U型行情步入2.0阶段,投资主线如何把握?机构给出策略!丨板块拾金

U型行情步入2.0阶段,投资主线如何把握?机构给出策略!丨板块拾金
2022年05月29日 19:20 一财网

盘点一周市场热点,掘金后市板块机会。

本周,A股三大指数集体回落,上证指数下跌0.52%,收报3130.24点;深证成指下跌2.28%,收报11193.59点;创业板指数下跌3.92%,收报2322.48点。

从本周的板块表现来看,行业板块中,煤炭、船舶、石油等板块领涨,半导体、房地产、医疗保健等板块跌幅居前;概念板块中,油气改革、航运、可燃冰等板块表现强劲,汽车芯片、胎压监测等板块则跌幅居前。

资金流向上,主力资金对石油、煤炭、航运港口等板块颇为青睐,对电池、酿酒、房地产开发则大幅减持;北向资金则加仓物流、港口航运、电力等板块,对饮料、白色家电、半导体等板块大幅减持。

对于后市,华西证券研报中指出,截至5月27日,上证综指点位在3130点,本轮U型行情步入2.0阶段,即:A股行情由“技术性超跌反弹”到“企业盈利”驱动,由“普涨行情”到“结构分化”行情。在当前时点,不建议继续追高,而是待U型行情2.0阶段中底部区间再布局。在保持适度仓位的同时,精选优质个股成为未来获得超额收益的唯一途径。

中信证券则指出,A股市场流动性近期明显改善,当前绝对收益投资者仓位仍在相对低位,随着内外部环境加速改善,中期修复的主行情正在临近,坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。

重点数据一览

热点复盘

【煤炭】

本周煤炭板块延续上周的上涨走势,一周累计涨幅达到8.13%,在一周行业涨幅榜中位居第一。资金流向上,主力资金和北向资金对该板块大幅加仓,净流入额分别为3.38亿元和7.33亿元,均在列资金流向增持榜前十。从个股表现上看,大有能源一周累计涨幅最大,为28.04%,郑州煤电、陕西黑猫、昊华能源等涨幅均超13%。

广发证券指出,在国际能源价格高企及稳增长持续强化的政策预期下,煤炭板块有望直接受益,继续看好板块。重点看好盈利能力较强且具备资源优势的公司:陕西煤业、山西焦煤、兖矿能源、潞安环能、中国神华,建议关注行业主线:(1)受益于稳增长弹性较高的焦煤龙头:如淮北矿业、平煤股份、盘江股份、冀中能源等;(2)估值较低业绩弹性较好的其他公司:中煤能源、晋控煤业等;(3)转型新业务提升估值的公司:如华阳股份、宝丰能源等。

兴业证券指出,动力煤方面:经济复苏在即,叠加迎峰度夏的用煤旺季,预计能源供需将出现季节性错配,煤价将维持高位震荡。双焦方面:中期维度,在稳增长政策发力的预期下,焦煤价格将能维持景气水平。推荐组合:中国神华、陕西煤业、潞安环能、山西焦煤、晋控煤业、兖矿能源、淮北矿业、电投能源。

【石油】

本周,石油板块表现亮眼,一周累计涨幅达到4.87%,位居一周行业涨幅榜第三。该板块同样受到主力资金和北向资金的青睐,其中,主力资金流入该板块7.68亿元,在主力资金增持榜中居于首位。

光大证券指出,油价高位叠加上游资本开支持续增加,看好原油、天然气以及油服板块。高油价背景下,看好具备成本优势且未来发展空间依然广阔的煤化工及轻烃裂解路线。此外,仍看好短期虽然承压,但中长期看依然具备高成长性的大炼化板块。建议关注:1)上游板块的中国石油、中国海油、中国石化、中曼石油;2)油服板块的中海油服、海油发展、海油工程、石化油服、中油工程、博迈科;3)天然气板块的新奥股份、九丰能源;4)煤化工板块的华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工;5)轻烃裂解板块的卫星化学、东华能源;6)民营大炼化板块的恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、华锦股份、新凤鸣。

国金证券指出,由于海外出行活跃度持续恢复,叠加中国疫后需求逐步恢复,而供应端边际增加相对有限,全球油品供需结构偏紧,各类油品价格或存在超预期上涨可能性,上调石油化工行业“买入”评级。建议关注油品上涨受益上下游标的(1)原油价格上涨受益的上游资产标的:中国海油,中国石油;(2)各类油品价格上涨受益的中下游炼化标的:恒力石化,荣盛石化,桐昆股份。

【传媒娱乐】

近日,随着《乘风破浪第三季》开播,王心凌凭《爱你》再度走红网络。据统计,该节目播出后,王心凌微博热搜及文娱热搜合计超20个。另外,值得注意的是,5月24日,芒果超媒逆市上涨,一度涨近10%。

传媒娱乐板块本周表现亮眼,一周累计涨幅达到4.20%,位居一周行业板块涨幅榜第四。从个股表现上看,*ST新文、粤传媒、龙版传媒、美盛文化涨幅居前,本周均涨超20%。

招商证券指出,看好在长期在文娱领域深耕并积极拥抱数字化的芒果超媒、浙数文化;布局新媒体广电5G建设的新媒股份,在元宇宙及NFT数字藏品平台建设方面积极探索的三人行、视觉中国和浙文互联,扎根数字出版,掌握大量IP的阅文集团等。

【半导体】

本周,半导体板块并未延续上周涨势,一周累计下跌幅度达到4.72%,位居一周行业板块跌幅榜首位。在资金流向上,主力资金和北向资金分别就出该板块37.16亿元、12.57亿元。个股方面,赛微微电表现相对较好,一周涨幅达到6.19%。

中银国际指出,经历过去数年的技术沉淀、产品验证,预计2022年开始半导体零部件环节迎来可持续的高速成长。半导体设备推荐组合:拓荆科技、盛美上海、中微公司、精测电子、北方华创、芯源微、华峰测控、万业企业、长川科技、晶盛机电;半导体零部件推荐组合:神工股份、江丰电子、新莱应材、万业企业。

国金证券指出,全球及国内半导体龙头公司估值调整已大幅领先基本面趋缓,维持半导体行业买入评级。推荐龙头芯片公司澜起科技、圣邦股份、斯达半导、兆易创新及北方华创。

【汽车】

汽车股本周表现活跃,汽车整车板块本周累计涨幅达到9.19%,其中,中通客车斩获11连板,本周累计涨幅达到61.16%,金龙汽车、亚星客车本周均累计上涨超20%。

消息面上,5月23日,国务院常务会议召开,会议决定阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。

对此,国盛证券指出,本轮购置税减征,有望对传统车消费产生部分拉动作用,供需两端均有边际改善,利好传统整车。2021年以来,部分热门车型交车周期较长,考虑政策是阶段性执行,具备现车交付能力的品牌受益相对明显,相关零部件公司也同步受益。整车板块:传统车供需边际改善,建议关注:长城汽车、长安汽车、广汽集团、吉利汽车。零部件建议关注:星宇股份、福耀玻璃、泉峰汽车、华阳集团、拓普集团、新泉股份。

国联证券指出,随着车企及零部件厂商的积极复工复产,供应端短缺的影响能很快消除。叠加本次出台的600亿元的减征部分乘用车购置税的措施影响,汽车市场消费有望快速复苏。看好汽车行业前景,给予“强大于市”评级,建议关注汽车主机厂及汽车零部件相关标的如比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、福耀玻璃等。

后市配置

中信证券:稳经济总动员,主行情正临近

中信证券指出,配置上,全年维度,建议围绕现代化基建以及地产布局,基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施,地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。季度维度,建议积极增配复工复产的相关行业,重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。月度维度,建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超,在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下,这些行业也将迎来阶段性恢复。预计这四条预期最为清晰的主线将呈现轮动慢涨特点,随着中期修复行情交替上行。

中金公司:市场已具备中线价值,后续上升空间需积极的基本面催化剂

中金策略团队指出,后市来看,在反弹已经延续一段时间后,市场关注的重点已经从前期的政策暖风和疫情拐点,转为更加重视基本面企稳能否得到确认,这可能成为下一阶段左右市场走势的关键。当前上海、北京等国内局部疫情持续好转,随着后续复工复产陆续推进,有望边际减轻对增长的担忧。重申当前市场在政策、估值和资金情绪等方面都具备偏底部的一些特征,市场已经具备中线价值;市场环境依然有一定挑战,后续更多上升空间需要更多积极的基本面催化剂,尤其是盈利预期的环比改善可能较为重要,未来重点关注国内基本面的修复力度,重点包括房地产、消费需求等。

开源证券:阶段性反弹有望延续,调整仍是配置成长的较好时机

开源证券指出,维持市场主线风格偏成长的观点不变,静待疫情缓解及增量资金回升,大盘成长优势将有望显现。一方面,从当前到未来经济复苏初期,大盘成长在基本面复苏逻辑上较小盘成长更强。另一方面,大盘成长短期空间更大,且将更受益于未来流动性剩余扩张。行业配置建议:伴随疫情缓解,相比消费弱复苏,更重视那些需求端依然较强,而供给端受损的行业。具体5-6月建议布局三大方向:一是流动性敏感度高、景气向上,尤其重视疫情后供给端修复弹性较大的成长性行业,包括:新能源汽车、电池、能源金属、半导体、纯碱、物流;二是基本面高度依赖于流动性的券商;三是景气度确定性较高的食品加工与白酒。

国泰君安:A股处在筑底和磨底的阶段,真正的投资主线会开始出现

国泰君安指出,A股处在筑底和磨底的阶段,但真正的投资主线会开始出现。在前期的调整后,大多数行业的股票估值已经处于历史低位,加上投资人对市场底部相对看的更为清晰,因此心理状态已与1-4月恐慌大有不同,在接下来的行情中指数机会乏善可陈,但个股的机会将更活跃。推荐:1)公共投资板块:建筑/电力电网/光风电/消费建材。2)持有实物资产并具有稳定现金流的方向:煤炭/化工资源品/二线央国企地产。3)布局供给侧优化的消费:生猪/食品饮料/酒店,与港股科技龙头。

西部证券:疫后修复反弹进入下半场

西部证券指出,随着疫后修复反弹进入下半场,风格选择会比市场整体判断更加重要。从结构上看重点关注四条主线:1)随着通胀预期逐步升温,CPI相关的农业等必需消费品板块仍然是全年的主线行情;2)有望受益于促消费政策的汽车、食品饮料、家电等行业;3)疫后复苏相关的快递物流,餐饮旅游,机场航空,以及传媒等线下经济相关行业;4)受益于人民币汇率贬值的纺服,家电,轻工等。

华西证券:U型行情步入2.0阶段,由普涨到分化

华西证券指出,本轮U型行情步入2.0阶段,即:A股行情由“技术性超跌反弹”到“企业盈利”驱动,由“普涨行情”到“结构分化”行情。中长期角度来看,A股处于夯实底部区间,中枢逐步上移的趋势并没有发生改变。行业配置上,关注三条投资主线,1)低估值高景气板块:采掘、石油石化、有色金属、电力等;2)“稳增长”相关的“基建类”板块,如:建筑建材等;3)新能源高景气板块:电网、光伏、风能等。

德邦证券:全力稳大盘,蓄力第二波上攻

德邦证券指出,曙光兑现,疫情消退,四重奏到稳增长发力,把握稳增长、自主可控、消费复苏、战略资源四重机会。a.政策驱动稳增长:1)建筑施工;2)消费建材;3)地产开发;b.自主可控长期赛道:1)风电&光伏&核电;2)半导体设备及材料;3)军工;c.疫后消费复苏:1)居家消费;2)场景消费;d.战略资源:1)粮食安全;2)能源安全;3)金属资源。

山西证券:风传花信,复苏反转尤可期

山西证券指出,重点关注两条主线:一是,在政策提振及中下游复苏过程中有望展现较高弹性的行业。二是,疫情冲击叠加经济下行环境中,行业集中度进一步走升,业绩有望进入有序增长阶段的行业龙头。依旧看好:(1)上游资源板块(煤炭、石油石化、工业金属、锂);(2)实物消费板块(食饮、农业、家电);(3)高景气支撑下的成长板块(军工、新能源);(4)微观供应收缩逻辑中的市场调整(地产、互联网)。

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