来源：金融家
作者：分淅狮
科创板上市的半导体行业巨头沪硅产业（688126）今日大跌13.77%，股价表现排在科创板106只在板股票的最后一名。
截止收盘，沪硅产业总市值跌至800亿之下，一根长阴线将前四个交易日的阳线全部吞没。
而与之相对应的，是科创板其他股票的优异表现，今日上涨80家，下跌26家，涨跌比达到3:1，那么，何种原因导致这只明星股独自大跌呢？
01
拒绝捧杀，从我做起
昨晚，沪硅产业第三次发布股票交易异常波动的提示公告，不同往常的是，这次公告里加上了“严重”二字，沪硅产业的意图很明显，就是在提醒那些随波逐流的投资者：
“你正在参与的是一场疯狂投机，击鼓传花的游戏一旦停止，你的本金将损失惨重”
在此前，沪硅产业分别于5月6日和29日发布相关公告，但都未能阻止股价的大幅攀升。
就在昨天，沪硅产业盘中股价最高达到37.99元，是发行价3.89元的将近十倍，而这也让其登顶了科创板涨幅第一的宝座！
不过股价的快速上涨也并非全是好事，尤其是在刚刚发行上市阶段，股价上涨伴随对未来成长性的透支，如果放任不管，最终只会肥了少数人，而公司则可能经历漫长的价值回归过程，不仅难以进行市值管理，还会被二级市场投资者所抛弃。
和排在第二位的涨幅“小王”洁特生物相比，沪硅产业的暴涨真的是能说是一场炒作。
洁特生物在1月22日上市当天股价就翻了两倍，上市第4天盘中创出历史最高价157元，较发行价最大涨幅为852.09%。
而它的业绩是这样的，受益于口罩、防护服等防护用品销量激增，一季度营收增长140.14%，净利润增长546.78%。
而沪硅产业呢，一季度亏了5,381.47万元，扣除非经常损益后还要亏更多，相较去年同期业绩转盈为亏...
不仅如此，公司成立四年来，沪硅产业的扣非净利润一直为负，16年亏了9081万；17年亏了9941万；18年亏了1.03亿；去年，更是创纪录的亏掉2.37亿，成立四年，不考虑政府补贴等因素，沪硅产业共亏损超过6亿元。
所以，沪硅产业对自己的经营质量心知肚明，而这种无缘由的疯狂炒作，对公司长期发展实际上是一种伤害。
02
亲自下场，手撕券商
在此次提示公告中，沪硅产业 特别指出，“公司上市以来未接受投资机构及证券公司调研，部分研究报告对公司业绩预测与公司历史业绩情况差异较大，对公司股价预计的依据不足，为其单方面预测。”
而2020年4月以来，研究覆盖沪硅产业的券商包括国泰君安、申万宏源、安信证券、华西证券、广发证券、方正证券、天风证券、长城证券、中银国际、中信建投、国金证券等11家券商，其中多数对沪硅产业2020年的利润预测为正值，方正证券更是给出了2020年1.6亿净利润的预测。
不过按照沪硅产业的说法，貌似盈利只是券商的一厢情愿，亏损上市的沪硅产业目前仍处于重研发重扩张的阶段，盈利似乎并不是其短期目标。
没去过上市公司实地调研，就能给所谓深度报告？这一巴掌把券商的脸打得又红又肿...
蹭了明星股的人气，发了不被上市公司认可的研报，各大券商也被网友们逼到墙角，有不少网友直抒胸臆，开启怼人模式...
03
沪硅产业究竟怎样？
没想到吧，其实沪硅产业是一家正经的国企...
前两大股东上海国盛和国家集成电路产业投资基金，一个是由上海市国资委全资控股，一个是由财政部牵头并任大股东。
既是国家“亲儿子”，又是近两年重点发展的半导体行业，沪硅产业在过去两年间获得政府近3亿元的补贴，而这样的发展力度也使得沪硅产业在技术上有了长足的进步。
2015年底才在上海成立的沪硅产业目前是国内12英寸和SOI半导体硅片的技术领先者，也是国内唯一一家能生产300mm半导体硅片的企业。
硅片是生产半导体晶圆最重要的原材料，具有极高的技术门槛，300mm硅片主要用于生产存储、处理器芯片，战略意义重大。其客户包括了格罗方德、中芯国际、华虹宏力、华力微电子、华润微电子、长江存储、恩智浦、意法半导体等芯片制造企业。
成立至今4年多，硅产业完成了对原全球第八大半导体硅片企业Okmetic的私有化收购、入股全球最大的SOI硅片企业法国上市公司Soitec，并控股上海新昇和新傲科技，初步实现在半导体硅片领域的产业布局。
目前，全球前五大半导体硅片企业规模较大，合计市场份额达93%，且主要被日本、德国、韩国、中国台湾等国家和地区的知名企业占据，国产替代势在必行，沪硅产业虽然尚未盈利，连续四年亏损，但是其发展空间巨大，这也是当初科创板设立的目的之一，帮助国内部分前途光明道路曲折的科技企业加速升空。
04
希望早日不加“U”
仔细观察就会发现，和普通股票不同，沪硅产业被交易所加上了“-U”的小尾巴。
这里的U其实是Unprofitable 的第一个字母，表示该公司尚未盈利。
在科创板，这样的公司还有几家，例如专注癌症新药研发的泽璟制药；专注肿瘤和心血管疾病治疗的百奥泰...
科创板这一规则充分诠释了创新的资本逻辑，包容＂不盈利也可上市＂是对科技创新的最大褒奖，但对于普通投资者而言，同样意味着巨大风险。
重庆啤酒研制乙肝疫苗失败的故事还历历在目，有些股民追求确定性，有些股民玩的就是心跳，找准自己的投资定位，才能更好地适应市场的不断变化，而盲目终将会带来亏损。
*文章仅做客观分析，文中所涉及到的行业板块和个股不做推荐。股市有风险，入市需谨慎。
