3490万元！一张信托史上最大罚单让金融圈地震，也再次引发市场对四川信托兑付问题的讨论。3月14日，北京商报记者采访了多位四川信托项目投资者，不少投资者均认为，此次四川信托被罚代表监管将四川信托违法违规问题落到实处，对四川信托风险化解工作有重大意义，但也有投资者认为，罚单事件后，四川信托资金将承受更重的压力，兑付问题恐难解决。在分析人士看来，虽然单笔金额创纪录，但对四川信托的整体管理规模来说却是很小的比例，对兑付影响有限。
罚单落地难抵投资者焦虑情绪
近年来，虽然监管加大了对信托行业的处置力度，但罚单金额通常在100万元以下居多，巨额罚单更是凤毛麟角。但3月12日，信托史上最大罚单诞生了！当日，四川银保监局在官网挂出一张行政处罚信息，因四川信托存在13项违法违规事实，合计对该公司罚款3490万元。
这一罚款刷新信托业史上罚单新高，远远超出2020年3月31日安信信托被罚的1400万元以及2016年1月22日平安信托被罚的1650万元。
在四川信托收到巨额罚单后，投资者态度也出现了分化不一的情况，一部分投资者认为这份罚单坐实了四川信托通过各种违法违规事实制造漏洞的问题，也让投资者对未来四川信托风险化解充满信心。但更多投资者则对后续兑付一事产生焦虑，认为罚单事件过后，兑付恐遥遥无期。
3月14日，北京商报记者采访了多位四川信托投资者了解他们目前的状态和诉求，一位投资者对记者直言，“后续维权一事现在也没有什么太大的进展，巨额罚单刚发布，虽然是坐实了四川信托违法违规事实，但是这么大金额的罚单，还是要四川信托出，四川信托的资金压力只增不减。我们现在希望监管机构设立工作专班，把四川信托重组工作作为第一要务放在核心位置，确保投资者的合法权益不受侵害”。
另一位投资四川信托TOT集合资金信托计划的投资者则向北京商报记者表示，“虽然四川信托已经接受处罚了，但是现在对我们来说最要解决的应该是兑付问题。金额较小的投资者情绪比较稳定，抱着静静等待的态度，投资金额大的投资者更焦虑，生怕资金拿不出来”。
可以看到，巨额罚单的开具坚定了投资者对四川信托风险化解的决心，但也同时加剧了投资者对兑付可能性衰减的担忧。一位资深信托行业观察人士分析称，自四川信托业务暂停，监管已经是深度介入四川信托，随后监管认定四川信托关联交易严重危及稳健运行，采取了监管强制措施。监管对四川信托事件高度重视，及时回应投资者诉求，不断改进工作方法和监管措施，多方面推进四川信托问题的解决。只是相关过程非常复杂繁复，需要投资者有更大的耐心和信心。
“十三宗”罪坐实违法违规乱象
盘点信托史上巨额罚单，2016年平安信托因“将信托财产的部分收益确认为子公司收入、账户管理存在严重缺陷”两项违法违规事实被罚；2020年安信信托因“部分信托项目违规承诺信托财产不受损失或保证最低收益、违规开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务”等五项违法违规事实被罚。
而此次四川信托则出现了十三项违法违规事实，被罚缘由涵盖方方面面，主要包括公司治理、信托业务违规、融资业务违规等层面。
“十三宗”罪中，除了违规开展固有贷款及信托业务，资金流向股东及其关联方；贷款资金被挪用于偿还本公司其他固有贷款；将信托财产挪用于非信托目的用途；违规开展非标资金池等具有影子银行特征的业务；违规发放信托贷款用于购买金融机构股权等行为外，颇引人注目的是四川信托业务层面的违规。
主要包括变相为房地产企业缴纳土地出让金融资；违规开展通道类融资业务、结构化证券信托业务；承诺信托财产不受损失或保证最低收益；将本公司管理的不同信托计划投资于同一项目；穿透后单个信托计划单笔委托金额低于300万元的自然人人数超过50人；违规推介TOT集合资金信托计划等。
至此，四川信托已爆雷接近一年。金乐函数分析师廖鹤凯在接受北京商报记者采访时指出，从具体处罚缘由来看，四川信托“十三宗”罪构成并不新鲜，基本都是之前其他公司出现过的问题，集中在四川信托身上体现出来，其中关联交易和挪用情况是严重的违法行为，直接导致了四川信托风险事件的爆发。罚单开具，是为了行业的长治久安，虽然单笔金额创纪录，但对四川信托的整体管理规模来说却是很小的比例，对兑付的影响有限。
警示行业严防大股东违规风险
2020年6月，一则“多个资金池类产品已出现逾期”的消息将四川信托推向风口浪尖，彼时，北京商报记者从投资者处获悉，四川信托将以五种方式筹资兑付，一项目本身抵押物，二自有资金，三股东变卖资产，四信保资金，五战略投资伙伴入股。
但好景不长，寄希望于通过卖股卖楼、引战投等方式脱困的四川信托却在增资当口惨遭大股东抛弃。2020年7月20日，四川宏达股份发布公告撇清与四川信托的关系，并表示未参与四川信托日常经营管理，并同意四川信托引入符合条件的战略投资者，按照增资价格对四川信托进行增资。
大股东拒绝出手相助，四川信托的自救计划蒙上了一层阴影，在这之后，四川信托风险化解一直未有明确方案祭出。直到2020年12月22日，因四川宏达（集团）、四川宏达股份、四川濠吉食品（集团）、汇源集团等4名四川信托股东存在违反审慎经营规则情形，且在风险处置过程中拒不配合监管部门开展风险处置，其行为已严重危及四川信托的稳健运行。监管部门联合地方政府派出工作组，加强对四川信托的管控后，四川信托的风险化解问题才迎来一线曙光。
2021年3月5日，四川信托召开“风险项目攻坚战”誓师会，明确将全公司工作重心转移到风险项目核查和处置工作上来，全面准确识别和评估风险，一户一策制定处置方案，压实工作责任，全员参与推进风险有效化解处置。
四川信托风险化解案例无疑为行业敲响了警钟。“罚单更多的是对四川信托大股东造成更大的压力，从而加速推进四川信托的重组进程。也体现了监管对四川信托诸多违规事件的叠加处罚，力度空前也是给行业一个警示，让信托公司时刻高悬合规之剑，警示信托公司股东监管持续严格执法的态势不会动摇，罚款无上限，不要铤而走险。未来四川信托会继续推进兑付一事，而作为公司最重要事项，同步配合监管对该公司的重组进程。”廖鹤凯说道。
北京商报记者 孟凡霞 宋亦桐
