本报记者陈婷赵毅深圳报道
近日，广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司（002853.SZ，以下简称“皮阿诺”）公告称，与保利（横琴）资本管理有限公司（以下简称“保利资本”）签署合作框架协议，双方有意建立长期合作关系。
虽说上述事项不涉及任何具体交易标的或交易金额，但就在该协议签署一周前，皮阿诺公告称，公司控股股东、实际控制人马礼斌拟将其持有的皮阿诺约20%股权转让给珠海鸿禄企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海鸿禄”），而后者的执行事务合伙人即为保利资本。
根据公告，皮阿诺与保利资本将在业务、资本市场运作等方面进行合作，如保利资本将协助皮阿诺布局新能源业务，并通过长期持有皮阿诺股权以满足其地产产业链布局。
事实上，今年以来，房企在家装（家庭装饰）领域的动作频频。克而瑞分析指出，“由于房地产是家居、装修的上游行业，房企进入家装行业，有利于其形成‘地产+建材+装修+家居’的紧密型产业链。”另一方面，在当前存量时代下，部分房企存在转型、多元化发展的需求，从而对新的商机和业务模式保持高度关注。
培育第二发展曲线
根据合作框架协议，保利资本拟与皮阿诺在定制家具类产品的研发、销售、业务推介等领域展开合作，同时协助后者确定上市公司未来的发展战略定位，明确其发展战略规划，协助其建立“制定、追踪和调整战略规划”的机制。
其中，双方共同探索开展新能源业务板块合作。将以皮阿诺板芙工厂屋顶分布式光伏建设为切入点，保利资本将协调自身的关联方协助皮阿诺在新能源领域进行布局，并协助其成立新能源事业部，共同研发新能源相关产品。
在资本市场运作层面，保利资本拟成为皮阿诺的长期战略股东，同时在并购业务、设立基金、实施更加积极的现金分红政策等三个方面双方达成更紧密的合作。
皮阿诺表示，上述签署的合作框架协议仅为框架性约定，具体的合作内容和实施细节尚待进一步落实和明确，对公司2022年度经营业绩不构成重大影响。
今年前三季度，皮阿诺收入约9.81亿元，同比减少25.55%；净利润约1.11亿元，同比减少34.23%；经营活动产生的现金流净额约9947.5万元，同比增加128.79%。截至9月30日，皮阿诺总资产约23.45亿元，持有货币资金约3.84亿元，较今年年初减少37.08%。
半年报显示，皮阿诺从事中高端定制橱柜、衣柜、门墙及其配套家居产品的研发、设计、生产、销售、安装与售后等服务，主要产品包括整体橱柜、全屋定制及门墙等三大核心品类。
《中国经营报》记者注意到，与保利等央企国企开发商加强合作，是皮阿诺自今年以来的工作重心之一。今年上半年，来自保利、华润、中海等央企国企地产客户销售额占公司工程业务总收入比重从2021年上半年的17.54%提升至2022年上半年的25.81%。
皮阿诺表示，下半年，公司将重点跟进绿城、金茂、越秀、招商等央企国企地产客户招标项目，摸排并紧跟落实新开拓地产商相关项目。对重点战略地产客户实施专项管理，深挖项目落地，形成多个产值过亿战略集采地产客户。
而就在10月17日，马礼斌拱手将其持有的皮阿诺20%股权转让予珠海鸿禄。交易完成后，珠海鸿禄与其一致行动人共青城齐利股权投资合伙企业（有限合伙）合计持有皮阿诺21.01%股权，这两者的执行事务合伙人均为保利资本。
皮阿诺于10月27日发布的《投资者关系活动记录表》显示，保利发展（600048.SH）的战略规划是其将打造房地产技术创新头部企业，成为集成技术应用实施地、低碳智慧人居产业链链长。而保利资本自成立就开始布局地产产业链项目投资，2022年对投资策略进行深化及整合，提出“买入并重建”（Buy &Build）的策略，未来将落实该策略并重点布局产业链关键节点企业。
此次合作中，双方均看好新能源赛道，保利大力支持皮阿诺在新能源赛道的布局。皮阿诺将借助保利的资源赋能，充分发挥先进制造业优势，打造第二发展曲线。
值得注意的是，在与皮阿诺合作之前，保利资本就与碧桂园联合孵化一家新能源公司，名为“广州保碧新能源科技有限公司”（以下简称“保碧新能源”），定位为综合能源管理服务商，并在上海落地首个光储充一体化示范项目。
保碧新能源总经理庞博表示，碧桂园创投和保利资本的团队已总结出一套结合房企开拓、管控和运维的资源优势，可应用在新能源赛道上的专属打法。保碧新能源将背靠各自集团支持，充分利用保碧基金生态圈及保利碧桂园体系内的社区屋顶资源，拓展光伏电站、储能、充电桩业务。
由此看来，此次保利入主皮阿诺，或是其进军光伏产业链计划的又一落子。
打通行业壁垒
事实上，近段时间以来，除了皮阿诺宣布与保利合作，广州尚品宅配家居股份有限公司（300616.SZ）也宣布与美的置业控股有限公司（3990.HK）旗下子公司成立合资公司——广东睿尚智能空间科技有限公司，双方将打造“全屋定制+空间智能”新合作模式。
10月23日，中梁控股集团有限公司（2772.HK，以下简称“中梁”）宣布与京东开展全面合作，涉及家居供应链、数字化营销等领域。据其透露，前期中梁与京东就进行了一些探索，以京东新百货居家的家装礼包业务为例，中梁在49个项目中遴选落位了14个。
中梁相关负责人表示，“目前居家礼包合作业务仅仅是一个突破口，地产所涉及的客户资源、物业领域、商业车位领域、金融市场、土地市场等各方面存在巨大的合作开发空间，各个板块都能够在京东新百货居家强大的供应链体系下找到支撑，能够寻求到线上线下的结合点。”
事实上，定制家具行业属于房地产后周期行业，与房地产行业景气度相关。不过，定制家具行业相对于房地产行业有一定的滞后性，新房开工至竣工大约需要2年～3年时间，因此定制家具行业与房地产销售的关联性相对不大，与交房规模关联性更高。
根据统计局公布的数据，自2004年以来，我国每年住宅竣工面积占房屋建筑竣工面积比例整体呈上升趋势，占比从2004年的55%上升至2021年的66%。
当前，房地产行业进入新的深度调整周期，“保交付”是其中一项重点推进的工作。平安证券研报指出，由于地产交付所带动的装修体量较大，且家装行业具备流程工期长、环节多、区域属性明显等特点，引来众多市场参与者。
根据前瞻产业研究院发布的《2018年～2023年中国家装（家庭装饰）行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，其预计，到2023年，家装行业市场规模将达到3.2万亿元。
皮阿诺亦表示，“房住不炒”的背景下，装配式装修市场的体量将会增大，且未来前景广阔。在保利和皮阿诺的深度合作下，将会给市场带来一项一体化交付标准及交付方案，这是目前该市场所需要的，也是保利看重这一新业务方向的核心点。
值得注意的是，房企入局家装行业并非想象中那样简单，该行业本身存在一定的专业壁垒，外来者将会面临诸多行业挑战。
万科曾有过先例。2015年，其与链家成立家装公司——万科链家（北京）装饰有限公司（以下简称“万链”）进入市场，万科方面持股50%，链家方面持股35%，公司员工持股平台持股15%。资料显示，一开始，万链规模迅速扩张，但随后未能保持增长。2020年，市场传出万科与链家“分手”的消息。
今年1月，万链发生企业人员重大变更，包括法定代表人变更、股东变更、主要成员变更等，宣告万科正式退出万链。目前，万链由链家（天津）企业管理有限公司100%控股。
平安证券研报指出，传统家装存在流程冗长、计价不透明、质量参差不齐、搭配风格不统一、规范化程度低等诸多问题。另一方面，犹如皮阿诺所言，目前市场在细分产品验收和程序上缺失行业标准，这均是房企面临且需解决的痛点，能否打通行业壁垒，仍有待检验。
