意想不到的万亿产业 将扛起稳经济增长重任

意想不到的万亿产业 将扛起稳经济增长重任
2022年05月30日 20:04 叶檀财经

今年中国经济发展的主线,愈发清晰。

疫情袭扰下,国内经济增长的压力显而易见。

一季度4.8%的增速不能说有多么乐观,市场对二季度的预期更是一次次下调,而今年GDP增长5.5%的目标又该如何完成?

在年初稳增长的基调下,沉寂已久的基建行业,今年已经扛起了这一重任。

而在近期,种种迹象表明,新一轮基建的发力已就在眼前。

新一轮发力 箭在弦上

4月末的中央财经委员会会议上,就重点指出了要研究全面加强基础设施建设问题,进一步明确了构建现代化基础设施体系的要求。

到了5月初,《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》发布,指出因地制宜补齐县城短板弱项,促进县城产业配套基础设施等。

5月25日国务院召开的“全国稳住经济大盘”电视电话会议,更是反复强调“稳住经济大盘”之紧迫性。

新政策导向的陆续出台,让资本市场迅速有了反应。

在最近的A股3000点争夺战中,在以基建行业为首的权重股带领下,水利、铁路、房地产等板块集体发力,让大家松了一口气。

基建一直以来都是国民经济不可或缺的一部分。基建投资在2021年固定资产投资中占比25%,在名义GDP中的占比接近12%。

如此巨大的体量,能与之相提并论的只有房地产和制造业。

作为比较典型的逆周期行业,基建一般是在经济下行周期,市场需求不足的情况下,为经济保驾护航并推动其走向复苏的重要驱动力之一。我国08年后的四万亿就是一个最典型的例子。

从去年四季度到今年一季度,投向基建的新增债同比多增了接近1.9万亿。今年一季度基建投资增速更已突破10%。

这已足以说明基建发力已有了充足的资本作为基础。

而在近期的这一批新政策导向中,现代化基础设施体系、城镇化建设等新的定义,成了未来我们值得重视的领域。

整个基建包含了众多的子行业,随着时代的变迁,如今的基建投资也在往更符合当下时代需求的方向转变。

新能源无疑是其中的一大焦点。《“十四五”现代能源规划体系》中已明确地给出了未来几年新能源装机量的增长目标,为了确保电力的高效供应,相关的配套设施也将迅速铺开。

数字基础设施,则是今年年初大力强调数字经济后,潜在的另一大发力点。此前一度大热的“东数西算”就是数字基础设施建设的一种体现。

而在这些基建背后,其实还有一个不那么受关注的巨大产业。

这就是电线电缆。

电线电缆是我国经济第二大的配套产业,仅次于汽车产业,年市场规模也超过万亿。

这个产业就像我们人体组织中的毛细血管一样,不起眼但几乎无处不在。

通信、能源、数字等一系列重要的基础设施,要将整个巨大的基建体系连接起来,全都离不开电线电缆。

在新一批的基建规划中,电线电缆势必将继续发挥重要的作用。

2021年,我国电线电缆行业市场容量约14000亿元,整体规模位于世界首位,较上年增长约7%。

而这个巨大的产业,也在跟随着时代发生着新的改变。

转型升级 大趋势已不可逆

由于新能源、数字化等新兴领域的崛起,国内的制造业转型升级早已开始。

大家传统印象中的基建就是修路建桥,如今储能设施、分布式光伏、数字基站等等才是基建中的新兴势力。这些产业都对电缆的要求有了进一步的提升。

同时,如今中国的各行各业都在为突破“卡脖子”难题而努力,电缆也不例外。

包括高压电缆用超净材料、超光滑屏蔽料和少量特种高端材料目前仍然主要依赖进口,为了确保整个产业的发展不受制约,国产替代势在必行。

而全球碳中和的宏大目标,使我国制造业对环保的重视程度也日益剧增,不达标的落后产能在被加速清退。

正是在这样的背景下,我国有一批企业已经走在了前面。

浙江的高新技术企业万马股份,就和大家熟悉的“化工茅”万华化学进行了合作,共同推进环保新型电缆材料产业基地的建设,并将成为国内电缆行业的一大新突破。

为什么说是新突破?我们先来大致了解一下万马股份这家企业。

从业务构成来看,万马股份大致有三块业务,分别是电线电缆、新材料、新能源。

电线电缆是公司的基本盘,电力线缆和通信线缆占了公司总营收近67%,作为线缆上游的高分子材料占30%,新能源业务占比较小,但市场关注度最高。

从业务也能看出,万马股份主要的优势在于从上游到终端的一体化模式。

公司通过三十余年行业积淀,具备完善的从线缆材料到各品类电线电缆、通信线缆、新能源线缆的完整产业链,在新能源汽车充电服务领域,具备从充电设备制造、到投资建设,再到充电网络服务运营一体化产业链优势,能为客户提供电力传输、新能源汽车充电服务等领域的综合解决方案。

完善的产业链,能够降低公司的生产成本,并增强抗风险的能力。

今年一季报,万马股份实现了近几年来的首次一季度盈利。

(来源:东方财富)

由于线缆行业属于传统制造业,一季度由于春节假期等季节性因素影响,订单及产品发出相对较少,往往容易出现亏损。

万马股份能在今年一季度早早实现盈利,一方面是公司经营能力改善的体现,另一方面也更反映出了我国基建今年全面发力的现状,带动了线缆行业开始全面回暖。

然而,从市场的角度来说,线缆乃至整个基建行业有个比较普遍的问题,就是所谓的“想象空间”有限。与曾风靡一时的赛道股相比,更像是辛苦耕地的“老黄牛”。

当然,这在线缆行业是普遍问题。但随着新一波基建红利的来临,想要在巨大的线缆行业中脱颖而出,有雄心的企业必然要有所动作。

携手共进 破局的新思路

在2020年,万马股份就开始了与万华化学的合作。

大家都知道万华化学是国内乃至全球顶尖的化工企业,其产品覆盖了多种化工材料制品。

2020年10月底,万华化学的年产100万吨乙烯项目全面投产,开始为万马高分子供货。

乙烯作为超高压电缆的主要原材料之一,是万马股份产业升级的重要一环。百万吨的乙烯产能,更意味着万马已经瞄准了产品全面高端化的目标。

而在2021年7月,万华化学总裁一行到访万马股份,这暗示了两家企业对未来有着进一步的规划。

最新信息显示,万马股份计划在福建福清的万华化工产业园旁新建一体化项目基地。

这一项目可以说是万马股份产业全面升级的又一里程碑

从技术层面上来说,这一项目实现了改性电缆料和上游石化原材料在生产工艺上的无缝对接,使得万华化学生产的基础石化原料直接转化为电缆材料。

这是一种目前最高效率的电缆料生产方式,并且是国内首次采用这种生产方式。这无疑是技术上的一大突破。

这种生产方式减少了上下游产业链之间的原料运输、包装、库存、销售管理等环节,上下游之间不光实现了成本节约,还产生协同效应

同时也符合目前国家倡导的碳中和战略,在行业中用创新性的生产方式实现大幅度减少碳排放

可以说,这充分发挥万马和万华在各自领域的优势,大幅度降低生产成本,提高产品质量的稳定性和一致性。

预计该项目总产能将达到年产60万吨,各类成本的降低和效率的提高更能进一步增强公司的盈利能力。

总的来说,万马股份和万华化学的深度合作,是行业发展中值得借鉴的一种模式。

事实上,中国电线电缆市场规模早在2011年便超过美国,跃居全球第一。

但相对于欧美、亚洲其他国家,我国的电线电缆行业处于粗放式发展的道路上,低端产品市场竞争激烈,高端特种产品和新技术研发方面有待提高。

像万马股份这样的企业,既顺应了国家产业升级的大方向,也为了我国制造业升级做出了自己的贡献。

这样合作模式,我们应该多鼓励,为制造业提供更多可能性。

今年我们都能体会到制造业的不易,部分低端的订单近期已经出现外流的情况。

要稳住经济,在困难中找到突破口,在基建发力拖住基本盘的同时,产业升级无疑是另一大发力点。

尽管压力巨大,但转型和进步,早一点来总是好的。

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