作者|赵玲，编辑|顾谨丰
来源：巨丰投顾、好股票应用
lPOE胶膜
周一，光伏胶膜板块表现活跃，绿康生化、鼎际得、海优新材、鹿山新材、天洋新材、福斯特等涨幅居前。
消息面，根据TrendForce及EnergyTrend，预计2023年全球光伏新增装机需求可达351GW，同比增长53.4%，其中，亚太地区、欧洲和美洲新增装机需求预估约202.5GW、68.6GW和64.6GW，分别同比增长约55.4%、39.7%和65.2%。
近两年，随着TOPCon产能不断增长，行业对光伏封装材料有了新的要求，其中TOPCon电池与组件对防水性要求更高，于是POE因其拥有更好的水汽阻隔率与更好的耐侯性能、抗PID等能力，与N型TOPCon更为适配。主要的N型组件公司都积极探索或导入纯POE胶膜或含POE成分的胶膜作为封装材料。
海通证券发布研究报告称，全球光伏需求维持高增长，预计2023-25年光伏胶膜粒子需求分别为204/252/300万吨，整体维持紧平衡。2023年光伏级EVA新增产能有限，POE国产化布局加快，建议关注胶膜粒子投资机会。
目前国内POE完全依赖进口，万华化学、中石化茂名石化、东方盛虹斯尔邦等已经完成POE中试，中石化天津石化、卫星化学、浙石化、鼎际得等企业也在积极规划POE产能。此外，卫星化学、浙石化、鼎际得等也在布局上游α-烯烃原料。国内企业积极布局POE产业链，国产化有望实现突破。
民生证券研报表示，随着硅料产能释放，2023年硅料产能不再是制约行业发展的瓶颈，且硅料产能释放带来的产业链价格下降有望刺激下游业主的装机意愿。在此背景下，全球光伏需求有望持续向好，新增装机有望维持高增，预计全球2023年装机将超350GW，同比提升超40%。光伏装机高增带动对胶膜需求高增。
中金公司最新研报同样表示，受到粒子供应紧张制约，测算2023年乐观/悲观预期下仅能支撑38/33亿平胶膜产量，紧缺2/7亿平。胶膜厂商在2023年有望通过顺价传导成本压力，提高POE胶膜占比维持20%左右毛利率。
建议重点关注：海优新材 东方盛虹
海优新材(688680)：2023年硅料降价，刺激全球光伏需求45%以上增长，预计公司出货8.5-9亿平，同比翻倍左右增长。预计2023年TOPCon等新技术出货占比达30%+，导致POE粒子紧缺+盈利提升，公司出货结构受益优化，看好2023年量利双升！22年8月，公司募资11亿投向胶膜提升产能，投产后，白色增效EVA胶膜，POE胶膜等高品质胶膜产品销售占比将进一步提升，助力公司优化产品收入结构，提高公司整体竞争力水平，巩固市场地位。
东方盛虹(000301)：公司炼化项目具备规模优势，成本竞争力强。公司收购的斯尔邦是国内少数在 EVA 光伏料等高端牌号产品掌握关键技术、实现进口替代的民营企业之一， 其市场前景十分广阔。目前公司已有30万吨EVA产能，未来计划新建70万吨EVA及5万吨POE项目，将于2024年底开始逐步投产，2025年投产完毕。EVA市场空间广阔，随着光伏和电缆产业的发展，发泡、电线电缆及光伏胶膜已成为EVA下游的主要消费领域，占比超过80%。
（作者：赵玲，执业证书：A0680615040001）
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