PTA企业利润承压行业加速淘汰落后产能_

本报记者陈家运北京报道

2022年上半年，国内PTA（精对苯二甲酸）市场价格呈现上涨趋势。金联创数据显示，上半年PTA均价为6139元/吨，同比上涨39.23%。

不过，在上半年PTA价格上涨的同时，其加工费却屡创新低，相关企业生产利润被大幅度压缩。

对此，金联创PTA分析师邱倩倩在接受《中国经营报》记者采访时表示，近期PTA市场维持上涨趋势，一方面来自成本端走强支撑，不过成本承压使得加工费被大幅压缩；另一方面受部分PTA工厂检修等因素影响，供应端减量，短期内PTA在低加工费及低开工率下，价格或维持高位。

市场价格宽幅走高

PTA产业链上游原材料主要包括醋酸和原油生产加工而成的PX（对二甲苯），下游主要用于生产PET纤维，其中民用涤纶长丝和涤纶短纤主要应用于纺织服装业，涤纶工业丝主要应用于汽车领域。

记者了解到，2022年上半年，PTA价格呈现先大涨后小跌趋势，整体市场价格宽幅走高。

中宇资讯数据显示，PTA价格从1月4日的4983元/吨一度上涨至6月9日的7705元/吨，创近4年来新高，而后回调至6月30日的6740元/吨。PTA现货价格上半年主流震荡区间为5100～6700元/吨，较2021年上半年3700～4800元/吨的主流震荡区间大幅度上涨1400～1900元/吨。

对此，中宇资讯分析师贺倩在接受记者采访时分析称，1月初至6月上旬为PTA价格大幅上涨期。在此期间，从PTA的原材料PX来看，2022年以来，亚洲地区的PX产线开工率较往年偏低，该地区的PX整体供应一直偏紧，价格一度大涨，这也支撑了PTA价格的大幅上调，使其价格涨至7700元/吨，涨幅约55%。

贺倩表示，6月中旬至6月底为PTA价格震荡下探期，因成本端的原油价格下跌，其间PTA供应小幅上升，但下游聚酯行业亏损较大，对PTA需求保持低位，致使其价格下跌。

加工费不断压缩

尽管上半年PTA价格一度上涨，但在成本压力下，PTA企业加工费不断压缩。

邱倩倩分析认为，以5月为例，PTA加工费数值基本维持100～300元/吨，最低为60元/吨。大部分企业亏损较为严重。截至5月25日，企业加工费维持约198元/吨。在面临较低加工费的情况下，部分主力工厂执行年度检修计划，因此供应量减少，对于PTA市场来说，价格抗跌性较强。

贺倩表示，2022年上半年，PTA加工费持续呈现低位震荡趋势，生产企业利润整体表现不佳，主要原因是成本端不断走高，但PTA下游需求跟进不足，致使PTA价格涨幅受限，PTA加工费一度暴跌至-120元/吨。今年上半年，PTA平均加工费仅为385元/吨，与500元/吨的理论盈亏价格相比，多数PTA企业处于亏损状态。

金信期货方面预计，从供需情况看，在老旧产能大量淘汰前，PTA供应整体宽松，加工费难有较大起色，且开工率受到压制；在需求端，下半年内需虽有望提振，但外需压力或加大，整体需求快速提振难度较大，考虑到当前聚酯库存处于历史高位，去库存速度缓慢，PTA直接需求面临较大压力。

行业优胜劣汰加速

自从国内大炼化时代开启，大量资本快速涌入PTA行业。近年来，环保升级带来的新增需求提振，使得聚酯行业产能开始集中投放，作为上游的PTA产能紧跟其后，这就导致国内恒力石化、恒逸石化和东方盛虹等大型民营炼化企业开始大规模投入到PTA行业。

6月28日，东方盛虹披露公告，拟投资39.39亿元建设240万吨/年PTA三期项目，该公司一体化产业布局再次加强，执行项目的子公司PTA产能将增至630万吨/年。

“事实上，2022年上半年逸盛新材料2#PTA装置顺利投产，截至当前，国内PTA产能6780.5万吨。然而下半年仍有1250万吨装置计划投产，PTA产能过剩已经成为行业共识。”邱倩倩向记者表示，倘若下半年新装置顺利投产，届时产能约8030.5万吨，增长18.44%。但不排除在成本压力下，企业新装置投产存在延期风险，且现有企业开工率或维持在低负荷状态。

邱倩倩称，2022年上半年，国内聚酯产能新增185万吨，截至当前，国内聚酯产能6917.5万吨。

据了解，下半年仍有408万吨新装置计划投产，可见国内聚酯产能仍将持续增长，届时国内聚酯产能将突破7325.5万吨。倘若装置投产顺利，下半年或将消耗175万吨PTA，然而对应PTA新增情况来看仍显不足。就目前来看，下游聚酯及终端纺织品实质性需求增加缓慢，产业链各环节库存维持高位，需求难以出现进一步提升。

然而，产能过剩也导致今年行业开工率下滑。中宇资讯数据显示，2022年上半年，PTA月均开工仅为73.82%，同比2021年上半年开工下滑7.55%。从整体装置检修情况以及开工变化来看，年内PTA开工率不断下滑，检修幅度较大。其中，4月和5月，PTA每月检修量高达2000万吨以上，相关生产企业在利润不佳情况下，减产已成为常态。