本文来源：时代周报 作者：周梦梅
来源：图虫创意近日，美股上市公司大都会人寿（NYSE: MET）公布了2023年Q4业绩快报。报告期内公司营收190.28亿美元，同比增长约21.91%，好于市场预期的182.40亿美元；净利润5.74亿美元，较去年同期的15.49亿美元下滑约63%。
此外，大都会人寿调整后净投资收入为50亿美元，比上年同期增长11%，其称主要是由于利率上升和资产增长导致经常性投资收入增加。
大都会人寿（MetLife）是美国最大的人寿保险公司之一，其在中国内地市场的部分业务由关联公司中美联泰大都会人寿这一主体展开。
1月31日，中美联泰大都会人寿也发布了最新的偿付能力报告，披露保费收入、净利润、综合投资收益率、偿付能力充足率等业绩情况。
中美联泰大都会人寿保费收入增速较高，偿付能力充足率处于较高水平，投资收益表现较为稳健，但2023年净利润下滑超50%。
就中美联泰大都会人寿净利润下滑等问题，时代周报记者致电大都会人寿相关负责人，该人士表示，“出于合规方面的考量，不方便回应。”
中美联泰大都会人寿净利润下滑并非个例。时代周报记者注意到，2023年，外资人身险公司中，包括招商信诺人寿、中英人寿、恒安标准人寿等多家险企均出现净利润大幅下滑。
“主要原因是严峻的资本市场环境。投资市场表现不佳、收益率较低，直接影响险企的投资收益，从而降低净利润。”北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对时代周报记者表示。
不过相对而言，外资人身险公司具备更雄厚的资本实力，能够更好地抵御风险，更有效地管理投资组合；同时，外资险企的财务管理体系通常更为稳健，更注重资本充足度和负债管理，因此其盈利水平相对稳定。
中美联泰大都会人寿保险业务收入增长15%
中美联泰大都会人寿成立于2005年，是由美国大都会集团下属公司和上海联和投资有限公司（下称“联合投资”）合资组建而成，注册资本27.20亿元，双各持股50%。联和投资为上海市国资委下属的国有独资投资平台。
据2023年四季度偿付能力报告，中美联泰大都会人寿2023年的保险业务收入为187.41亿元，相较2022年的162.51亿元同比增长约15.33%；2023年净利润为3.97亿元，相较2022年的7.95亿元同比下滑约50.09%。截至2023年末，公司总资产为1018.42亿元。
中美联泰大都会人寿的保险业务收入增长，离不开2023年人身险保费规模增速回暖的大环境。1月26日，国家金融监督管理总局披露了2023年保险行业经营情况，2023年人身险公司实现原保险保费收入3.54万亿元，同比增长10.25%。
不过，2023年中美联泰大都会人寿净利润大幅下滑或和投资收益下行有一定关系。据其最新的2024年四季度偿付能力报告，2023年中美联泰大都会人寿的投资收益率为3.62%，2022年同期为3.98%。
尽管有所下降，但中美联泰大都会人寿2023年取得的投资收益率在外资险企中处于中位数水平，整体较为稳健。
现阶段，中美联泰大都会人寿的偿付能力保持良好水平。据最新偿付能力报告，2023年4季度末公司综合偿付能力充足率为451%，较上季度上升4%，核心偿付能力充足率为265%，较上季度上升9%。
2023年四季度末，其实际资本为208.02亿元，与上季度末相比增加5.13亿元；四季度末的最低资本为46.10亿元，与上季度末相比上升0.69亿元。中美联泰大都会人寿称，上述变动主要由公司的持续经营、市场环境以及折现率等假设变动因素引起。“本季度末公司整体偿付能力水平仍继续保持充足，且高于监管标准。”
去年23家外资人身险企保费收入近3000亿元
据时代周报记者不完全统计，截至2月2日，已有23家外资、合资人身险公司披露了2023年四季度偿付能力报告。
报告显示，23家合资人身险公司2023年保费收入共计2930.88亿元，其中有10家保费收入超100亿元，工银安盛人寿以404.95亿元的保费收入位居榜首，招商信诺人寿、中信保诚人寿分别以346.46亿元、315.82亿元紧随其后。
然而，整体净利润却并不乐观。
上述23家险企中，2023年仅有12家的净利润为正值，有11家险企2023年呈亏损状态，占比近半。其中，仅中意人寿的净利润超过10亿元，为12.46亿元，净利润排名二、三的险企分别为招商信诺人寿和中宏人寿，净利润均为4.02亿元。上述23家险企的净利润合计为-12.37亿元。
此外，时代周报记者注意到，多家外资人身险企2023年净利润出现较大幅度的同比下滑，如中英人寿净利润同比下降约96.81%、同方全球人寿同比下降约49.27%、恒安标准人寿同比下降约50.70%、招商信诺人寿同比下降约40.32%。
险企净利润下滑或与利率下行导致的利差“缩水”有一定关系。
“目前，居民依然谨慎消费，更加追求稳健的资产配置，保险消费更倾向于增额终身寿等类储蓄产品。而利率下行、股市波动等，增加了银行理财产品、信托等业务的发展难度。利率下行导致的固收收益减少、增提准备金对公司净利润带来很大压力，寿险市场类储蓄产品热销对公司业务转型造成阻力，外部因素对公司战略实施有一定的影响。“中意人寿在最新的偿付能力报告中称。
北京联合大学商务学院金融系教授杨泽云对时代周报记者解释称，利差益是国内保险公司主要盈利的来源，同时也是亏损的主要原因。一方面，近年来随着利率的不断下调，保险公司的投资收益率同比出现较大下降；另一方面，随着市场利率的不断下调，人身险产品的预定利率也下调，进而寿险产品的责任准备金上涨，从而利润下降或者导致亏损。特别是一些较为激进的寿险公司，为了业务规模，在开门红、炒停售等业务中，承诺客户较高的保证收益，但市场利率的下降使得这些公司遭受较大的亏损。
“不过，外资寿险公司大多数较为稳健，利差益遭受的损失相对较小。”杨泽云说。
从上述23家的外资险企的投资收益来看，2023年，恒安标准人寿、陆家嘴国泰人寿两家的投资收益率超过5%，分别为5.43%和5.01%；中意人寿、同方全球人寿等7家险企的投资收益率超过4%；中信保诚人寿、北大方正人寿、中韩人寿、君龙人寿的投资收益率皆在2%以下，分别为1.69%、0.96%、0.03%、-1.43%。
