海通纺服 | 10月社零总额降0.5%，制造台企营收增速环比放缓

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盛开

海通纺织服装联席首席分析师

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梁希

海通纺织服装联席首席分析师

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投资要点

10月零售总额降0.5%，服装零售额降7.7%。据国家统计局统计，10月社会零售总额同比下降0.5%至4万亿元，较去年同期增速减少5.3pct，限额以上服装零售额同比减少7.7%，较去年同期增速下降4.2pct。服装、针、纺织品零售额同比减少5.9%，较去年同期增速下降2.2pct。1-10月，累计社零总额同比增长0.6%至36万亿元，其中网上零售额同比增4.9%，实物商品网上零售额同比增长7.2%，占比26.2%，其中穿类用品同比增长5.3%。

 6家中国台湾制造企业公布10月营收情况。根据各公司官网，6家中国台湾制造企业发布2022年10月的营收数据，鞋类制造企业：①丰泰10月营收19.1亿元，低基数下同比增长83.9%，较19年10月增长33.6%，1-10月累计营收同比增长45.3%；②裕元制造10月营收37.8亿元，低基数下同比增长61.8%，较19年10月增长9.1%，1-10月累计营收同比增长33.5%；③钰齐10月营收4.4亿元，高基数下同比增长32.8%，较19年10月增105.2%，1-10月累计营收同比增长61.7%；④志强10月营收4.5亿元，同比增长249.8%，1-10月累计营收同比增长49.7%。成衣、面料制造企业：①儒鸿10月营收5.2亿元，低基数下同比下降11%，较19年10月下降14.9%，1-10月累计营收同比增长20.3%；②聚阳实业10月营收5.6亿元，同比增长7.5%，1-10月累计营收同比增长15.8%。除聚阳实业外5家台企增速较9月有所放缓。

11月已成功举办9场马拉松比赛，重要赛事逐步恢复正常。据马拉松报名公众号11月最新统计，11月共有41场马拉松比赛排期，截至11月19日，据各活动主办官网及新闻，共有9场比赛正常举办，其中北京马拉松于11月6日时隔2年成功举办，杭州马拉松和成都马拉松于11月20日顺利举办，厦门马拉松、上海马拉松预计11月27日开跑，两项赛事目前均没有延期的消息。从11月中上旬比赛举办情况看，我们认为国内中小型城市防疫形势依旧较为严峻，但上海、杭州等城市的大型赛事已在逐步复苏，随着《户外运动产业发展规划》的出台及疫情防控的精准化，重要体育赛事有望逐步恢复正常。

Nike双11正式销售数据亮眼，维密销售额高增111%。据魔镜市场情报数据，11月1日至11日天猫双11正式销售中，运动鞋和运动服/休闲服装/户外用品销售额同比增0.3%/0.5%/18%，客单价同比增长10%/5.2%/ 17.4%。国际品牌中，Nike服装和鞋类销售额分别同比增长61%和48%，鞋类销售额11.7亿元较第二名断层领先；Lululemon服装销售额同比增109.7%。国产品牌中，FILA服装销售额居类目第二，鞋类销售额同比增22.9%。运动服装销售额前五品牌依次为 Nike、FILA、Adidas、李宁、安踏，运动鞋销售额前五品牌为Nike、李宁、Adidas、安踏、FILA。维多利亚的秘密销售额同比增111.2%，销量同比增127.2%，今年年初维密与维珍妮成立合资企业共同经营中国业务，其产品本土化战略和线上渠道布局已取得良好效果。

风险提示。疫情反复，消费者喜好改变，行业竞争加剧，零售环境疲软。

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