白酒大佬们，也逐步砍掉了“不务正业”的预调酒项目。大玩家都断臂，小品牌更是关门的关门，停产的停产。就这样，RIO的市场占有率成了一枝独秀，资本市场也愿意买单，股价突飞猛进。
文丨金融八卦女作者：邓碧萝小腰总
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中国预调酒大王，出事了。
近日，百润股份发布公告，公司收到山西省汉中市南郑区监察委员会签发的对公司董事长、法定代表人、总经理刘晓东个人因涉嫌行贿而被立案调查并留置的通知书。
刘晓东在业界，也被称为预调酒大王，因为他一手打造出预调酒大品牌RIO，畅销全国。去年，56岁的刘晓东，凭借170亿身价，入围《2023胡润全球富豪榜》。
现在，关于他被留置的原因还没有公布，但很多人推测可能和烟草行业有关系。
刘晓东早年在卷烟厂上班，出来创业之后也卖卷烟香料，这项业务百润至今还在做，而实施留置的汉中南郑区就有卷烟厂，一般来说这类留置是由涉事案发地签发。
百润股份的大小事务，因为掌舵人离开，可能会受到影响，毕竟，刘晓东既是创始人，也是大股东，同时还是董事长。
1.
/ 赶走老牌带头大哥，
预调酒大战他成最后赢家 /
十年前，就是刘晓东带领RIO在预调酒混战中，赶走了老牌带头大哥冰锐，击退了新杀入战场的其他酒厂，一举拿下中国预调酒市场。前几年RIO的市场占有率一度达到84%，即使有新玩家来搅局的现在，仍然能达到67.6%，已经连续9年排名第一了。
在RIO出来之前，中国市场的预调鸡尾酒，主要是老牌酒厂百加得就业推出的冰锐鸡尾酒，他家早在1997年就占领了中国的酒吧、KTV等场所。
刘晓东做RIO，包装、定位都学冰锐，抢的也是夜场市场，还曾经被人当成山寨的。
这两家互拼几年后，却突然明白一件事——夜场和线下渠道的总体量其实并不大。
为了打破格局，冰锐率先出手，要做年轻人消费，扩大消费场景，让他们在家在聚餐的时候也能喝自己的酒。2012年开始热播的《爱情公寓》当中，就深度植入了冰锐酒，主角们没事就开几瓶喝，酒吧的吧台后面摆了满满一墙。
电视剧热播后，冰锐销量一下就爆了。
这招凑效，刘晓东一看，也要跟进，立马把RIO的定位改成“小姐妹聚会的青春小酒”，从夜场转到日常饮用。
在2013年开始密集轰炸，逐步增加了《何以箫声默》、《杉杉来了》等多部影片的软广植入，还冠名了综艺节目《奔跑吧，兄弟》、《天天向上》、《非诚勿扰》、《快乐大本营》等。在抢《奔跑吧，兄弟》的时候，冰锐和RIO竞争激烈，不断抬价，最后1.5亿的植入费用飙升到了2亿，被RIO拍下。
期间，并入上市公司的RIO更是补充了一波弹药，拿上大笔资金就冲，几年后的《爱情公寓》，已经把冰锐换成RIO了。
当然，众多广告和营销动作，也不全是成功的。
比如说，有一次RIO和六神推出了个联名款鸡尾酒，就翻了车：
事实上，这个鸡尾酒是多种果汁+伏特加调制而成，和六神花露水味道并不一样，但是很多网友评论说，看到这外形再想到花露水就不敢喝。
但是，不管是软广还是魔性联名，RIO的知名度打开了，再也不会被人当成山寨冰锐。
2014年，RIO的销量猛增了8倍。就是这一年，百润股份在年报中引用中国酒业协会的《中国酒业研究报告2013》，大胆预测“2020年的预调酒销量将达到1.5亿箱”。
另外， 在投广告的同时，刘晓东还大举扩张渠道，搞“一城一商”，占领了商超和便利店的预调酒类40%以上货架，在全国范围内铺货。
然而市场规模和利润双双新高，却吸引来了一众对手。
2014年，做豆奶粉的黑牛食品凶猛地进军预调酒行业，创立品牌“达奇（TAKI）”，短短几个月就组建了一支130人的团队，还在2015年上半年招募了200个白场代理商和127个夜场代理商。为了组这团队，黑牛的新总裁吴迪年干脆跑到隔壁啤酒行业去挖人，闹出了很大动静。
黑牛还学RIO和冰锐，搞赞助投广告，花一千万签下了《来自星星的你》的男主角金秀贤，又砸了几千万投放浙江卫视、湖南卫视等。
非酒企都来跨界，酒企就更不用说了。
白酒企业一个接一个来预调酒行业凑热闹，洋河推了个“滴诱”，古井贡做了个“佰色/BESE”，茅台推了个“悠蜜”蓝莓酒，水井坊、汾酒、泸州老窖也说自己要做预调酒。
结果，全都不是RIO的对手。
还没熬到年底，蒙眼狂奔的黑牛就栽了，预调酒项目净亏损1.59亿，只好把刚上不久的预调酒产线拍卖，总裁吴迪年也离职，食品饮料业务也全部剥离，变成一家壳公司。
也是这一年，百加得的冰锐被爆部分停产、裁员，虽然他们也时不时辟个谣，但是已经颓势尽显。
白酒大佬们，也逐步砍掉了“不务正业”的预调酒项目。
大玩家都断臂，小品牌更是关门的关门，停产的停产。
就这样，RIO的市场占有率成了一枝独秀，资本市场也愿意买单，股价突飞猛进：
图中第一波大行情发生在重组后，RIO成功在预调酒市场商战中获胜。后面的第二波大行情则是微醺系列给RIO带来的大翻身支撑的，使得百润股份成了2020年和2021年初的大牛股。
2.
/ 如今的预调酒龙头，
曾经被当作“烫手山芋”100元甩卖 /
在如今的辉煌战果背后，RIO鸡尾酒曾经被当成烫手山芋甩卖，东山再起只因为刘晓东没有放弃经营。
刘晓东最初，不在酒产业链，而是烟产业链。他在老家兰州卷烟厂上了多年班，直到下海创业潮兴起，才从烟厂离职，南下深圳、广州，进入了烟草的上游——香精行业，在深圳波顿香料有限公司和上海爱普香料有限公司任过职。
1997年，刘晓东与杜宇红、马小花、陆斌以及兰州津源化工各出资20万元共同成立上海百润香精香料有限公司。而这家公司的第一大客户，是刘晓东的老东家——兰州卷烟厂。
那时候谈生意，需要经常出入夜场，签单全是高消费，刘晓东却愤愤不平，一套鸡尾酒，在上海13家夜场1个月的销售额，抵得上自家百润香精一整年的营收。
其实吧，懂的都懂，这钱主要是夜场的包间环境和小姐姐的功劳，也不是因为酒好喝，酒厂卖给KTV，也就是批发价，拿不到暴利的。
但是，在刘晓东眼里，最挣钱的，是他们手里拿的鸡尾酒，他顿时觉得，做香精不如做酒，要转行，这就给他第一次碰壁埋下了隐患。
刘晓东说干就干，开始进军预调鸡尾酒市场，他以烟用香精为核心，开发了同类产品（食品用香精），但是，一开始卖才发现，根本没有他想的那么简单。
一方面，巴克斯酒业推的产品没多大技术含量，生产也靠代工：据百润股份披露，巴克斯酒业曾与健力宝、上海力波、珠海麒麟及佛山维尔乐先后签署了预调鸡尾酒产品的委托加工合同，让这四家公司加工生产各种预调鸡尾酒产品。
另一方面，营销也没有掀起多大的浪，结果效果很差，到2008年，已经负债2500多万，资产净额为-483万。
随后，百润股份筹划上市，巴克斯酒业就成了一个累赘，业绩不行，负债又高，还跟香精香料的主业关联不大，于是刘晓东决定把这块剥离出来。
2009年6月8日，百润有限将巴克斯酒业100%股权以100元的价格转让给刘晓东等17人。
对于100元这个超低价，百润有限给出的理由是巴克斯酒业“资不抵债”。
这件事，成了后来年年都被提起的争议事件。
但其实，接手巴克斯股权的这17人是当时百润有限的股东，而且股权也是按他们的持股比例受让的，所以才没有人提出异议。
随后，刘晓东就开始了表演，上演了一场轰轰烈烈的起死回生。
第一步，他收紧控制，把股权捋清楚。
而这17人中的刘晓俊、温浩、周永生、黄冰、郑小柏五位股东，在转让完成两个月后，就把名下的巴克斯酒业股权原价转让给了刘晓东和柳海彬，这样，公司股东只剩下12人。
一个月后，这12人就按照自己的持股同比例增资，让巴克斯的注册资本从500万元增加至2000万元，这是第一次增资，这次增资之后，巴克斯的净资产就从负的400多万，变成了正的一千多万。
第二步，就是他的营销大战逆袭之路，把营收做起来了。
前面已经提过，跟老玩家冰锐从夜场拼到各大综艺电视剧，营收也随之起飞，净利润扭亏为盈走入高增长。
第三步，财报好看了，把酒厂重新装入上市公司。
2013年5月，巴克斯酒业第二次增资至5000万元，仍然是12位股东同比例增资。
2013年11月4日，巴克斯酒业第四次股权转让，按照主办券商建议，代持人顾静将持股转回给丈夫高原。2013年11月30日，巴克斯酒业第三次增资至1亿元，也是12位股东同比例增资。
2014年5月，巴克斯发生了第四次增资，最终增资到了1.2亿元，这最后一次增资的价格也涨了，从1元涨到了1.5元，出资方是两大员工持股平台民勤投资和旌德投资，合计出资了3000万。
这一年7月份，百润股份因为筹划重大资产重组停牌，9月发布了公告：以55.63亿元的对价收购刘晓东等16位股东持有的巴克斯酒业100%股权，收购对价均以发行股份方式支付。2015年4月4日收购对价调整为49.45亿元。
2015年6月，耗时一年的收购案完成交割，巴克斯酒业顺利并入上市公司。
从甩卖到重组，净利润从22.9万增长到2.3亿，直接加了3个零。
于是，在百润股份股价达到高点的2015年，刘晓东的身家也超过了80亿，在酒业富豪榜中排第一名。
3.
/ “没了董事长”的百润，
走下巅峰忧患将至？ /
不过，预调酒行业在2015年达到了巅峰，就开始出现危机。
首先，部分渠道积压的预调酒货龄一度达到7-14个月的水平，那保质期才18个月，而且软饮的货龄普遍才1-2个月。
百润股份就算是龙头，也要面对整个市场的萎缩，营收规模从2015年的23.51亿，跌落到2016年的9.25亿，同比减少了60.64%。
于是，百润开始疯狂自救——自建工厂、调整库存、花大成本让经销商把老品运回来换新品。2017年，百润推出了8度的“强爽”，年底又推出了3度的“微醺”系列，广告营销又做了一波。
很快，百润的销售回到了增长的正轨，并于2021年、2022年做出超25亿的营收重回巅峰。
去年的前三季度合计营收，达到24.57亿，快赶上前一年的总营收了，年报出来大概率是新高。
然而，去年百润的定增扩产行动，获得了截然不同的两种评价。
券商研报大部分给出的观点是“烈酒未来可期”“国产威士忌”“龙头地位”：
但也有些评价说，去年的募资扩产“没必要”，那增加的9000万箱鸡尾酒产能还可能成为拖累，因为现在根本不缺产能，“数千万箱预调酒不知卖给谁，还要继续扩产？”而且，百润本身也没缺钱，分红还很大方，却跑到市场里来要钱。
对此，刘晓东说，“外界觉得百润的投资和规模都挺大，但实际上我们已经走到这儿了，如果不去抢本土第一的位置，未来就会有其他一些不确定性，所以在强爽等预调鸡尾酒板块持续增长的预期之下，我们会投资威士忌。”
与此同时，国外的威士忌品牌开始杀入中国，国产威士忌也来势汹汹，劲牌、洋河股份、泸州老窖、郎酒、燕京啤酒、青岛啤酒等都在布局搞威士忌，去年中国酒协还成立了威士忌专委会。
这样的市场格局，压力还是有点大。
百润股份的小股东们更是郁闷，在市值一路向下一年后，他们还没在等待研究员们预期的反弹，却在开年就遇到董事长留置的大雷暴击。
2月28日公告一出，掌舵人留置，无法正常工作，百润股份股价也就应声下跌，单日跌幅为9.77%，逼近跌停。
实控人手中资金紧缺的消息也开始流出。
根据21世纪经济报道，去年12月的最新持股数据显示，刘晓东持有百润股份40.54%股份，此外其弟刘晓俊持股3.68%，但刘晓东手中近两成的股份已经质押——根据今年2月2日晚百润股份的公告，刘晓东再次补充质押所持股份，截至当天刘晓东累计质押公司股票8150万股，占到其所持股份的19%，占到百润股份总股本的7.76%。
“截至本公告披露日，公司控制权未发生变化，除刘晓东先生外的公司其他全部董事、监事、高级管理人员均正常履职，公司生产经营及管理情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。”百润股份在公告中表示。
百润股份声明后，市场猜测声仍此起彼伏，大家都在观望后续调查进展。
“中国鸡尾酒大王”的故事还能不能讲下去，将是一个未知数。
参考资料：
《RIO鸡尾酒里的并购泡沫》新财富杂志
《145亿兰州富豪，留置汉中》，21世纪商业评论
《RIO母公司董事长被立案调查：从卷烟厂员工到A股公司掌舵者》，新京报贝壳财经
《百润“冒险”20年》云酒头条
