在去年俄乌冲突期间表现无比强势的化肥股，时隔一年多重新成为市场关注焦点。由于巴以爆发新一轮冲突，且呈现出愈演愈烈之势，引发了投资者们对新一轮冲突可能影响全球用于种植重要粮食作物的养分供应的担忧，化肥生产商股价纷纷大幅上涨。全球最大规模磷肥和钾肥生产商之一美国美盛(MOS.US)截至周一美股收盘涨幅接近7%，创下近一年来的最大涨幅。
资料显示，以色列的阿什杜德港口位于加沙地区以北，是该国钾肥出口的重要枢纽，目前在这场致命的地缘政治冲突中处于紧急状态。这场冲突有可能使全球多达3%的钾肥供应面临风险。
此外，如果该地区最重要的氮肥出口国之一伊朗卷入这场冲突，分析师艾萨克森表示，由于供应量有限和欧洲天然气价格基准——荷兰TTF天然气(天然气是一种用于生产氮基肥料的重要商品)的潜在溢价，粮食生产所需的养分价格可能会瞬间飙升。截至周一美股收盘，全球最大规模的钾肥生产商之一Nutrien Ltd.(NTR.US)股价涨幅接近4%，为去年7月以来的最大涨幅。全球领先的氮肥生产商CF Industries Holdings Inc.(CF.US)涨幅高达6.3%，为一个多月来的最大涨幅。全球最大规模磷肥和钾肥生产商之一美国美盛的涨幅接近7%，创下近一年来的最大单日涨幅。
由于全球钾肥价格高企，以及失去白俄罗斯和俄罗斯的关键供应，全球最大钾肥进口国之一印度正面临需求受限，印度钾肥消费量或锐减40%，未来全球化肥价格或下降至少10%，截至2023年3月的一年中，钾肥消费量可能从上年的500万吨降至300万吨。农民在种植水稻、小麦和甘蔗等作物时，一直在减少钾肥的使用量。
自俄乌冲突爆发后，尽管俄罗斯化肥并未直接受到西方制裁，但许多船运、银行和保险公司避免与俄罗斯进行贸易，俄罗斯和乌克兰两大化肥供应大国的出口供应几乎中断，导致全球化肥价格在2022年飙升，全球范围的化肥股随之迎来一波暴涨局面。
与此同时，美国和欧盟对白俄罗斯钾肥销售实施制裁，以及一些国家为保护国内市场而限制出口的举措加剧了行业的供应困境。尽管最近几个月，化肥价格较高点回落，但仍处于高位。
相关数据显示，去年全球钾肥出口量居于前三的国家分别是加拿大(39%)、白俄罗斯(21%)、俄罗斯(19%)，三国合计向全球出口钾肥4456万吨，占全球出口总量的79%。由于高库存，明年全球化肥价格将下降10%到12%。随着供应改善，未来化肥价格将进一步下跌。
受国际政治经济形势影响，国内肥料市场在过去三年时间也出现了大起大落的局面，预计2024年国家针对粮食和农产品的相关政策，将直接影响到市场行情走势，以确定中国的粮食和农产品能够稳定种植和收获。
为此，监管部门会通过多种手段控制氮磷钾三大原料的价格，同时也会兼顾国际贸易和国内需求的平衡，将肥料的价格控制在有利于良性种植的范围内。磷肥可能会因原材料的价格下降，生产成本的降低，市场价格同时将会走低，最保守的行情稳中有降；钾肥因受国际国内环境的影响，进口量将会增大，价格回落，国内生产成本的下降，必然使钾肥价格下降。
从当前国际局势来看，伊朗卷入新一轮巴以冲突的可能性仍然存在，而伊朗卷入冲突将危及霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)的船只正常通行，这是伊朗此前威胁要关闭的一条重要货运通道。分析师艾萨克森指出，全球大约三分之一的液化天然气交易和运输需要通过这条重要水道。
来自彭博情报(Bloomberg Intelligence)的分析师亚历克西斯·麦克斯韦尔表示，由于波罗的海管道泄漏，叠加以色列因地缘政治动荡担忧而要求雪佛龙关闭Tamar海上天然气平台的生产计划，导致欧洲天然气价格上涨超10%。
天然气在氮肥生产中的最重要作用是提供氢气和能源，以支持氨的制备过程，这使得天然气成为氮肥生产工业中不可或缺的原材料之一。需要指出的是，氮肥生产也可以通过其他方法进行，例如用电解法从水中提取氢气，但这些方法通常成本更高且相对不常见。因此，目前大部分氮肥的生产过程仍然非常依赖天然气。
