4月11日，科伦药业发布2023年度业绩快报。该公司于期内实现营收214.54亿元，同比增加12.69%；实现归母净利润约24.57亿元，同比增加44.05%。这是该公司自2019年之后，营收和利润首次重回双位数增长。
同一时间，科伦药业预计今年一季度归母净利润能达到9.5亿元-11亿元，同比增长16.64%-35.06%。据此信息判断，该公司的业绩正在持续好转。
“限抗令”之后，科伦药业曾在2018年以后停止了高速增长，并在2019年、2020年出现连续两年的利润下滑。另受疫情影响，该公司2020年的营收也在收缩。不过，在2021年和2022年，公司业绩已有扭转迹象。
4月11日，科伦药业盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，企业报收29.99元/股，涨3.41%，最新市值约480亿元。
科伦药业是曾经的“医药大白马”，企业在2017年6月到2018年6月、2022年5月到2023年5月均出现过市值翻倍的景象，巅峰市值约530亿元。
对于2023年的业绩大增，科伦药业解释主要有三方面的原因。一方面是，公司主营业务输液产品销售数量增加。在2023年9月，该公司在达投资者问时就提及，由于2023上半年疫情管理政策出现调整，叠加流感因素导致大输液市场供不应求，公司的塑料瓶和密闭式产品均呈现放量状态，塑料瓶价值恢复，密闭式产品价格稳定。
另外一方面，科伦药业的原料药中间体主要产品价格及市场恢复，也促使其营收及利润同比增加。该公司在2023年半年报中就提示，企业的抗生素中间体、原料药整体对外实现营收23.7亿元，同比增长14.54%，实现毛利6.73亿元，同比增长19.46%。
作为科伦药业旗下抗生素中间体的运营企业，2023年上半年，川宁生物及其子公司实现营收24.17亿元，同比增长21.84%，实现归母净利润3.91亿元，同比增长64.82%。2023年上半年，青霉素市场快速恢复、头孢类中间体7ADCA销量大增都带动了川宁生物的业绩。
事实上，在科伦药业发布业绩报的同一时间，川宁生物也发布了其2023年业绩快报和今年一季度业绩预告，显示公司业绩在强势增长。
具体而言，川宁生物的2023年营收达48.23亿元，同比增加26.24%；归母净利润达9.41亿元，同比增加128.56%。今年一季度，川宁生物归母净利润达到3.3亿元-3.7亿元，同比增长88.09%-110.89%。
从业务结构上来看，科伦药业目前采用的是“大输液+抗生素+创新药”的模式，抗生素和创新药分别由旗下的川宁生物和科伦博泰承担。这两家公司也都是上市公司，它们分别在2022年12月和2023年7月上市。4月11日，川宁生物盘中涨超9%。截至收盘时，公司报收9.87元/股，涨6.7%，最新市值约219亿元。
据天眼查，科伦药业目前持有川宁生物约70%的股权。从过往业绩来看，川宁生物2023年的业绩已经创造了自2018年之后的历史最好成绩。该公司在2018年-2022年的营收稳定在30亿元出头的规模，但归母净利润波动剧烈。
据Choice金融终端数据，川宁生物2018年-2022年的归母净利润分别为3.9亿元、0.9亿元、2.29亿元、1.11亿元、4.12亿元。对于2023年的盈利翻倍，川宁生物解释为市场需求恢复促使主要产品销量和价格同比上涨，并且公司通过饱和生产、节能降耗等实现了降本增效。
不过，川宁生物曾经是一家因为疫情原因多次停工的企业。它在2021年第四季度短暂停产，造成停工损失7625.48万元。2022年9月，公司再次短暂停产，造成停工损失3931.04万元。另外，川宁生物也曾经是一家多次因为环保问题被罚的公司。
此外，科伦药业的2023年业绩快报还表示，企业与默沙东（MSD）达成创新研发项目合作协议，也提振了企业营收和利润。据公告，科伦博泰已于2023年3月30日收到默沙东支付的1.75亿美元的首付款。
具体而言，科伦博泰于2022年底和默沙东达成了在抗体偶联药物（ADC）方面的合作。在外企背书后，科伦博泰也一度被行业称为“ADC龙头”。不过，在2023年10月21日，科伦博泰“被退货”，公司收到了默沙东的通知，决定终止两项临床前抗体偶联药物（ADC）的合作。
业绩方面，科伦博泰于2023年取得收入15.4亿元，几乎全部来源于默沙东打款，包括1.75亿美元首付款和3000万美元里程碑付款。同一时期，企业亏损5.74亿元。2023年内，科伦博泰的注射用博度曲妥珠单抗（注：项目编号A166，系一款靶向HER2的ADC药物）已向国家药监局提交了新药上市申请，是该公司研发进度较快的产品。
当前，虽然科伦药业2023年的业绩增长良好，但公司依然受集采影响较大。作为一家业务主体是输液和仿制药的公司，截至第八批国家集采，企业累计有43个品种中标，已然成为国家集采的头部供应商。而在去年底的第九次国家集采中，科伦药业又有4个产品中标。
转载来源：界面新闻 作者：黄华
