本报记者茹阳阳吴可仲北京报道
继2021年后，A股环卫上市公司的业绩再现普遍下滑态势。
《中国经营报》记者梳理发现，今年上半年，A股8家环卫上市公司中，除亏损同比大幅收窄的启迪环境（000826.SZ）和盈利微增的侨银股份（002973.SZ）外，其余6家的盈利均出现不同程度下滑。其中，宇通重工（600817.SH）、福龙马（603686.SH）和新安洁（831370.BJ）降幅达30%左右。此外，行业企业应收账款普遍高企，新安洁、玉禾田（300815.SZ）等4家企业应收账款占总资产比例均超20%。
中国城市建设研究院总工程师徐海云告诉记者，前些年，环卫行业增长较快。而随着近年的竞争趋于激烈和市场逐渐饱和，企业自然难以一直保持高速增长，盈利出现下滑属正常情况。此外，环卫企业的应收账款虽谈不上有太大风险，但何时能拿到手、拿到多少，却存在较大的不确定性。
净利润下滑
2022年上半年，盈峰环境（000967.SZ）、玉禾田、启迪环境、宇通重工、侨银股份、福龙马、劲旅环境（001230.SZ）和新安洁分别实现营收57亿元、26亿元、36亿元、16亿元、19亿元、24亿元、6亿元和3亿元；实现归母净利润3.2亿元、2.7亿元、-2.4亿元、1.7亿元、1.6亿元、1.4亿元、0.7亿元和0.2亿元。
与上年同期相比，营收方面，仅盈峰环境、玉禾田和侨银股份实现正增长，增长率分别为4%、9%和23%，其余5家下滑幅度在3%~13%之间；归母净利润方面，仅启迪环境和侨银股份分别实现93%和4%的增长，其余6家降幅在13%~32%之间。
其中，侨银股份在营收和净利润方面均保持增长，而宇通重工、福龙马、劲旅环境和新安洁则出现“双降”。
从细分业务来看，玉禾田、侨银股份、福龙马、劲旅环境和新安洁来自环卫服务的营收分别为26亿元、19亿元、17亿元、5.4亿元和2.9亿元，该业务收入占其总收入之比均超50%；盈峰环境为19亿元，占比34%，仅次于其核心装备业务；启迪环境为16亿元，占比45%，居其多项环保细分业务之首。
环卫装备业务方面，除未披露相关数据的宇通重工外，盈峰环境、福龙马和劲旅环境在该业务的收入分别为28亿元、6.3亿元和0.7亿元，占比分别为50%、26%和11%。
徐海云表示，前些年，环卫行业增长较快。而随着近年的竞争趋于激烈和市场逐渐饱和，行业企业自然难以一直保持高速增长，盈利出现一定下滑属正常情况。当然，每家企业的情况存在差异，要具体分析后才能做出判断。
“不过总体而言，环卫行业的主要业务内容是城市清扫、垃圾收运等，是个技术含量并不高的新兴市场。前些年行业毛利率会高一些，而当下随着相关服务费用出现下降，企业的盈利能力也受到影响。”徐海云说道。
“从中报情况来看，环卫企业业绩表现还算正常，下滑不算太过严重。”一位行业观察人士告诉记者，其实企业业绩下滑同当下新冠肺炎疫情等因素亦有一定关系。
值得注意的是，据银保监会新车交强险数据，上半年，我国环卫（装备）车总销量约为4.44万（台）辆，同比减少逾1万（台）辆，降幅达19%。具体到企业方面，无论是后起之秀的盈峰环境，还是老牌装备制造商福龙马，两家公司的上半年环卫装备销量均出现下滑，降幅分别为13%和41%。
“目前，公司环卫装备销售额居国内第一，上半年销售额同比仍有所增长，不过销售数量确实出现下降。”盈峰环境方面人士表示。
“无论是环服业务还是装备业务，都属公共事业行业。在目前各地城建趋缓背景下，叠加新冠肺炎疫情等因素，市场自然随之放缓，甚至出现平缓下滑。”一位环卫上市公司人士告诉记者，行业公司处此大环境之中，都会受到波及。
竞争加剧
侨银股份半年报显示，我国的环卫行业是一个新兴综合性行业，处于市场化初级阶段，产业组织化水平有限，集中程度较低。但由于行业处在高速成长期，上下游企业的涉足及域外企业的加入，导致了市场竞争的不断加剧。
侨银股份方面表示，“有较多物业类企业进入到环卫领域，这会促进行业发展，不过也会加剧竞争。”
玉禾田方面亦表示，与同行业其他企业相比，其在规模、业务、品牌等方面具有一定优势。但随着包括上市公司和大型国企在内的众多上下游企业、大型物业管理公司纷纷入局，市场竞争愈加激烈。
环卫科技网数据显示，8月，全国共开标33个亿级环卫项目，合计中标金额154亿元。其中，国企中标105亿元，占比69%；民企48亿元，占比31%。
上述行业观察人士告诉记者：“近年来，上下游产业链和域外企业进入环卫行业的情况确实不少，最为突出的是一些房产关联的物业公司，如碧桂园、保利、雅生活等。传统环卫公司感受到了明显的压力，且在很多大项目的争夺上不占优势。”
与此同时，环卫服务市场增速也在逐步放缓。
福龙马方面表示，受新冠肺炎疫情、部分区域缩减经费等因素影响，上半年环卫市场增速趋缓。
应收账款高企
“环卫企业的应收账款和地方财政直接相关。这些应收账款虽谈不上有太大风险，但何时能拿到手、拿到多少，却存在较大不确定性。”徐海云表示。
Wind数据显示，截至2022年6月末，盈峰环境、启迪环境、玉禾田、福龙马、侨银股份、宇通重工、劲旅环境和新安洁的账面应收账款余额分别为59亿元、47亿元、19亿元、16亿元、10亿元、7.2亿元、4.7亿元和4.5亿元。
较2021年末，除风险已经暴露的启迪环境外，剩余7家应收账款金额均出现不同程度攀升。其中，新安洁、玉禾田、福龙马和劲旅环境的应收账款占总资产之比分别为44%、33%、29%和24%，皆超20%。
上述行业观察人士告诉记者，据其了解，“应收账款延期的情况确实增加了”。
不过，侨银股份方面表示，公司客户大部分是政府单位，应收账款没有太大风险，回款仅是时间问题。
盈峰环境方面也表示，其应收账款多来自信誉度较高的政府部门，所以基本没有出现坏账的可能。虽然大额应收账款会对营运资金造成一定占用，不过公司近年持续增加回款力度，同时也采取了相应措施来对资金进行更好的管理。
此外，上述环卫上市公司人士表示，企业应收账款除与地方财政情况有关外，也受具体项目的回款期影响。如部分5、6月份已提供的服务，公司在半年报中确认了该部分收入，但回款可能会在7、8月份收到。“因此，年报数据可能会好看些。”
徐海云表示，环卫市场主要是由地方政府买单，如果地方财力下降也自然会影响到环卫市场。而不同区域也存在差异，比如财政比较困难的地区，企业即使签署了项目合同并完成服务，也未必能够及时收回相关款项。
