphabet到2025年的每股收益将达到95美元。根据20倍退出倍数和10% 的年度贴现率，这相当于谷歌股票2020年的目标价1，000美元。
最后
谷歌的股票是长期赢家。它现在正被近期的逆风击倒。这些逆风将会过去。届时，该公司有利的长期增长势头将会恢复。谷歌的增长趋势将显著复苏。谷歌的股票也将如此。
对于长线投资者来说，可以考虑在谷歌股价下跌至1，000美元时买入。
本文作者：Luke Lango
