文｜文刀
来源｜新10亿商业参考（ID：xsy-shangyecankao）
八妹说：
· · ·
7月20日，江苏稻草熊影业有限公司（下文简称“稻草熊”）向港交所递交了招股说明书，准备在港股主板挂牌。
公开资料显示，吴奇隆于2014年6月创立江苏稻草熊影业有限公司，注册资金1000万元，法定代表人为刘小枫，在业内，刘被称为“吴奇隆的代理人”。
说起稻草熊这次去港股IPO，其实，并不是它第一次尝试介入资本市场。
早在2016年，稻草熊就曾与彼时最火的创业板明星暴风科技结缘，吴奇隆的妻子刘诗诗由于持有稻草熊股份，被坊间调侃称：
“霸道总裁”吴奇隆用10.8亿给刘诗诗当聘礼，宠妻无极限。
但再动人的爱情故事、再耀眼的明星光环，在资本市场里都失灵了。暴风科技和稻草熊最终牵手失败，10亿的“天价聘礼”也成了泡影。
四年后，心有不甘的稻草熊卷土重来，但这份迟到的“天价聘礼”或许还是难以兑现。
1.
/ 折戟A股，未兑现的“10亿聘礼”/
稻草熊是一家典型的明星资本化的影视公司，这些年，和它深度绑定的当红明星不少。
先说说创始人，鲜肉鼻祖、“霹雳虎”吴奇隆。千禧年，吴奇隆来到大陆谋发展，一边继续演艺事业，一边做起了影视生意。
2003年，吴奇隆创立北京稻草熊影视文化有限公司；2014年6月，他又创立了江苏稻草熊影业有限公司。
江苏稻草熊是北京稻草熊衍生出的稻草熊品牌系列公司之一，注册资金为一千万，法定代表人为江苏电视台出身的影视圈大佬刘小枫。
虽然生意做的风生水起，但由于身份原因，吴奇隆并不直接持有股份，在与刘诗诗因《步步惊心》而结缘后，他送了刘诗诗一份大礼：
2015年，刘小枫将江苏稻草熊20%的股份，以200万为对价转让给了刘诗诗，刘诗诗成为稻草熊第二大股东。
当时有业内人士分析称，用200万的价格就能轻松获得20%的原始股权，
“从行业经验来看，刘小枫很可能是给创始人或者原始股东代持股份”。
因此，在业内，刘小枫也被称为“吴奇隆的代理人”。
和刘诗诗同时进入股东行列的，还有同为85后小花的赵丽颖。
通过《蜀山战纪》，赵丽颖以10万元的价格、拿到了稻草熊1%的股份，为自己的资本版图再下一城。
此外，稻草熊和赵丽颖的交集还有江苏蓝色沸点影视文化，稻草熊持有51%的股权，赵丽颖持有剩下的49%。
2016年3月20日，吴奇隆和刘诗诗大婚，刘诗诗穿着300万的婚纱、戴着1200万的婚戒，这场“预算无上限”的婚礼让吃瓜群众们过足了眼瘾。
为爱一掷千金，很多人评价，“四爷果然壕无人性”。
但钻戒、婚纱并不是吴奇隆送给刘诗诗的“大礼”，真正值钱的“天价聘礼”，其实是此前20%的稻草熊股份。
就在两人大婚的几天前，暴风科技抛出了总价值31.05亿元的高额定增公告，其中：
以发行股份和支付现金相结合的方式购买稻草熊影业60%股权，收购金额为10.8亿元。
一纸公告点燃舆论，一时之间，10.8亿“天价聘礼”的消息满天飞。
但需要一提的是，当时刘诗诗的持股比例为20%，因此更确切地说“聘礼”应该是2.16亿，包括了6480万元的现金及价值1.51亿元的暴风科技的股份。
尽管如此，3个月的时间，200万的“聘礼”摇身一变价值超2.16亿元，这么精彩的造富故事，除了电视剧和霸道总裁文，恐怕就只有在资本市场上才可能会上演。
但这场收购并没有像预期般成真。
60%的股份、收购价格为10.8亿元，就意味着稻草熊的整体估值已经达到了18亿，溢价超15倍，实在是高得离谱。
再加上稻草熊和暴风之间还定了对赌协议，很快，证监会就对暴风科技下发了问询函：
1、“公司库存万元对应的正在拍摄和已经完成拍摄的具体电视剧名称和金额”
2、“稻草熊影业2015年具体的计划收入比例结转成本情况等”
3、“电视剧《不可能完成的任务》已完成拍摄，而在收入预测章节中并未包含该剧，补充披露未包含该剧收入预测的具体原因”
最终，证监会以“标的公司盈利能力具有较大不确定性，不符合相关规定”为由，宣告了稻草熊和暴风科技的牵手失败。
而所谓的10.8亿“天价聘礼”，终归只是一场纸上富贵，随着收购的失败而变为泡影。
2.
/ 估值跳水后，稻草熊卷土重来 /
2016年，影视投资是最火热的风口，明星资本化成了一件司空见惯的事。
比如吴秀波潜伏幸福蓝海，孙俪赵丽颖入股海润影视、范冰冰赵薇持股唐德影视……上市公司们纷纷开始绑定明星，讲起了资本故事。
再比如北京文化收购浙江星河、暴风科技拟收购稻草熊、唐德影视拟收购爱美神……明星们的公司由于自带光环，被评了高估值，一旦成功进入资本市场，手握原始股权的明星随随便便身家就能翻好几倍。
但汹涌的资本潮水下，并不是所有人都赶上了那一波浪潮，比如稻草熊和暴风科技就有缘无份，最后只能分道扬镳。
但很快，稻草熊就找到了“下家”——阿里影业。
2016年12月底，稻草熊经历了一次股东变更，新入场的股东是海南阿里巴巴影业文化产业基金。
稻草熊和暴风结缘时，整体估值高达18亿元。但阿里影业新增的注册成本仅为176万元，占股15%，这么算来整体估值仅为1173万元，缩水到了曾经估值的1/14。
明星投身资本化的暴富梦想还没有实现，估值就出现了断崖式的下跌……果然只有当潮水退去的时候，才知道是谁在裸泳。
对此，有业内人士评价：
稻草熊大幅折价卖给阿里影业基金，是影视公司的估值在合理回归，行业的泡沫破灭的缩影。
2018年，明星资本化的时代开始逐渐落幕，估值大打折扣的稻草熊也经历了两大“至暗时刻”。
首当其冲的是“影视行业收视造假”的问题，紧跟着，阿里影业在加入不到两年后，由于稻草熊业绩不达标，撤资离场。
如今，当年的创业板明星暴风一地鸡毛，影视行业正处于漫长的寒冬之中，大大小小的影视公司都在奋力求生，稻草熊选择在此时发起港股IPO，既是情理之中，也是意料之中。
而在折戟A股后磕磕绊绊的四年时间里，稻草熊的经营情况已经得到了较大的改善。
2019年，在影视寒冬的阴影下，很多大型的影视公司，都出现了净利润为负的情况，比如华谊兄弟、北京文化等，亏损分别高达1.43亿元、1923.55万元。
在这样形势下的三年时间里，稻草熊连续三年实现了营收的稳步增长，2017年至2019年的收入分别为5.42亿元、6.79亿元、7.65亿元。
值得关注的是，稻草熊增收却不增利。这三年期间，它的净利润分别为6057万元、1051万元、5050万元，和营收情况相比并不乐观。但相比巨额亏损的大型影视公司们，经营情况也算说的过去。
此外，自阿里离场后，从2018年开始到2020年一季度，爱奇艺成了稻草熊的单一的最大客户。
招股书显示，2017年至2019年稻草熊获得来自爱奇艺的收入分别为1.16亿元、2.45亿元、2.09亿，今年一季度稻草熊3.27亿元的收入则是完全来自于爱奇艺。
过于依赖爱奇艺，势必成为掣肘稻草熊未来发展的不利因素。
另外，从招股书披露的股权结构来看，目前，稻草熊的实际控制人、最大股东还是刘小枫，刘诗诗（本名刘诗施）通过Gold Pisces持股14.8%，赵丽颖通过Ice Princess持股0.79%。
但当年的“天价聘礼”，在迟到四年后，或许这次还是会打了水漂。
一方面，相较当年20%的持股比例，刘诗诗的股份已经降低为14.8%；一方面，对比前段时间上市即破发的力天影业，或许现在市场并不看好小型影视公司的发展预期。
但为了募资自救，这些影视公司也只能“流血上市”了。
3.
/ 刘诗诗的资本版图 /
对于85后小花刘诗诗，很多人的关注点都在稻草熊最终能否成功上市、上市后能给刘诗诗带来多少财富等。
但其实，这位出身北京舞蹈学院的校花，早已是一名身兼诸多资本角色的富婆。
▲图片来源：刘诗诗微博
单从演员的身份来看，在2017年的福布斯中国名人榜上，刘诗诗凭借8500万元的收入排在第19位。
这几年，随着怀孕、生子等，刘诗诗在荧幕前的角色越来越少，但与此同时，她的资本角色却在逐渐增多。
根据天眼查信息，刘诗诗目前是5家公司的法人代表，13家公司的股东、7家公司的高管。
从投资的角度来看，包括再次冲击资本市场的稻草熊影业在内，刘诗诗名下一共有13家公司。其中，有4家已经显示注销，有7家显示处于存续状态，2家处于在业状态。
最引人注目的，莫过于在新三板挂牌的海润影业，一家明星云集的企业，十大股东中，包括孙俪、刘诗诗、郭涛等。
2014年11月，刘诗诗出资225万元入股海润影业，持股4.38%。截至2019年年底，刘诗诗依然是海润影业的第五大股东。
但由于近年来连年亏损，2019年4月，海润影业在新三板的股票简称变更为“ST海润”，前景颇为暗淡。
另外，刘诗诗还通过持有江苏西子投资有限公司5%的股份，玩起了跨界投资。
江苏西子投资有限公司是一家贵金属期货交易模拟公司，它投资了新三板挂牌公司、“C38电气机械及器材制造业”——加勒股份，持股比例高达65.63%，为控股股东。
据悉，吴奇隆是原始股东之一。中国网财经报道，关于这笔参投加勒股份的投资，吴奇隆是以妻子刘诗诗的名义出资210万元，占比5%。
这么看来，刘诗诗的资本版图早已遍地开花，或许“天价聘礼”于她而言，只是锦上添花罢了。
