《投资者网》半导体行业小组 黄韵欣
如果说半导体板块是涨潮的海洋,那么从事功率半导体芯片和器件的捷捷微电(300623.SZ)的业绩一直以来也是随潮而动。从历年业绩来看,捷捷微电的营收及利润有着较稳定增长的趋势。
毛利率高于行业平均
作为一家IDM(垂直整合制造)公司,捷捷微电不仅覆盖产业链当中的多个环节,还拥有多元化的产品结构。其中产品包括但不限于晶闸管器件和芯片、防护类器件和芯片、二极管器件和芯片等。
捷捷微电的2020年年报和今年半年报中皆呈列公司“产品结构单一风险”。在风险概述中,公司称因为其晶闸管系列产品在报告期内占公司营收的比例较高,故公司存在对晶闸管产品依赖较大的风险。从历年数据来看,捷捷微电似乎在有意减少晶闸管系列产品的收入占比,以此来降低产品结构上的风险。公司2019年晶闸管系列产品收入占总营收49%以上,2021年前六个月晶闸管系列产品收入仅占总营收39.06%。
尚未量产IGBT
在优势产品已经具有一定市场竞争力的情况下,捷捷微电仍在不断增加产能和业务条线。
从投资版图上来看,捷捷微电一共对外投资了7家公司。其中捷捷半导体有限公司(下称捷捷半导体)、江苏捷捷半导体技术研究院有限公司、捷捷微电(无锡)科技有限公司和捷捷微电(深圳)有限公司是完全控股,捷捷微电(上海)科技有限公司股份(下称捷捷上海)占比90%,捷捷微电(南通)科技有限公司占比61%,江苏捷捷半导体新材料有限公司(下称捷捷新材料)占比60%。
此外,捷捷微电还通过子公司在逐步布局IGBT产品业务。例如,子公司捷捷半导体拥有功率半导体6英寸晶圆及器件封测生产线的建设项目,此项目的主要产品之一是IGBT模块配套用高电压大通流整流芯片;11月1日公告称,捷捷微电拟以自有资金与其他公司合作共同出资成立子公司江苏易矽科技有限公司,捷捷微电表示本次投资目的是经营IGBT等新型功率器件产业化项目。事实上,一直以来捷捷微电均对外表示IGBT产品尚未量产。
公开资料显示,IGBT是工业控制及自动化领域的核心元器件,被称为能量转换的CPU,目前看来,捷捷微电何时能量产IGBT似乎也是公司布局下的关键问题之一。
12月2日,捷捷微电发布《关于与绍兴中芯集成电路制造股份有限公司签订战略合作框架协议》公告,其中提及“中芯集成将全力支持捷捷微电的SGT、SJ、IGBT芯片及模块工艺研发,提供长期、稳定、优质的晶圆代工服务,并在工程上相互支持”。由此可见,捷捷微电在量产IGBT的道路上有可能会选择Fabless模式(无生产设计公司),而非一贯的IDM。业内人士表示:“在中芯集成能提供晶圆代工的基础上,捷捷微电产品的产量会更有保障。”
早在上个世纪九十年代中期就成立的捷捷微电,无疑是半导体行业的老牌企业。而如今这个老牌企业,以其历年积累的经验和资源为托底,一步步顺着时代风向在拓宽其业务。目前从业绩看来,捷捷微电的每一步仍是较稳扎稳打。多元化的产品结构和产品良好性能给公司带来一定的底气,前者使公司不再依赖单一产品收入,后者使公司的毛利率仍居于高位。
根据国海证券风险警示,投资者需要留意捷捷微电下游需求不及预期、新产品研发进度不及预期等风险。在半导体热持续升温的大环境下,捷捷微电未来是否还能“捷报频传”,仍需时间检验。(思维财经出品)■
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