本报记者 李春莲 见习记者 张晓玉
1月18日，中瓷电子发布公告称，拟将部分国有股份无偿划转。与此同时，公司将继续停牌筹划以发行A股股份的方式购买中电科十三所氮化镓通信基站射频芯片业务相关的经营性资产及负债等事宜。
IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示，“按照国企资产管理相关规定，国企之间的资产和业务是可以相互划拨或者调拨的。从此次股权划转以及中瓷电子以定向增发收购中电科十三所相关经营性资产以及十三所股东等持有的博威公司、国联万众部分或全部股权的情况来看，体现了国资监管部门旨在整合国企内部专业性资产与业务板块以提升企业竞争力与可持续发展能力的国企改革方向与意图，对于中瓷电子未来的业务发展而言也是非常利好的”。
部分股份划转至电科投资
中瓷电子是国内规模最大的高端电子陶瓷外壳生产企业，公司主要产品包括通信器件用电子陶瓷外壳、工业激光器用电子陶瓷外壳、消费电子陶瓷外壳及基板、汽车电子件四大类陶瓷产品。
根据中瓷电子财务报告显示，2016年以来公司业绩快速增长，2016-2020年营收复合增速高达37%，2016-2020年归母净利润复合增速高达38%。其中，2020年营收为8.16亿元，同比增长38%，归母净利润为0.98亿元，同比增长28%。
从股权结构来看，截至2022年1月15日，中国电子科技集团第十三研究所持有公司49.68%的股份，为公司第一大股东，实际控制人为中国电科。
东吴证券在研报中指出，中电科十三所是我国重要的高端核心电子器件供应基地、半导体新器件新技术创新基地，为中瓷电子技术研发，产业应用甚至是未来收并购提供强力支持。
根据公司股权划转公告来看，中瓷电子控股股东中国电子科技集团公司第十三研究所（简称“十三所”）拟将其持有的中瓷电子498.66万股股份（占公司总股本的3.34%）无偿划转给中电科投资控股有限公司（简称“电科投资”）持有。
根据天眼查APP显示，电科投资是中国电科设立的全资子公司，注册资金30亿元，于2014年4月注册运营。电科投资围绕中国电科产业发展和科技创新，以“打造中国电科资本运营投资平台”为主责，以产业投资、金融投资和基金投资为主业，发挥资本引擎和金融之翼作用，助推网络信息体系建设。出资设立8家控股或相对控股子公司，另有二十余家以投资退出为目的的参股公司，逐步形成了覆盖中国电科产业发展和科技创新的业务布局。
兴业证券分析师王楠指出，中电科加快国企改革步伐，中电科十三所旗下企业还包括麦特达电子（主营光通信、激光雷达、激光加工用光电芯片）、美泰电子（主营微电子、传感器、射频器件与模块等）以及众多一代、二代和三代半导体事业部。作为目前十三所旗下的唯一上市公司，有望成为未来十三所优质资产的整合平台，成长具备广阔想象空间。
三代半导体稀缺资产注入
从中瓷电子筹划发行股份购买资产公告来看，公司拟筹划以发行A股股份的方式购买中电科十三所氮化镓通信基站射频芯片业务相关的经营性资产及负债，以及中电科十三所等股东持有的河北博威集成电路有限公司（以下简称“博威公司”）和北京国联万众半导体科技有限公司（以下简称“国联万众”）的部分股权或全部股权。
据悉，中电科十三所氮化镓基站射频芯片业务是国内主流供应商。博威集成（中电科十三所持股84.16%）是国内领先的射频、微波芯片供应商，2020年上半年，总资产达7.20亿元，净资产达3.06亿元，净利润1.16亿元。国联万众（中电科十三所持股44.83%）是国内初创的GaN和SiC优质半导体资产，2020年上半年，总资产达4.25亿元，净资产达2.48亿元，净利润97万元。
兴业证券在研报中指出，上述资产均以氮化镓基站射频芯片为主，并有部分SiC业务，稀缺性明显；由于5G对功率效率和高频性能提出了更高的要求，氮化镓凭借高频和高输出功率的性能优势，大规模应用于全球5G基站，近几年，呈现爆发式增长趋势，后续需求有望跟随5G基站建设节奏步入平稳期。
值得一提的是，根据中瓷电子公告来看，2017-2020年间，公司对博威集成销售收入分别为250万元、560万元、3658万元、5336万元。深度科技研究院院长张孝荣表示：“中瓷电子收购三代半导体稀缺资产，开辟了新的成长空间，收购标的为公司重要下游客户，与自身原有业务形成一体化发展，电子陶瓷外壳和GaN\SiC芯片业务有望在研发、销售等领域互相促进，增强了竞争优势。”
（编辑 崔漫 白宝玉）
