针对以上问题，本期面授【基】宜邀请到浦银安盛基金“安”系列产品掌舵人褚艳辉担任嘉宾。褚艳辉深耕绝对收益领域多年，有着丰富的投研经验*。在这里，他将和您分享应对市场波动的“妙计”——绝对收益，助力投资之路劈波斩浪。
大咖介绍：
浦银安盛“安”系列产品掌舵人褚艳辉
超过12年证券从业经验
超过6年公募权益投资管理经验
Q：为什么向投资者推荐绝对收益产品来应对市场波动？它和相对收益的区别在哪里？
褚艳辉：
绝对收益是相对于相对收益而言，其主要目标是在一定的持有期限内，为投资者获取绝对收益。而相对收益则是在一定期限内通过业绩比较基准，或与同行进行排名比较的一种投资方法。所以，绝对收益是一种不仅在某个时点应该重视，而且在任何时点都值得长期关注的方式方法。
Q：您管理绝对收益产品的投资理念是什么？要实现怎样的投资目标？
褚艳辉：
其实，绝对收益本身就是一个投资目标，要想达到这个目标可以通过多种策略去完成。目前市场上比较主流的方法有以下几种：
第一，大类资产配置策略，主要是通过股债之间的这种配比，均衡投资；第二，固收+的投资策略；第三，量化对冲的投资策略。
而我做绝对收益的主要投资理念，是以绝对收益作为投资目标，采取稳健的投资策略，追求好的风险收益比，力争获取alpha收益。
将绝对收益作为投资目标是为了让投资者在一定的持有期内，能够实实在在地挣到钱；采取稳健的投资策略是希望投资过程中基金的净值波动不要太大，以减少基金持有人的焦虑感，力争给投资者以稳健的投资体验。此外，在投资过程中应追求好的风险收益比，在既定风险条件下，力争获取较高的收益，或在既定收益目标条件下，争取减少投资者承担的风险，最终获取alpha收益。获取alpha收益是衡量基金经理投资能力的一个重要标准，也是我在投资过程中希望能够达到的最终目标。
Q:目前市场上绝对收益产品的投资逻辑逐渐多样化，您运用的投资策略是什么？投资组合风格的独特之处在哪里？
褚艳辉：
在我的投资过程中，运用较多的是大类资产配置和固收+的投资策略。依托于浦银安盛良好的投研团队和研究能力，在大类资产配置方面，首先将基金资产分为权益类、固收类和现金类资产。
对于权益类资产，我的投资理念是根据景气度和行业发展趋势等因素，在申万28个一级行业中，选择重点关注的五到六个行业纳入我每个阶段的投资组合中，其中如消费、医药等能够看得长拿得长的行业，是我的组合中重点配置的行业。另外，我们也考虑一些优质的成长股或科技类的投资标的，重点配置行业中具备市占率提升和穿越周期能力的龙头公司。
在考察固收类资产时，首先，以获取票息收益作为主要投资目标；其次，不将杠杆加的过大或过满，降低投资组合波动的可能性；然后，基本保持中短的久期，主要关注AAA、超AAA这种投资标的，不以下沉评级来获取投资收益。固收类资产是我投资组合的安全垫资产，我会通过这类资产来力争获取稳健的收益。
另外我在投资中还会做好现金管理，也会参与新股的网下发行和新债的发行工作力争获取增强收益。
面对波动，更重安
一年之约，持以恒
浦银安盛安恒回报定期开放混合基金
A类：004274 C类：004275
9.7-9.28开放申赎
*褚艳辉，超过12年证券从业经验，超过6年公募权益投资管理经验。自2011年4月起加盟浦银安盛基金，2014年6月起担任浦银盛世精选基金经理，目前担任浦银盛世、浦银经济带崛起、浦银环保新能源、浦银安和、浦银安恒、浦银安久等基金基金经理。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本基金适当性风险等级为 R3。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买本基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本产品由浦银安盛基金发行管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
