财联社（南京，记者 王俊仙）讯，9月8日，PVC期货主力合约盘中价格一度超过10000元/吨，最高涨超4%，收盘时回落至涨幅2.08%，收盘价创下该合约上市以来的历史新高。同时PVC现货市场价格也创出历史新高。对此，财联社记者从业内人士处获悉，PVC头部企业一直保持满负荷生产，下半年随着PVC价格高企，企业利润可观。二级市场上，多家PVC企业股价较年初以来已翻倍，上半年业绩同样大增。
PVC价格创历史新高
隆众资讯监控数据显示，以华东地区为例，2021年1月初至6月30日，华东SG-5型PVC均价8585元/吨，较去年同期涨幅40.28%，下半年以来价格震荡上行，9月8日现货均价9915元/吨，创下历史新高，该价格相较去年同期涨幅50.68%。
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据悉，支撑PVC价格大幅上涨的因素主要有两点：一是全球PVC需求量保持稳健增长，但今年第一季度北美寒潮致美国PVC产能受影响，我国上半年PVC出口量同比大幅上升，2021年上半年，国内累计出口PVC粉110.2万吨，同比增长347.97%；二是内蒙古及宁夏作为PVC的原材料电石主产区，两省的能耗双控政策导致电石装置开工率下降、电石供应整体紧缺，电石价格上涨，推高了PVC的生产成本。
隆众资讯PVC行业分析师石磊向财联社记者表示，PVC涨幅太大对行业也并不是好事，价格成本需要传导及消化，下游成本压力过大，能否消化涨幅尚未知。近期本来是国内PVC行业传统旺季，但目前的价格成本压制下，下游表现不佳，订单就被迫后移或短期减少。同时，由于多家PVC企业集中在八九月份检修等，据监测PVC行业整体开工率目前已降至70%，为全年低点。
相关上市公司下半年利润可观
对于未来价格走势，石磊向财联社记者表示，排除自然灾害、疫情以及国际货运物流等因素，国内PVC市场价格受下游抵抗情绪影响，能够充分自我调节，没有持续上涨的需求支撑，且PVC企业会在检修结束、市场供给上量后，维持较高开工率。但高成本支撑之下，PVC价格也没有大幅下跌空间，“我判断随着需求变化，下半年PVC价格预计高位震荡。”
PVC价格将高位震荡的判断也得到了从业人员的认可，一位PVC行业上市公司内部人士告诉财联社记者，随着海外PVC装置陆续恢复，以及国内厂家陆续完成年内检修，预计后续供应相对稳定，且下游对高价原料抵触，采购积极性偏低，但在电石价格支撑下预计下半年PVC价格回落空间有限，将高位震荡，公司对下半年PVC行业景气度看好。
PVC涨价已经反映到相关上市公司股价和业绩表现上。
中泰化学（002092.SZ）是国内PVC行业龙头企业，拥有PVC产能183万吨/年；君正集团（601216.SH）拥有PVC产能80万吨；鸿达兴业（002002.SZ）现有PVC产能110万吨/年（其中40万吨/年项目将于明年底达产）；新疆天业（600075.SH）具有65万吨PVC产能；阳煤化工（600691.SH）和英力特（000635.SZ）分别拥有PVC产能30万吨/年和26万吨/年。
9月8日，中泰化学、英力特和阳煤化工涨停，今年以来，中泰化学股价涨幅超150%，其次是鸿达兴业、阳煤化工、英力特和新疆天业（600075.SH），股价涨幅均超1倍。
业绩上来看，中泰化学上半年归母净利润同比增长超7倍；英力特和新金路上半年均约七成营收来自PVC树脂，归母净利润增幅分别为1794.64%和275.58%；鸿达兴业超六成营收来自PVC，公司上半年归母净利润增幅138.39%。
财联社记者注意到，PVC行业上市公司业绩增长因素中，销量增长较少，主要是PVC售价增长影响。
上述PVC行业上市公司人士向财联社记者表示，PVC行业内头部企业一直都是满负荷生产， PVC涨价对公司下半年业绩有所保障，公司利润空间可观。
电石法PK乙烯法
据悉，目前国内PVC产能采用电石法工艺和乙烯法工艺的比例约8:2，上市公司中生产PVC产品的多以电石法工艺为主。
君正集团证券部工作人员告诉财联社记者，公司具有低成本竞争优势，依托当地富集的资源，公司使用的主要原材料尽可能就近采购，且公司生产所需电力、电石、白灰基本实现自给。
据财联社记者了解，以电石法生产PVC产品的上市公司，多配套有电石产能，而这些电石产能以自产自用为主，单独外销一般较少。
石磊告诉财联社记者，我国PVC企业接近70%集中在西部地区，因为当地产业园区化集中，电力、煤炭、电石、液氯等原料丰富，原料受影响较小且具有成本优势。而剩余30%左右位于中东部地区的PVC企业，原料电石需要外采，目前山东地区采购电石的价格相比年初已经翻倍。
据他测算，电石在PVC生产中成本的占比，已经从此前的六成左右，涨至目前八成左右，这导致外购电石的中东部PVC企业成本压力非常大，同时电石供应紧张也加大了外购电石PVC企业的竞争压力，制约开工率。
在石磊看来，乙烯法工艺未来发展空间较大，未来PVC行业内新增产能将主要以乙烯法工艺为主，随着市场调节，电石法工艺企业无成本优势的产能会有所退出。
据统计，采用乙烯法工艺生产PVC的上市公司包括，阳煤化工（600691.SH）旗下阳煤恒通拥有30 万吨/年乙烯法PVC产能，万华化学（600309.SH）40万吨/年，嘉化能源（600273.SH）30万吨/年，氯碱化工（600618.SH）目前产能6万吨/年。
