国资接盘“西北乳王”:区域乳业寻求突围之路

国资接盘“西北乳王”:区域乳业寻求突围之路
2021年07月10日 02:00 中国经营报

本报实习记者 阎娜 记者 党鹏 成都报道

在兰州庄园牧场股份有限公司(以下简称“庄园牧场”,002910.SZ,01533.HK)创立的第21个年头、A股上市第四年,其创始人、实控人马红富出让公司控制权一事最终尘埃落定。

近日,庄园牧场发布多则公告,称甘肃农垦集团已通过甘肃农垦资产公司和庄园投资合计持有上市公司约6883万股股份,占上市公司总股本比例为29.45%,并按照约定向庄园牧场驻派相关董事、监事及高级管理人员,庄园牧场的间接控股股东已变更为甘肃农垦集团,实际控制人已变更为甘肃省政府国资委。

对此,乳业专家王丁棉向《中国经营报》记者表示,甘肃农垦作为国营企业,能为庄园牧业带来资金层面的利好;西北地区已有众多乳企进入,国资入场后有利于庄园牧业打开销售半径,辐射更多省份。另外,对于其品牌打造也有一定的帮助。

如今,在蒙牛、伊利的双寡头格局下,乳业分化加剧,行业集中度进一步提升,区域乳企走到了转型发展的十字路口。随着庄园牧场投入国营“怀抱”,其他区域乳企也正在尝试找到适合自身的发展之路。

“西北乳王”全国化受阻

公开资料显示,庄园牧场于2000年4月成立,是一家集奶牛养殖、技术研发、乳品加工、销售为一体的专业化乳制品生产企业,旗下品牌主要包括“庄园牧场”“圣湖”“东方多鲜庄园”。

作为西北地区唯一一家同时在A股、H股上市的乳企,资本优势突出,庄园牧场被行业称为“西北乳王”。不过近几年来,庄园牧场的业绩增速却有所放缓。财报数据显示,2017年至2020年,庄园牧场分别实现营收约为6.28亿元、6.58亿元、8.14亿元、7.40亿元,同比增长-5.62%、4.67%、23.69% 和-9.06%;分别实现净利润约为0.68亿元、0.64亿元、0.51亿元、0.10亿元,净利已呈逐年下滑趋势。

2020年财报显示,庄园牧场的主阵地在西北地区,来自甘肃、青海、陕西三省的营业收入占公司总营业收入的比重高达95.62%。其中,甘肃省大本营贡献的营业收入占比达62.78%。据记者了解,甘肃省虽然是全国六大牧场之一,奶牛养殖和牛奶消费历史悠久,但乳业发展相对缓慢,这也是以西北地区为主阵地的庄园牧业业绩增速放缓的原因之一。

“在西北地区,庄园牧业属于中大型企业,在全国范围来说,它属于中小型企业。”乳业专家宋亮表示。

诚然,庄园牧场需要打开全国市场,而且其曾经也进行了尝试。据悉,庄园牧场在2018年完成对西安东方乳业有限公司的收购,进军陕西市场,并提出了“立足西北、辐射全国”的全国战略规划。西安东方乳业原股东向庄园牧场承诺2018年度、2019年度和2020年度实现的净利润不低于 1800 万元、2200 万元、2500 万元,但庄园牧场财报显示,西安东方乳业2019年和2020年并未完成业绩承诺。

此外,庄园牧场业绩不甚乐观的背后与行业变化有着密不可分的联系。公开资料显示,近几年来,大型乳企频频在西北投资设厂,甚至直指庄园牧业大本营甘肃,给其带来不小的压力。

去年9月,张掖市甘州区政府与蒙牛集团等签署了战略合作协议。同年12月,伊利投资21亿元的武威项目正式投产,该项目全部建成达产后,可实现日产能近2000吨,年总产值可达67亿元。据业内人士透露,伊利、蒙牛两大巨头在甘肃市场的市占率已超过60%。

“市场竞争加剧,庄园牧场等区域企业的市场份额进一步缩减。”对于市场存量竞争下的西北市场,宋亮如是说道。

亟待国资上游赋能

“甘肃农垦集团具有饲草料种植基地和奶源基地等优势资源,能支持庄园牧场的全面业务发展。”这已然是庄园牧场的美好期待。宋亮认为,对于庄园牧场来说,投入国资怀抱有利于其未来发展。

资料显示,甘肃省农垦集团直接控股亚盛集团和莫高股份两家上市公司,其中亚盛集团是集农作物种植、农产品加工、农业技术研发、农资服务、商贸流通为一体的大型现代农业企业集团,2020年其苜蓿草营业收入达2.98亿元。

据了解,奶牛饲料可分为精饲料和粗饲料,其中,精饲料原料包括苜蓿、玉米等。相关资料显示,在原奶生产成本中,饲料成本约占比达到50%以上。亚盛集团的饲料方面的优势或在一定程度上帮助庄园牧场有效降低成本。

受到国内奶牛存栏下降、奶源供给紧张等因素影响,原奶价格一路上涨。根据国家奶牛技术产业体系的统计,国内荷斯坦奶牛存栏数从2014年的857万头下降到2020年的520万头。叠加疫情等多重因素影响,国内原奶的价格自2020年开始上涨,至今年2月上涨至近期最高点4.29元/千克。

同时,乳企们也意识到得奶源者得天下。近年来,处在下游的乳企对优质奶源的争夺越发激烈,伊利、蒙牛、光明、新希望等头部企业均参与其中,现代牧业、中国圣牧、中地乳业、赛科星、原生态牧业、辉山牧业相关资产均成为收购标的。

在奶源问题上,截至2020年12月31日,庄园牧场拥有7个正在运营中的牧场,存栏奶牛共16094头,产奶54639吨,自有原奶供给率超过60%。庄园牧场曾表示,“投资3.4亿元的金川项目投产后,庄园牧场存栏奶牛量显著增加,将有效解决公司原奶需求。”此外,甘肃农垦的全资子公司天牧乳业也为庄园牧场提供了原奶资源。

据其他媒体报道,天牧乳业奶牛养殖二期项目达产后,天牧乳业奶牛存栏量将达到2.2万头,年生鲜乳产量将达到14万吨。而庄园牧场与天牧乳业已在去年开展合作采购原奶,预计今年发生关联交易2亿元。

区域乳企破局之道

目前,区域乳企面临的是内外夹击的处境。伴随蒙牛、伊利等一线乳企的不断扩张、下沉,低线城市被逐渐占领,偏安一隅的区域乳企生存空间被进一步挤压。

香颂资本执行董事沈萌表示,区域乳企在本地扎根更深,品牌的历史在当地的影响力也更突出,因此形成惯性消费。但是随着全国龙头企业不断下沉市场,大力度进行营销,对区域品牌会形成越来越大的冲击。

另外,进口乳制品凭借着价格优势也逐渐占领消费者心智,并在近几年谋求三、四线城市的增量空间,这对区域乳企也产生了一定的威胁。此外,同一地区并非仅有一家乳企,经常出现几家区域型乳企在同地竞争。家住兰州的刘女士告诉记者,庄园牧场的牛奶陪伴自己成长,也是兰州的超市里最常见的牛奶,但自己并不会仅仅选择这一个牌子,除了庄园,还有雪顿、燎原等可以选择。

由此可见,区域型乳企亟须寻求一条适合自己的突围之路。据记者了解,当前乳业分化加剧,部分区域乳企欲通过上市借助资本力量。自2017年以来,乳企就掀起了一阵上市热潮,如均瑶、完达山、菊乐、花花牛、风行等。东方财富Choice数据显示,2020年已有5家乳制品企业涌进资本市场,还有超10家主营业务覆盖乳饮料、液奶、奶源等多个细分领域的公司正在闯关IPO。而产能扩张和营销渠道的构建是它们募资的主要目的。

面对市场份额被蚕食的境况,区域乳企制胜的另一法则是全国化发展。随着冷链运输产业的成熟和保质期更长的“超巴”技术低温鲜奶的出现,扩大了传统低温鲜奶的销售覆盖面积,区域乳企开始布局“走出去”。以新疆的天润乳业为例,过去只能在本地发展,现在以“8000里呈贡”计划,可以在60小时甚至更短时间内将产品输送到全国各地的大小商超。

在宋亮看来,对于区域乳企来说,未必要着眼全国市场,但一定要在当地市场把成本降到最低,以性价比高的产品来满足广大消费者的需求。他认为,“做精产品的同时,区域乳企还要在细分品类上用功,做出一些优质产品来。”如兰格格乳业立足于草原酸奶这一细分领域,青海雪峰专注于高原特色的牦牛乳制品,皇氏集团则以水牛奶为核心。

沈萌认为,区域乳企应该提前着手强化自身优势,形成对自己更有利的博弈筹码,包括升级换代生产设备和技术,利用本地优势研发更贴近消费者需求的产品等。

针对市场现状,庄园牧场称将“采取模式复制的扩张策略,持续扩大公司在西北地区的竞争优势”。并透露“适时通过整合具有价值补充型的企业实现规模扩张和快速发展”。

王丁棉表示,作为上市公司,庄园牧业并不缺钱,现有产品品类相对比较全面,只是缺乏一款拳头产品。曾经去庄园牧场调研过的他建议,庄园牧业应该在产品创新、研发方面发力,可以从功能型乳饮品、冻干产品等方面入手,研发出一款大单品以拉动业绩。此外,企业还需要在品牌营销方面下功夫。

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