本报记者 张颖 见习记者 任世碧
随着时间进入12月份，临近元旦、春节等酒水消费高峰期，基酒市场供不应求，特级茅香、优级茅香、一级茅香等基酒价格上涨15%-20%。此外，近期包括泸州老窖、舍得酒业、水井坊、五粮液、青青稞酒等多家酒企均发布提价通知，涨幅在40元-90元/瓶不等。
对此，接受《证券日报》记者采访的私募排排网研究主管刘有华表示，“元旦、春节将至，白酒进入到了传统的消费旺季，叠加白酒供给端成本逐渐向下游需求端传导，白酒迎来了涨价和扩销周期，利好白酒板块的上涨。长期来看，白酒是业绩增长确定性非常强的板块，中国白酒文化已经深入到交际等诸多场景，未来随着人均收入水平的不断增长，白酒依然具有较大的提价和扩销空间。”
酒企“热”战又升温？
相比于资本市场的忽冷忽热，白酒消费市场却在享受着独有的火热，基酒价格普涨，白酒行业也迎来例行涨价。
可以发现，酱香基酒的价格从年初到中秋、国庆前的涨价幅度在10%左右，11月份之后的涨幅较大，约为15%-20%，部分品牌虽然只涨了一次，但在配额外的价格涨幅最高达到了50%。
基酒即是原浆白酒，也叫原酒，相较工艺白酒来说香气浓郁，甘甜味美，酒味醇厚，并且酒中含有氨基酸、低脂糖和多种维生素，营养特点显著，饮后不刺喉、不上头，对人体刺激小。
基酒价格上涨受多重因素影响：首先，“酱酒热”始于2018年，但酒企大规模扩产于2019年—2020年。酱酒生产具备周期性，酱酒企业在2023年之前都非常缺酒，产供时空错配引发基酒涨价；其次，原料、人力、环保等成本大幅上涨，对基酒价格形成推涨。
除了基酒调价外，白酒龙头企业近期也纷纷发布提价通知。泸州老窖12月20日发布调价通知：其中，52度国窖1573经典装（500ml*6）团购建议价格上调至1100元/瓶，38度国窖1573经典装（500ml*6）团购建议价格调整至800元/瓶。另外，12月16日，泸州老窖曾通知建议，将公司西南、中南地区的38度和52度国窖1573经典装终端渠道计划内配额供货价格分别上调40元/瓶、70元/瓶，计划外配额供货价分别调整至750元/瓶和1080元/瓶。
12月1日，据多方渠道消息显示，五粮液对外宣布，第八代五粮液的出厂价从889元提升为969元，增幅近9%，和53度500毫升的飞天茅台酒出厂价保持了一致。五粮液公司表示，这次价格调整的总体背景是因为当前白酒行业整体产能过剩与优质产能供给不足长期存在。
“市场对于白酒提价预期较高。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示，“从旺季备货情况来看，目前整体呈现良性，备货和打款均在计划中稳步执行，五粮液批价回升，国窖终端供货价提高有利于消化渠道库存，强化价格端，为明年开门红打好基础。近期进销商大会陆续召开，各酒企也相继提出2022年经营规划，整体来看行业整体表现平稳，其中高端表现稳健，次高端目标积极，仍应密切关注年底渠道春节备货表现。”
天风证券则认为，“高端白酒龙头具备强壁垒，商业模式具备优越性，2022年业绩稳定性仍较强。目前市场对于产品提价、业绩高增的预期较高，高端白酒已经实现增速换挡，后续将主要以稳定经营为主，提升自身经营质量；短期内次高端白酒上涨的主要逻辑是对春节备货和明年一季度开门红的预期，长期来看依旧持谨慎乐观态度。”
白酒板块月内上涨5.68%
可以看到，12月份以来，白酒板块表现活跃，其整体上涨5.68%，跑赢上证指数（月内上涨1.65%），位居同花顺板块涨幅榜前列。其中，有14只白酒股月内股价实现上涨，老白干酒、口子窖月内累计涨幅均超20%，分别为34.15%、21.07%，顺鑫农业、皇台酒业、迎驾贡酒、伊力特等4只个股月内累计涨幅均在10%以上。
事实上，今年以来白酒Ⅱ（申万）指数今年累计下跌1.1%，跑输同期大盘（年内累计涨幅4.31%）。其中，舍得酒业、迎驾贡酒、水井坊、酒鬼酒年内累计涨幅居前，依次为177.72%、121.27%、51.82%、42.90%。从股价回撤角度看，顺鑫农业、洋河股份、五粮液、皇台酒业等4只白酒股年内累计跌幅均超18%。
近期，北向资金也开始纷纷涌入白酒股进行加仓。统计显示，截至目前，有16只白酒股获北向资金持仓，合计持股数量为6.15亿股，较11月底增长6.29%。其中，有10只白酒股月内受到北向资金青睐，老白干酒月内北向资金增持数量居首，达到2087.63万股，五粮液、水井坊、酒鬼酒、洋河股份、贵州茅台、泸州老窖等6只个股月内北向资金增持数量也均在200万股以上。
对于白酒板块的投资机会，华辉创富投资总经理袁华明对记者表示，“近期基酒价格上涨有短期供需错配的影响，另外一些白酒品牌的提价通告也带动了市场的短期炒作情绪。白酒行业竞争形态稳定，业绩确定性突出。稳增长的政策环境对包括白酒在内的消费行业更为有利，所以明年白酒行业的经营表现改善可能性很大。今年白酒板块整体偏弱，板块高估值风险一定程度上得到了释放，如果明年消费板块重新崛起话，白酒成为领涨子板块的可能性很大。”
东亚前海证券表示，随着泸州老窖提价落地，五粮液及贵州茅台提价预期有望逐步落地，高端白酒景气度确定性较高。次高端白酒价格的天花板随着高端白酒价格上升而不断上移，市场空间不断打开；拥有较强品牌力以及渠道力的次高端白酒企业将会在更大程度上享受到行业扩容红利。白酒：建议关注高端酒企贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及次高端发展潜力大的山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒等。
表：12月份以来股价实现上涨的白酒股一览
制表：任世碧（编辑 才山丹 策划 赵子强）
