作者|金融小强
8月17日，苏宁环球股份有限公司发布2020年半年度报告，数据显示，报告期内，公司实现营业收入18.41亿元，同比增长7.17%；归属于上市公司股东的净利润6.49亿元，同比增长4.54%。
其中在主业房地产营收同比增长达到10.2%。这个业绩虽然看起来不温不火，但是在上半年哀鸿遍野的房地产行业里已经是鹤立鸡群，这主要得益于苏宁环球近些年的稳健经营思路。
从已经披露半年报的A股房地产上市公司看，苏宁环球上半年的现金流状况是最好的，资产负债率下降幅度最大，这也加强了公司抗风险能力。
01
房地产业务稳健增长
今年上半年的新冠疫情对房地产行业冲击巨大，不少房企都陷入资金链问题。
截至8月17日晚，已经有12家房地产企业发布了半年报，其中有6家营收负增长，5家净利润为负增长。其中卧龙地产、渝开发、城建发展、三湘印象、泰禾集团营收降幅在30%以上，泰禾集团更是大幅下滑83.02%，以致陷入资金链危机。
苏宁环球苏宁环球主营业务为房地产开发，以南京市场为主，同时在上海、吉林、宜兴、芜湖等地均有项目布局。
公司在半年报中表示，受新冠肺炎疫情影响，房地产行业的开竣工、销售及上下游产业链的配合都出现了一段时间的停滞。公司在坚持科学防控的前提下，创新营销模式，搭建线上售楼部，推行线上线下结合等多项举措，公司复工复产工作卓有成效，并且实现了销售和开发的稳定。
苏宁环球中报显示，上半年公司房地产业务营业收入为16.83亿，同比增长10.2%，在公司业务占比91.46%，比去年同期提高2.52个百分点，房地产业营收增速位居中游偏上水平。截至2020年上半年末，苏宁环球土地储备为181.21万平方米，可开发建筑面积为230.45万平米。
02
盈利水平领跑房地产业
数据显示，苏宁环球上半年整体销售毛利率为63.05%，在12家房企中排在第四位，同比下降约5个百分点。在12家房企中，有7家毛利率降幅超过10%，泰禾集团、绿景控股、渝开发毛利率降幅均超过40%。
而苏宁环球的房地产业务毛利率高达65.85%，高于公司整体毛利率，较2919年末也是逆势增长，但较去年同期略有下滑。
苏宁环球上半年整体净利率为35.09%，虽然同比略有下降，但依然在12家房企中位居第一位，同时降幅在在这些房企中也是最小的。
另外，截至上半年末，苏宁环球净资产收益率（ROE）达到7.99%，较上年同期提高了4.4个百分点，也是位居12家房企第一位。
03
负债率降低
现金流持续改善
2020年的房地产行业面临宏观经济下行、房地产调控和融资持续收紧、新冠疫情冲击的“三杀”，中小房企的生存愈加艰难，不少拿地激进的大中型房企现金流普遍恶化。
数据显示，已经公布半年报的12家A股房企中，有7家负债率上升，4家流动负债比率增幅超过10%，7家公司流动比率出现下滑。
从2015年开始，苏宁环球就进入了存量开发阶段，不再大幅新增土地储备，这种战略收缩曾经也受到投资者质疑。不过现在看来，苏宁环球反而是因祸得福，成为国内最稳健的房地产企业之一。
数据显示，截至上半年末，苏宁环球资产负债率为49.99%，较去年同期下降6.57个百分点，降幅位居12家房企首位。与负债率下降伴随的是，公司流动比率为2.11，较去年同期提升了10.29%。
今年上半年，苏宁环球的经营现金流仍然出现净流出1.19亿，但是较去年同期收窄了72%，说明公司加大了资金回笼的力度。
今年上半年，苏宁环球仍然无新增土地储备项目。截至报告期末，累计土地储备181.21万平方米，总建筑面积230.45万平方米，剩余可开发建筑面积230.45万平方米。
对于接下来的发展，苏宁环球表示，公司将继续坚持稳健的财务政策，坚持稳中求进的经营策略，推动房地产业务持续稳健发展，确保主营业务保持较强盈利水平。同时，加强对文化产业和医美产业管理升级，不断提升盈利能力，推进公司产业多元化稳健发展。
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