本报记者 张颖 见习记者 任世碧
据新华社9月12日消息，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，研究发展基于水权、排污权、碳排放权等各类资源环境权益的融资工具，建立绿色股票指数，发展碳排放权期货交易。
对此，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，“健全生态补偿制度，调动生态保护积极性。生态补偿制度是生态文明建设的重要组成部分。通俗来讲，自然资源和生态环境具备非竞争性和排他性的特点，属于公共物品，对于这类物品的过度使用或者说过度开发是对公共利益的损害，因此需要通过罚款或者缴税等多种方式来对污染企业予以限制；而另一方面，对于生态环境形成正面反馈的企业理应得到补偿。因此，要通过生态补偿制度来平衡‘正反馈’和‘负反馈’企业之间的利益关系，调动企业参与生态保护的积极性。”
受此影响，9月13日，生态环境板块表现抢眼，其整体上涨1.84%，大幅跑赢上证指数（涨幅0.33%），位居大智慧板块涨幅榜前列。具体到个股方面，清新环境、博天环境涨停，金科环境（12.27%）、兴源环境（9.97%）、永清环保（8.06%）、华光环能（7.17%）、博世科（6.92%）、中电环保（6.77%）、凯龙高科（6.29%）、德创环保（5.74%）、卓越新能（5.68%）和顺博合金（5.17%）等个股涨幅也均逾5%。
粤资基金研究员任涛对记者表示，“通过设立绿色股票指数，将相关公司纳入后，将直接吸引更多资金进入，如成立跟踪该指数的ETF基金等。其次通过水权、排污权、碳排放权等环境权益的融资工具，鼓励金融机构发展绿色信贷，将激励更多企业参与碳市场交易实现减排。最直接影响是现有高能耗企业通过对生产工艺的改进降低碳排放，或者通过植树造林和海洋捕捉碳并封存，相关环保工程板块将受益。而在转型的阵痛期，化工、金属等高耗能行业将受到供给侧影响，短期内相关产品价格或持续上涨，相应龙头企业估值上升。另外，新能源占比逐步提升，光伏和风电以及衍生的储能需求，预计市场增速将会再次加强。”
陈雳进一步补充道，“建立绿色股票指数，发展多类资源环境融资工具。对于健全生态补偿制度，主要通过采用完善市场交易机制的方式来平衡。当前国内已经建立好了全国碳排放权交易市场，自7月16日上线交易以来，已经良好运行近60日，截至9月10日，碳排放配额累计成交已达到844.7万吨。碳排放权交易市场的良好运行为水权、排污权等工具的建立和交易奠定了良好的基础。”
在政策大力支持下，生态环境板块上市公司盈利能力持续改善。同花顺数据统计发现，在75家生态环境板块上市公司中，49家公司2021年上半年实现净利润同比增长，占比65.33%。其中，有16家公司报告期内实现净利润同比翻番。
可以看到，市场做多资金也纷纷涌入部分相关概念股抢筹。9月13日，生态环境板块内共有38只概念股呈现大单资金净流入态势，占比逾五成。清新环境、英科再生最受追捧，大单资金净流入分别为4341.74万元、2105.49万元，博天环境、超越科技、卓越新能、顺博合金、华光环能、科融环境、上海环境等7只概念股当日也均受到千万元以上大单资金追捧，这9只概念股合计吸金1.69亿元。
值得一提的是，北向资金近期也开始涌入生态环境概念股。统计显示，截至9月10日，有34只生态环境概念股获北向资金持有，合计持股数量达4.33亿股，与8月底相比增长956.33万股，增幅达2.26%。其中，有10只概念股期间获得北向资金加仓，蒙草生态期间北向资金增持数量居首，达到863.11万股，中国天楹、三峰环境期间北向资金增持数量也均超500万股，高能环境、东方园林、上海环境、瀚蓝环境等4只概念股期间北向资金增持数量也均逾100万股，后市表现值得关注。
配置机会方面，陈雳表示，“生态补偿制度下，环保企业有望获得超额收益。对标欧美市场，以碳交易市场为例，今年欧盟碳价水平已处于30欧元每吨以上的高位，而美国方面，特斯拉在2020年实现7.21亿元的净利润中，绝大部分主要来自碳排放额度的交易。同理，当前国内碳交易市场虽暂只将发电企业纳入，但未来随着市场的逐步完善，越来越多企业将参与其中，同时未来随着水权、排污权等多项各类资源环境权益交易的落地，环保类企业将通过各项权益的交易得到补偿，进而获得超额收益。建议关注两条主线投资机会：一是低碳转型良好的发电企业，当前发电企业属于第一批参与碳权交易的企业，而低碳转型良好的部分企业将有望通过碳权交易获得超额收益；二是污水处理相关企业，未来排污权、水权等交易也将陆续上线，而在严格的惩罚机制和补偿机制作用下，企业对于污水处理需求有望上涨，相关企业受益。”
表：9月份以来获北向资金持有的生态环境概念股一览
制表：任世碧（编辑 才山丹 策划 赵子强）
