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文/新供应链值得信赖企业研究课题组
风神轮胎股份有限公司，始建于1965年，是由中国化工集团公司控股的上市公司，主营轮胎生产和销售、轮胎的研制、设计、开发、生产、经营及轮胎进出口业务，主要生产“河南”牌、“风神”牌工程机械轮胎、全钢载重子午线轮胎、斜交载重汽车轮胎、特种轮胎、轻卡轮胎、农用轮胎、军用轮胎等7大系列400多个规格品种，具有年产500多万套，销售收入60多亿元的生产能力。公司产品远销欧、美等110多个国家和地区，多次被东风汽车公司、龙工、柳工、厦工及美国TBC公司等国内外优质客商评为“最佳供应商”、“优秀供方”。
风神轮胎是国家高新技术企业，拥有博士后科研工作站和国家级企业技术中心。先后通过了ISO9001质量体系、TS16949体系、E-MARK、美国DOT认证、欧盟ECE等14项认证，是国内轮胎行业极少数通过以上认证的企业之一，也是国内首家实现子午胎系列产品100%绿色制造的企业，被推荐入选国家工信部“两型”企业试点单位，行业率先通过能源管理体系认证和测量管理体系认证。
2022年，风神轮胎全面推进信息化数字化。在智能商务方面，推广风智汇项目智能轮胎车队管理系统（子午载重胎）；在水电矿山市场，上线智能轮胎矿山管理系统（工程胎）和智能轮胎市场测试系统，并且针对不同的系统提供了相应的微信小程序，便于在水电矿山使用场景下推广应用工程胎和巨胎。针对集成销售、市场渠道、物流交付、库存、需求等全链条管理数据，开发多维度智能化分析图表，建设成功统一标准的综合性国内营销数据分析平台，以数字化手段全方位支持销售一线工作，为公司的各级营销决策提供数据支持，为批发商提供销售数据分析服务。
同时，风神轮胎深入推进全面对标，对标工作以“6+X”为方向，对标课题为平台，管理沙龙活动为有力抓手，实现了在产品质量、生产管理、健康环保和设备效能等多方面的对标提升。制造系统利用“矩阵式对标”输出工厂级32项、工序级157项指标，覆盖轮胎制造的全过程，有力支撑公司指标的达成。
一、发展环境分析
1.政策引领轮胎行业的绿色转型升级
2022年9月19日，工信部等四部门联合印发的《原材料工业“三品”实施方案》指出，轮胎行业要聚焦发展绿色低碳产品，丰富新材料品种，优化产品设计手段，强化质量目标管理、提高质量体系的有效性，建立创新评价体系，构建品牌全球化发展战略，加强上下游联动等七方面，加快推进行业“增品种、提品质、创品牌”战略的实施和落地，以有效促进行业发展模式从规模速度型向质量效益型转变。国标委将《轮胎单位产品能源消耗限额》（GB 29449-2012）和《炭黑单位产品能源消耗限额》（GB 29440-2012）两项标准列入整合修订计划，中橡协负责组织实施该标准的整合修订工作。通过大量的数据调研，以及对企业的调研数据进行分析和处理，重新界定了标准的边界；率先提出将原料油和燃料油分开，在炭黑能耗计算中不纳入原料油，使炭黑单位产品能耗限额大幅下降；将轮胎和炭黑两个产品整合为一个能耗标准，最终完成《橡胶行业（轮胎和炭黑）单位产品能源消耗限额》征求意见稿。《载重汽车轮胎》（GB 9744）等强制性国标修订意见，将轮胎滚动阻力和湿路面抓着力限值按照中橡协制定的中国绿色轮胎路线图纳入到标准中。工信部发布了由中橡协组织行业制定的《轮胎行业绿色工厂评价要求》（HG/T 6061-2022）和《轮胎制造绿色供应链管理要求》（HG/T 6062-2022）两项行业标准，实施时间为2023年4月1日，这两项行业标准的发布和实施，为轮胎行业绿色转型升级提供了依据，意味着绿色轮胎必然成为轮胎产业的主流轮胎。因此，更低的噪音、更好地降低汽车的燃油消耗，兼顾轮胎的全生命周期的跟踪、分析、管理的升级服务将是未来轮胎行业竞争的重点，风神轮胎应当继续加大对于绿色技术探索，不断将绿色产品迭代升级，获取更有利的市场竞争优势。
2.比较显著的技术研发能力
——良好的研发平台和技术创新能力。风神轮胎是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业，拥有国家认定企业技术中心，博士后科研工作站等科研平台，通过自主创新、技术引进和“产学研”相结合等多种方式，不断提高科技创新能力和技术研发水平。公司与倍耐力签署了《专利和专有技术许可协议》，与PTG签署了《技术协助协议》，目前拥有巨型工程子午线轮胎的研发和制造技术、宽基超低断面无内胎子午线轮胎设计及制造技术、超低滚阻绿色轮胎设计制造技术、智能轮胎设计制造技术等一大批核心技术。
——拥有全系列工业轮胎的产品制造与服务能力。风神轮胎拥有中高端轮胎的制造能力，除生产自有品牌外，同时代为加工倍耐力品牌的高端工业轮胎。公司围绕多梯度品牌战略制定了产品长期提升计划，面向不同市场顾客群体提供高端和高性价比的工业轮胎。经过与倍耐力轮胎制造技术的融合再提升，陆续推出了全新第三代产品“Neo”系列、新型轻量化节油轮胎、绿色节油轮胎、“卡之力”系列等新品，成为公司的出口、配套和替换市场业务增长的有力支撑点。2022 年风神子午工程巨胎59/80R63“巨无霸”在焦作基地成功下线，标志着风神轮胎在子午工程巨胎方面的崭新突破。
——先进的质量管理体系和产品性能认证。风神轮胎以质量为中心，坚持绿色制造和可持续发展，实施全面质量管理。先后通过了ISO9001 质量体系、IATF16949 体系、ISO14001 环境管理体系、OHSAS18001、GB/T23331-2012能源管理体系认证、ISO10012:2003测量管理体系认证、ISO/IEC17025实验室认证、美国DOT认证、欧盟ECE等16项认证。公司以全球高端市场技术标准为指引，产品通过了美国 SMARTWAY 认证，在欧盟标签法则测试中取得了B/C等级，噪音达到欧盟标签法第二阶段限值要求，是行业内少数能够达到并通过上述国际认证标准的企业之一。
——全方位的市场渠道和网络布局。风神轮胎建立了出口市场、配套市场和替换市场“三位一体”的市场渠道和销售网络，实现优势互补和业务协同。出口市场，覆盖北美、拉美、欧洲、中东非洲、亚太和独联体等全球营销市场，产品销往140多个国家和地区。配套市场，直接为东风汽车、徐工等20多家领先汽车、工程机械主机厂供货。维修市场，形成了以经销商批发、挂牌店零售为主的营销体系，销售网络覆盖全国。
3.可能面对的风险
——经营成本上涨风险。2022年，受国内能耗双控、动力煤价格上涨等因素影响，轮胎行业企业生产成本持续走高。虽然国内外轮胎企业在成本压力下均有不同幅度的涨价，但因受到下游汽车和工程机械行业市场不景气的状况，市场需求降低，市场批发价和零售价无法上涨，导致渠道利润降低。
——国际政治经济变动风险。近年来，国际竞争环境日益复杂，逆全球化趋势不断抬头，全球产业链和供应链面临“断链”风险；国际贸易摩擦日益增多，尤其是针对我国的贸易保护主义与日俱增。2022年，国外地缘政治冲突升级，全球通胀加剧，世界经济增长面临严峻挑战。同时，公司进出口业务结算货币主要为美元，由于国际宏观经济形势多变，美元兑人民币汇率波动明显，对公司业绩有较大影响。
——原材料价格波动风险。近几年受境外大宗商品市场影响，天然橡胶、钢材价格呈大幅波动态势，其他化工原料价格也因国家环境治理政策及淘汰低端过剩产能影响呈上涨趋势。由于天然橡胶、合成橡胶以及炭黑、钢帘线是生产轮胎的主要原材料，占生产成本比重较大，因此原材料价格大幅波动会对公司成本控制及经营业绩有较大影响。同时，能源价格仍然处于高位运行，对公司成本产生较大影响。
——国际贸易壁垒提升风险。随着美国、欧美对中国轮胎出口产品发起的反倾销调查活动的开始，巴西、印度等国家也逐步加入进来，或是提高准入门槛来限制中国轮胎的出口。2021年5月美国商务部公布了针对东南亚相关国家和地区涉案产品的双反税率的最终裁定结果，变相的增加了我国轮胎企业的出口成本。
4.自身存在的不足
——资产扩张速度缓慢。2020年-2022年，风神轮胎企业总资产分别为72.02亿元、75.14亿元、72.22亿元，增长率分别为4.33%、-3.89%。可以看出，近三年风神轮胎的总资产增减起伏较大，总体看企业总资产未有明显增长。且从企业的发展能力维度分析，2022年玲珑轮胎（16.52%）、佳通轮胎（13.15%）和贵州轮胎（11.81%）的总资产增长率均达到了10%以上，而风神轮胎该项数值仅为0.16%，公司目前资产经营规模扩张缓慢，长此以往会导致股东回报率下降，影响公司的市场地位和声誉。因此，风神轮胎需要及时分析问题并采取措施，以促进业务增长。
——品牌推广的成效低。风神轮胎在品牌建设方面尚待加强，在品牌优势值和相对市场位势两个维度的成绩都位于赛道末尾，品牌优势值为43.80分，与玲珑轮胎（46.56分）、三角轮胎（45.98分）存在一定差距。相对市场位势得分为12.43分，远低于同赛道玲珑轮胎（42.34分）。说明风神轮胎进行品牌推广的广度和深度还有一定的发展空间。对此，公司应当在保证产品质量、践行企业理念的同时，丰富推广方式，增加宣传投入，并搭建评估体系，定期对推广效果进行评估，以提升品牌宣传的效果。
——盈利能力偏弱。净资产收益率是反映公司运用自有资本的效率和股东权益的收益水平的指标，也是衡量公司盈利能力的重要指标。指标值越高，说明投资带来的收益越高，体现了自有资本获得净收益的能力。而2022年风神轮胎的净资产收益率仅为-3.87%，出现负值，而同赛道企业该项比率均达到了3%-7%，说明风神轮胎的盈利能力出现问题，亟需采取合理的举措，如控制成本、拓展市场等，改善企业的经营状况。
二、“值得信赖”维度评价
1. 企业业务正处于调整期，规模略微下降
——总资产小幅波动。2020年风神轮胎企业总资产为72.02亿元，2021年增长至75.14亿元，增长率为4.33%，2022年下降至72.22亿元，增长率为-3.89%。从整体上看，近三年风神轮胎的总资产规模呈上升趋势，但增减起伏较大，2022年与2020年相比未有明显增长。
——主营业务收入下滑。风神轮胎2020年主营业务收入为54.76亿元、2021年53.74亿元、2022年47.57亿元，分别减少了1.86%、11.48%。主要原因是风神轮胎在对产品盈利情况进行梳理后，进行了市场结构调整，主动减少占比较高但盈利能力较差的配套市场销售，相应的营业收入出现了下滑。
——员工数量逐年减少。风神轮胎2020年的员工总人数为6296人、2021年为6067人、2022年为5633人，增长率分别为-3.64%、-7.15%。可以看出，公司员工数量正在不断减少，员工队伍规模缩减。说明风神轮胎近年在对公司员工结构进行调整，以适应自身发展需求。
2. 品牌优势短板明显
近几年风神轮胎正在探索营销新模式，在轮胎电商销售领域进行试水，探索乘用车轮胎电商B2C营销模式，同步在天猫商城、京东商城开放轮胎销售，并利用门户网站以及微信公众号等电商渠道提升品牌形象。
但是与同赛道企业相比，风神轮胎在品牌建设方面仍有一定的发展空间。从品牌优势值维度分析，按指数计算，风神轮胎的品牌优势值为43.80分（见图1），位列赛道末位，与玲珑轮胎（46.56分）、三角轮胎（45.98分）存在一定差距。在相对市场位势方面，风神轮胎得分为12.43分（见图2），同样成绩落后，位列倒数，与同赛道玲珑轮胎（42.34分）有近三倍的差距。可见，风神轮胎在品牌建设方面仍有不足，尤其在相对市场位势的追赶上任重道远。
图注：图1 “轮胎”赛道企业品牌优势值（100分制）
图注：图2 “轮胎”赛道企业相对市场位势（100分制）
3. 技术创新能力较强
——重视二次创新和产学研合作。在与PTG的技术协同方面，风神轮胎聚焦围绕配方、产品与工艺仿真、骨架材料分析、花纹设计、产品设计技术、测试方法技术、数字化技术、工艺技术装备落地等技术转移落地融合，以实现二次创新为目标。在产学研方面，风神轮胎与青岛科技大学合作的配方开发项目已完成项目基本研究内容，基本达到项目初期设定的目标，项目输出的成果在后续配方开发设计中进行转化和应用。与河南大学合作的材料研究项目，已完成方案优化和性能评价，且取得较为理想的结果，下一步进行性能验证，以及轮胎成品的室内验证和室外路试。与北京橡胶工业设计院合作研究巨型工程子午轮胎项目，对巨胎产品的性能提升、工艺改善等部分进行改进和解决。
——掌握一批核心技术。风神轮胎拥有博士后科研工作站和国家级企业技术中心，且研发投入的强度在同赛道中位居前列（见表1），2022年公司研发投入占营业收入的4.66%，仅次于三角轮胎（4.69%）。在研发平台和研发资金的双重加持下，公司目前拥有巨型工程子午线轮胎的研发和制造技术、宽基超低断面无内胎子午线轮胎设计及制造技术、超低滚阻绿色轮胎设计制造技术、智能轮胎设计制造技术等一大批核心技术。截至2022年，专利拥有总量达到了347件，主持和参与国际标准1项，国家标准89项，行业标准16项。
表1 2022年“轮胎”赛道企业研发投入情况
图注：
4. 运营管理基本稳健
——财务管理尚待加强。与“轮胎”赛道企业相比，风神轮胎的偿债能力和营运能力表现良好，但盈利能力和发展能力有待加强。在偿债能力方面，2022年风神轮胎的流动比率为1.13（见图3），处于行业平均水平，说明公司的偿债能力尚可，企业的资产变现能力与短期偿债能力较好；在营运能力方面，风神轮胎的总资产周转率为0.72，仅次于佳通轮胎（0.99），营运能力较强；在盈利能力方面，2022年风神轮胎的净资产收益率为-3.87%（见图4），是“轮胎”赛道中唯一负值，说明该年度公司的盈利状况不佳；在发展能力方面，玲珑轮胎的总资产增长率仅为0.16%，在同赛道中位列末尾，与玲珑轮胎（16.52%）、佳通轮胎（13.15%）和贵州轮胎（11.81%）有较大差距，说明公司目前资产经营规模扩张缓慢。
图注：图3 “轮胎”赛道企业偿债能力和营运能力
图注：图4 “轮胎”赛道企业盈利能力和发展能力（%）
——公司治理健康发展。风神轮胎依法履行信息披露义务、接待来访、回答咨询等，指定《中国证券报》、《上海证券报》为公司信息披露媒介，真实、准确、完整、及时地披露有关公司信息。公司的独立董事比例为0.43，高于同赛道玲珑轮胎（0.33）、佳通轮胎（0.33）、三角轮胎（0.33）、贵州轮胎（0.40），在重大事项及有关需要独立董事发表事前认可意见或独立意见的事项均按要求发表了相关意见，充分发挥了独立董事作用，为董事会的科学决策提供了有效保障且内部控制有效。
——着力实施人才兴企计划。风神轮胎积极实施人才计划，提升员工技能。2022年，公司成立人力资源变革专班，按照“专班+项目簇”模式推进，共计输出岗位说明书编制及应用、人力资源数字化平台、职级体系搭建-人才库-继任者计划等12项重点项目。从公司人力资源部面临的结构性问题入手，提升人力资源各模块及组织管理工作，支撑公司战略落地。同时，加强核心人员管理，实施人才兴企计划。持续开展人力资源变革，从提高组织效能、完善人才管理、健全激励约束机制、实施精准招聘、加强培训管理、实施HR自身建设方面开展工作。持续实施“鹰”才计划，安排骨干人员进行基地间的交叉任职，持续开展挂职锻炼，以达到人尽其才，支持公司业务发展。
5. 积极承担社会责任
——节约资源、保护环境、绿色双碳。风神轮胎投资建设了热电综合利用项目，现已投入运行，企业周边环境得到了进一步改善，二氧化硫和烟尘排放量分别同比下降30.16%、31.5%。另外，公司投入3200万元，建成污水处理能力为500吨/小时的水资源综合利用项目，不仅实现了污水“零排放”，且每年节约水费685万元。公司通过加强能源管理，控制生产过程消耗及开展与行业先进企业对标等工作，使公司2022年上半年万元能耗同比下降了14.9%，高于国家“十一五”规划年度节能4%的目标。
同时，风神轮胎以实现双碳目标为己任，致力于挖掘和应用绿色可循环材料，制订了绿色可持续材料阶段目标，与国际轮胎巨头并肩。单条轮胎中可持续材料占比由38%提升到45%以上，达到世界巨头第一阶段40%以上目标。轮胎耐久性能提升30%，滚阻降低2.5%，在保持轮胎高性能的同时，最大程度地降低了轮胎生命周期中的碳排放，减少了碳足迹，符合国家“双碳”政策。
