本报实习记者陈风记者夏欣广州报道
近日，皇庭国际（000056.SZ）发布公告，中信信托有限责任公司向法院提起诉讼，要求皇庭国际子公司深圳融发投资有限公司（以下简称“融发投资”）偿还借款本金及利息。皇庭国际表示，正积极与其他金融机构沟通贷款余额27.5亿元承接相关事宜，相关工作正在有序推进中。
皇庭国际此前进行过两次业务调整，此次让皇庭国际陷入债务纠纷的正是当前主导皇庭国际回归商业不动产运营服务的核心公司融发投资。除了眼前的债务纠纷，皇庭国际还尚未从第一次加码类金融业务的债务纠葛中走出来。
深圳证监局关注到，皇庭国际向关联方深圳市同心投资基金股份公司（以下简称“同心基金”）转让深圳市同心小额再贷款有限公司（以下简称“同心再贷款”）51%股权，目前款项已逾期却未收回。深圳证监局要求公司进行专项清收。
《中国经营报》记者注意到，伴随着皇庭国际重新将业务聚焦商业不动产运营，主导皇庭国际类金融业务的核心平台同心基金，开始从公司业务布局中退出。目前皇庭国际并未在同心基金持股，皇庭国际实际控制人郑康豪也仅仅持有同心基金5.88%股权。
虽然同心基金与皇庭国际关联甚微，却在上市公司皇庭国际与郑康豪控制的非上市公司之间扮演着重要的角色。股权穿透之后可知，深圳市皇庭集团有限公司（以下简称“皇庭集团”）由皇庭国际董事长、同心基金董事长郑康豪100%持股。在人事方面，同心基金董事陈双文同时也是皇庭集团旗下多家公司的董事。
皇庭集团的一位工作人员向记者表示，“他（陈双文）在我们这儿（办公），管财务。”
“接盘”类金融业务
3月30日，深圳证监局发布《深圳证监局关于深圳市皇庭国际企业股份有限公司的监管意见函》，“你公司（皇庭国际）于2019年12月向关联方同心基金转让同心再贷款51%股权。截至2020年9月末，同心基金和同心再贷款尚未支付偿还的股权转让款和借款（包括利息）分别为31144.62万元和26996.33万元，目前部分款项已逾期未支付。此外，截至2020年9月末，你公司对同心基金和同心再贷款应收股利共计12583万元。”
对此，深圳证监局表示高度关注，并向皇庭国际提出了三点要求。第一，公司应高度重视上述款项清收工作，公司董事、监事和高级管理人员应严格遵守法律法规和公司章程的规定，忠实、勤勉地为上市公司和全体股东利益行使权利、履行义务，切实维护上市公司利益。第二，公司董事会应召开专题会议，审议制定专项清收工作方案，根据合同约定及时主张权利，采取包括协商、仲裁、诉讼等必要手段进行清收，积极维护公司和全体股东利益。第三，公司应对上述款项清收工作进展依法及时履行相关信息披露义务。
随着深圳证监局的发函，皇庭国际第一次业务转型留下的类金融业务资产进入大众视野。皇庭国际的第一次业务转型始于2015年。2015年9月17日，深国商正式更名为皇庭国际，开始拓展类金融业务。2016年，皇庭国际以股权收购方式成为同心基金第一大股东，同时控股同心基金旗下同心再贷款，间接获得小额再贷款业务牌照。
彼时，皇庭国际表示，“将申请获取更多金融牌照，致力于成为提供综合金融服务的金融控股公司。”
不过，皇庭国际很快就转向了。2018年12月，皇庭国际以公司旗下的同心基金22.34%股权，与公司关联方皇庭集团旗下的重庆皇庭珠宝广场有限公司（以下简称“重庆皇庭广场”）100%股权进行资产置换。
对于皇庭集团置换皇庭国际22.34%股权，皇庭集团一位工作人员向记者表示，会把记者的采访意向转告给皇庭集团融资部门。截至记者发稿，尚未收到回复。
皇庭国际证券方面的负责人唐军军则称，“我们上市公司的信息都已经公告了。”建议记者查询相关公告。
2019年12月2日，皇庭国际发布公告，以6亿元转让同心再贷款51%的股权予同心基金。皇庭国际表示，本次转让同心再贷款部分股权，有利于公司聚焦主要战略，着力于商业不动产业务的规模化发展，进一步提升主营业务经营比重，有利于公司突出主业，符合公司整体长远发展战略及风险控制。此外，由于金融环境和市场发生变化，类金融业务不利于上市公司充分发挥平台作用，为了更好地做大做强主业，充分发挥上市公司在资本市场的作用，公司拟转让该部分同心再贷款股权。
相关交易完成后，同心基金持有同心再贷款81%的股权，皇庭国际持有同心再贷款19%的股权，同心再贷款不再纳入皇庭国际合并财务报表。
对于上述股权转让价格是否合理，股权架构律师夏璐分析，这是一笔交易，不是一个单纯的法律问题。从交易角度看的话，要考虑到它背后是不是还涉及到其他的一些债权债务的处理问题，然后再考量资产本身的价值问题。即便单纯只考虑资产价值问题，也要做股权转让价格确定，包括协商作价法、出资额法、净资产法、市盈率法等。其中，净资产法与评估价法反映的是企业资产的现有价格，市盈率法则考虑企业的动态盈利能力，主要体现企业的未来收益。从法律的角度来说，最安全的肯定是做资产评估（净资产法、评估价法），包括国有股权的转让，也是要进行资产评估，同时进入产权交易所公开交易。
2015年，深国商更名为皇庭国际，开始了第一次业务大转型，大举拓展类金融业务。2019年，皇庭国际则开启第二次业务转型，重新聚焦商业不动产运营服务。
唐军军对记者表示，“我们也没什么调整，我们一直是做商业运营的，那（同心基金等类金融业务）不属于主营业务，我们的主营业务一直都没变过。”
虽然皇庭国际一直在强调出售相关类金融业务资产是聚焦主业商业不动产运营的发展需要，不过记者发现，这些被出售的类金融业务盈利能力并不差。财报显示，2019年前三季度，同心再贷款的营业总收入为2.16亿元，归属于母公司股东的净利润为9160万元。2016年、2017年、2018年同心基金前三季度分别实现净利润1.77亿元、2.45亿元、1.85亿元。尽管当时同心基金收购皇庭国际51%股权，要承担一笔同心再贷款欠皇庭国际及子公司4.17亿元（本金3.56亿元，利息6129万元）的连带债务。不过从长远来看，皇庭集团收购同心基金相关股权，进而间接持股同心再贷款，并不算吃亏。
相比之下，装入上市公司的重庆皇庭广场的盈利能力则一言难尽。据皇庭国际在4月29日披露的《关于重庆皇庭广场业绩承诺实现情况暨业绩承诺延期履行的公告》（以下简称“《公告》”），重庆皇庭广场接连两年业绩不达标，2019年度、2020年度分别实现承诺收入8269570.79元、15209004.21元。
据《公告》披露，此前皇庭国际与皇庭集团关于同心基金、重庆皇庭广场相关的股权交易还涉及业绩承诺：“即自2019年度起8年内，重庆皇庭广场每年度全部营业收入（含租金、管理费、水电费、停车费等商场所有收入）应达到以下金额：2019年度不低于人民币4000万元；2020年度不低于人民币5000万元；2021年起每年不低于人民币6400万元。如未能达到承诺金额的差额部分，由皇庭集团及重庆皇庭广场原股东重庆皇庭九龙珠宝产业开发有限公司承诺以现金支付方式补足。”目前来看，重庆皇庭广场2019年仅完成了目标业绩的20.67%，2020年仅完成了目标业绩的30.42%。
转型资产管理平台？
当初皇庭国际为同心基金设定的发展战略已然发生改变，从之前的“金控平台”到现在的“资产管理平台”。
据官网介绍，同心基金于2013年7月由50多位来自深圳市同心俱乐部的优秀民营企业家共同发起设立，注册资本29.4亿元，实缴资本18.84亿元。自成立以来，同心基金逐步形成了以房地产基金、股权投资、金融服务以及财富管理为核心的四大业务板块，立足粤港澳大湾区，集中优质股东资源，专注专业投资领域，致力于打造全国最具特色的服务于民营经济发展的资产管理平台。
深圳市同心俱乐部于2012年9月，由深港两地122名知名民营企业家共同发起成立。同心俱乐部成员企业拥有74家上市公司，关联企业近3000家。俱乐部成员企业资产总额超3万亿元，利润超3000亿元，年均纳税逾600亿元，平均每年为公益慈善事业捐款超过5亿元。
据天眼查信息，同心基金通过同心再贷款、深圳市同心行商业保理有限公司、深圳市同心行融资担保有限公司、爱心人寿保险股份有限公司（以下简称“爱心人寿”）、广东省粤科资产管理股份有限公司等，布局了多项金融业务。
一位刚刚从同心基金离职的做财富管理业务的客户经理告诉记者，“同心基金在皇庭中心25楼办公，财富端目前人不多，可能10多人，其他的业务部门可能有二三十人，平时没怎么接触。”
该客户经理还向记者表示，在同心基金，除了本职工作，他还兼任同心基金微信号的运营。目前，同心基金微信号中内置的涉及股票、基金、房地产、期权细分行业的“同心金融圈”高价值交流社群已经停止运营。
事实上，同心基金一边在买入同心再贷款股权的同时，一边也在清仓部分金融资产。记者多次向同心基金求证战略目标的变化，但始终未能联系上对方。
2021年3月23日，爱心人寿在官网公告称，公司三位股东有意转让所持爱心人寿股权，包括同心基金、中投中财基金管理有限公司以及多博投资有限公司。其中，同心基金拟出让所持爱心人寿全部2亿股股份，持股比例为11.76%。此前，爱心人寿的两大国资股东北京保险产业园投资控股有限责任公司（以下简称“北京保险产业园”）、吉林省能源投资集团有限责任公司已宣布退出。
资料显示，爱心人寿是由北京保险产业园、深圳市同心投资基金等11家企业发起设立的全国性、综合性人寿保险公司。公司于2017年6月获批开业，注册资本与实缴资本均为17亿元，总部在北京。成立以来，爱心人寿尚未实现盈利，2017年、2018年、2019年、2020年分别亏损1.82亿元、1.87亿元、3.14亿元、2.44亿元。成立不到四年，爱心人寿已累计亏损9.27亿元。
某保险公司部门负责人向记者表示，股东出售爱心人寿股权，可能还是因为业绩不好。此外，爱心人寿股权较为分散，亟待增资。小股东出售股权一方面可能是不想增资，另一方面可以防止手里的股权被稀释，以实现保值增值。
不过，对于同心基金出售爱心人寿股权，前述客户经理表示，并不清楚，“我们是财富管理板块，做私募个人理财的。你说的这个属于股权投资板块，这个部门我没有接触过。”
此前，同心基金发布公告称，同心基金的私募基金管理人牌照已于2020年9月25日注销完成。私募基金管理人牌照的注销，系公司主动所为，对公司经营无任何不利影响。该牌照注销后，同心基金的基金管理职能由公司的全资子公司深圳市同心股权投资基金管理有限公司（以下简称“同心股权”）承担，同心股权的私募基金管理人牌照（登记编号：P1063412）正常存续。同心基金私募基金管理人牌照的注销，同时标志着同心基金职能转变的完成，往后同心基金的业务职能将由各子公司承担，同心基金仅承担总部管理职能。
天眼查显示，同心基金旗下有两家企业拿到私募基金管理人牌照，分别为同心股权和深圳市文鼎基金管理有限公司（以下简称“文鼎基金”）。作为执行事务合伙人，目前同心股权和文鼎基金一共管理9只私募基金。
同心基金在公告中表示，由于同心基金在2017年以前的主要业务为贷款业务、股权投资等，未涉及基金产品备案，故公司于2017年向中国证券投资基金业协会提交了注销私募基金管理人牌照的申请。记者查询中国证券投资基金业协会官网上的公告发现，同心基金曾两次出现在协会发布的疑似失联私募机构的名单之中。
对于同心基金为何更改公司战略定位，以及现阶段的业务进展情况，记者按其官网联系方式多次拨打公司电话，却一直处于无人接听的状态。另外，记者从同心基金的投资人处了解到，他们也与同心基金联系不上。记者登录其官网发现，同心基金的新闻资讯只更新到2020年11月16日。
