环球佳酿并购扩张 构建酱酒新生态

环球佳酿并购扩张 构建酱酒新生态
2021年07月26日 12:06 中国经营报

    本报记者党鹏成都报道

    在酒业并购的道路上,环球佳酿酒业集团有限公司(以下简称“环球佳酿”)又迈进了一步。

    日前,新宁物流(300013.SZ)披露,公司与环球佳酿签订《股份转让协议》,拟将持有的仁怀新宁酒业供应链股份有限公司(以下简称“新宁酒业”)78%股份以6000万元转让给环球佳酿。

    这是环球佳酿自2017年成立以来,白酒行业系列并购案中的一例。

    根据新宁物流的公告显示,环球佳酿在2020年度的营收为8.57亿元,净利润亏损4010.44万元。

    但亏损并未让成都会展旅游集团董事长邓鸿止步,其日前携环球佳酿,与融创中国的掌门人孙宏斌一道,在茅台镇欲投资百亿元打造酱酒基地。

    这只是今年以来百亿级资本进入酱酒领域的一例。近期,包括贵州安酒集团、中国红牌集团、贵州珍酒等,先后宣布在赤水河流域投资超过百亿元,进行酱酒产能的扩产建设。这也正是仁怀市地方政府的期待:希望更多的大企业、大资本进入,推动该市酱酒茶产业在2025年实现超过2000亿营收。

    《中国经营报》记者从相关渠道获悉,该基地分别由邓鸿、孙宏斌、云峰基金、杨陵江等共同出资建设。

    “这些资本大佬集体出手,选择酱酒的发展大趋势,这是资本逐利的一种嗅觉灵敏。”白酒行业专家肖竹青认为,现在整个白酒行业出现两大趋势:一是酱香酒对浓香、清香等其他香型的挤压;二是一线品牌渠道下沉对区域酒厂的挤压。从环球佳酿借助资本在茅台镇建厂向上游发展,将衡昌烧坊扩大产能,可以看出酱酒行业的资本逐利性。

    白酒专家蔡学飞向记者表示,短期来看,业外大型资本进入酱酒对酱酒的品类推广,提高行业门槛,增强产品品质,推动酱酒产区发展都有积极意义,但需要注意的是,过快过热的投资很可能加剧酱酒泡沫化,一哄而上可能导致市场波动,长远看不利于酱酒的发展。

    并购新宁酒业图谋

    如果不是环球佳酿的收购,新宁酒业很少为人所知。

    资料显示,新宁酒业成立于2011年,注册资本为3000万元。2016年11月,新宁酒业在新三板挂牌上市,成为仁怀市第一家登陆新三板挂牌的企业,同时也是一家围绕酱香产业的供应链服务提供商。

    其经营范围包括仓储服务、货运代理、物流管理服务、电子商务、供应链管理、酒类贸易等。

    天眼查系统显示,新宁酒业的另外三位股东分别为贵州省仁怀市糖业烟酒公司、贵州赤水河谷供应链服务有限公司、西藏君冠企业管理有限公司,分别持有股权10%、10%、2%。新宁酒业的主要客户为道和酒业有限公司、贵州省仁怀市酱香酒酒业有限公司、贵州茅台酒厂(集团)保健酒业销售有限公司、无忧酒业等公司。

    根据新宁物流公告,截至今年3月31日,新宁酒业的净资产为3481.69万元;2020年度,新宁酒业营收为3608.53万元,净利润为196.82万元。

    记者采访茅台镇酒企相关人士了解到,2011年,新宁酒业将“基酒质押+第三方监管”模式引入仁怀,并与多家银行以及上海酒交中心、四川联合酒交所等平台建立合作关系,累计监管了仁怀上百家社会酒企近15万吨基酒。

    此外,新宁酒业已经取得仁怀市坛厂樟柏配套产业园区工业建设用地107.5亩,目前已建成一定规模的酒罐库区,基酒存酒能力达到1.2万吨。

    这或许正是环球佳酿并购的关键所在。对此,环球佳酿回复记者表示,主要看好产业配套,“坛储、罐储、瓶储、成品酒库以及灌装线和物流的整体配套”。

    环球佳酿并购大局

    这一次收购,让在白酒行业奋战4年的环球佳酿首次透露了经营业绩。根据新宁物流公告,截至2020年12月末,环球佳酿总资产为6.45亿元,净资产为1.39亿元。2020年度,该公司的营收为8.57亿元,净利润亏损4010.44万元。对此,环球佳酿称这属于战略性亏损,“今年两个浓香酒厂两个酱香酒厂目标30亿”。

    天眼查系统显示,目前,邓鸿为环球佳酿董事长,其子张家豪为公司总经理。环球佳酿对外投资总计18家,其中包括天存酒业、天壤酒业、喜玖酒业、川酒酒业、国粹酒业、衡昌烧坊、一九一五酒业等,主要集中在贵州仁怀地区。此外,环球佳酿官网显示,公司已在成都(邛崃)、泸州、贵州茅台镇建立了三大白酒酿造基地,产品香型包含浓香型、酱香型、清香型,以及黄酒、葡萄酒等,并整合众多白酒品牌。

    “未来五年,将在三大基地孵化和打造20余个成熟白酒品牌,实现年销售收入过百亿元,拉动原酒生产20万吨以上。”当年,环球佳酿对外公开宣布。记者注意到,在环球佳酿旗下所有品牌中,目前销售最好的是衡昌烧坊。近期,邓鸿公开表示,三年之后,衡昌烧坊的收入目标是60亿~70亿元,并以高端产品衡昌烧坊为核心,旗下酒业将在三年内谋求IPO。记者向多位人士了解到,衡昌烧坊今年或将实现12亿~15亿元的营收,这样的体量在茅台镇要次于习酒、国台、钓鱼台等多家酒企的年营收。

    白酒行业专家蔡学飞认为,在酱酒全国性扩容态势下,特别是中高端酒类市场不断增长的情况下,衡昌烧坊短期内的业绩爆发是值得期待的,长期而言,还要看下一步的战略布局与实施。

    记者注意到,这样的并购正在赤水河流域的酱酒企业上演的如火如荼。包括吉宏股份、众兴菌业、园城黄金等涉及医药、化工、互联网、农业等行业公司参与。此外,更多的白酒企业则通过设立子公司或者合资公司方式进入酱酒领域,包括水井坊、海南椰岛、怡亚通、景芝酒业等。显然要在酱酒赛道实现快速成长,无论是品牌、渠道等都面临着激烈的市场竞争。

    百亿资本布局新生态

    5月19日,仁怀市政府与环球佳酿酒业集团举行酱香型白酒生产基地建设项目框架协议签约仪式。

    当时,邓鸿称,未来4年环球佳酿将在茅台镇核心区新建衡昌烧坊和一九一五双生产基地、酒庄等,4年规划产能3万吨,一期工程将在1年内完工。一期工程完工后,届时年产能将超过万吨。此外,该项目总投资100亿元,具体由邓鸿、孙宏斌、云峰基金和杨陵江分别出资,记者从相关知情人士处求证到该消息属实。环球佳酿回复称目前项目正在审批中。

    “跟其他一些上市公司在茅台镇签一纸协议,成立一个销售公司不同,这是邓鸿和孙宏斌直接以现金征地,扩大产能,是实实在在做酱香酒,而不是炒作股票。”肖竹青认为,酱香酒需要五年的储存,意味着环球佳酿的投入在五年后才能形成市场供给量,因此,本次投资是对未来进行布局的一个投资。

    如同复星集团的郭广昌一样,融创中国的孙宏斌如今对酒也是“贪杯”不已。7月9日,酒类供应链企业壹玖壹玖(830993.OC)公告称,该公司拟通过定向发行募集资金不超过2亿元,募集资金用途为补充流动资金,具体预计为名酒采购。此次定向发行的对象为天津润泽物业管理有限公司。穿透股权

    信息后可发现,该公司背后的实际控制人是融创控股集团。

    资料显示,壹玖壹玖法定代表人为杨陵江,注册资本1.37亿元,公司大股东为壹玖壹玖集团有限公司,持股比例为34.84%,阿里巴巴(中国)网络技术有限公司持有该公司28.57%股份。从环球佳酿、融创中国到壹玖壹玖,资本正在助力形成酱酒的新生态,打通从生产到流通到消费的全链条。

    根据企查查数据,2020年1月以来仁怀市新增4083家酒类企业,其中注册酿造类的企业有2451家,占总注册数量的60%左右,注册销售类的企业有1547家,约占38%。

    “注册酿造类企业的比例高达60%,正好印证了酱酒正处于蓬勃发展、供不应求的上行周期性特征。”北京君度卓越咨询董事长林枫认为,许多资本都涌入到酱酒行业,但酱酒产业产能的积累需要漫长的周期过程。

    在肖竹青看来,过去茅台镇酒企的盈利模式是1.0模式,就是各大酒厂贴牌、代工的商业模式,从环球佳酿和更多的上市公司开始入主茅台镇投资以后,酒企开始建立销售队伍,在全国建立销售服务体系和进行圈层营销。“邓鸿和孙宏斌的人脉圈子,是中国最顶级的人脉圈子,他们将在国内发动顶级的企业家,把喝酒大户变成卖酒客户。”

    但香颂资本董事沈萌认为,白酒板块目前不是没有创新,是各种创新都无法颠覆白酒消费的结构,以及品牌对消费的影响。并不是所有茅台镇的酱酒都是茅台,如果说砸钱整合资源就能终结茅台酒的传奇,那说明茅台的传奇就是假的。环球佳酿和企图取代茅台的竞争对手一样,不容乐观。原因在于要做的是服务消费者,而不是取代茅台。“未来竞争态势,酱酒也会出现一超多强的品牌梯队。”环球佳酿方面称,衡昌烧坊也会力争进入第一酱酒梯队,并且坚持走高端品质酱酒的路线。

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