紫金银行今年上半年营收同比降14.40%，降幅在A股上市银行中居首。截至6月30日，该行资本充足率三项指标均较上年末下滑
《投资时报》研究员 文清
2019年1月登陆A股的江苏紫金农村商业银行股份有限公司（下称紫金银行，601860.SH），迎来了上市以来上半年度营收最差表现。
据2021年半年报披露，今年上半年，紫金银行的归母净利润为7.49亿元，同比增2.72%；营业收入、营业利润、利润总额分别为21.11亿元、8.45亿元、8.52亿元，同比增长率分别为-14.40%、-7.64%、-8.27%。可见，紫金银行在2021年上半年的经营中，除归母净利润有小幅增长外，营业收入、营业利润、利润总额均出现了不同程度的下滑，尤其是营业收入的降幅在A股上市银行中居首。
除此之外，截至2021年6月30日，紫金银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别较上年末下降1.67个百分点、1.16个百分点、1.16个百分点。另外，近两年来该行的拨备覆盖率也呈持续下降趋势。
《投资时报》研究员还注意到，2021年4月28日，紫金银行披露了《关于稳定股价方案的公告》，但该行股价并未就此止住跌势。从4月29日至9月23日，紫金银行股价下跌逾12%，跌幅在A股上市银行中居前。
就上述利润指标、资本充足率、股价等方面的问题，《投资时报》向紫金银行发送了沟通函，但截至发稿尚未收到回复。
紫金银行今年以来股价走势（元）
数据来源：Wind
营收同比降逾14%
公开资料显示，紫金银行成立于2011年3月，由原南京市区、江宁区、浦口区、六合区的4家信用联社合并组建成立。2019年1月3日，紫金银行成功登陆上交所A股主板市场。
截至2021年6月末，紫金银行总资产达2279.56亿元，较上年末增加102.91亿元，增幅4.73%；总负债达2126.48亿元，较上年末增加97.98亿元，增幅4.83%。同期末，该行存款余额为1546.09亿元，较上年末增加64.34亿元，增幅4.34%；贷款余额为1345.35亿元，较上年末增加138.45亿元，增幅11.47%。
据紫金银行过往年报披露，该行2018年—2020年的营业收入分别为42.30亿元、46.75亿元、44.77亿元，同比增长率分别为16.77%、10.54%、-4.25%。可见，自2019年上市以来，紫金银行的营收增速逐年放缓，至2020年出现负增长。
从该行今年上半年的营收情况来看，似乎亦不甚理想。今年上半年，紫金银行实现营业收入21.11亿元，比去年同期的24.66亿元减少14.40%，降幅在A股上市银行中居首。
关于营业收入下降的原因，紫金银行在半年报中解释称，2020年上半年该行处置部分利率债实现了投资收益，但今年上半年投资收益减少了3.16亿元。
在营收结构上，紫金银行今年上半年的利息净收入实现小幅增长，手续费及佣金净收入、投资收益则出现较大幅度的下降。具体来看，2021年上半年，紫金银行的利息净收入为19.88亿元，同比增1.02%；手续费及佣金净收入为0.39亿元，同比下滑57.65%；投资收益为1.16亿元，同比下滑73.13%。
在盈利方面，紫金银行2021年上半年营业利润、利润总额、归母净利润分别为8.45亿元、8.52亿元、7.49亿元，同比增长率分别为-7.64%、-8.27%、2.72%。
2021年上半年紫金银行营收及利润指标
数据来源：紫金银行2021年半年报
资本充足率下滑
除营收及盈利表现欠佳外，紫金银行抵御风险的能力也需加强。
据紫金银行半年报披露，截至2021年6月30日，该行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.14%、10.03%、10.03%，分别较上年末下降1.67个百分点、1.16个百分点、1.16个百分点。
导致资本充足率下降的原因是什么？之后会通过哪些途径来提高资本充足率？是否有补充资本的计划？对于《投资时报》研究员的疑问，紫金银行并未予以回应。
《投资时报》研究员还注意到，截至2021年上半年末，该行的不良贷款率为1.67%，上两年末分别为1.68%、1.68%，相对保持平稳。不过，横向比较来看，紫金银行今年上半年末的不良贷款率在A股上市农商行中最高。
除此之外，近两年来紫金银行的拨备覆盖率持续下降，且截止今年6月末的拨备覆盖率在A股上市农商行中垫底。截止2021年6月30日，该行的拨备覆盖率为218.18%，2019年末、2020年末分别为236.95%、220.15%。
股价“跌跌不休”
作为全国首家A股上市的省会城市农商行，紫金银行的经营表现似乎并未满足公众对它的期待，这也直接体现在该行的股价上。
2021年4月28日，紫金银行披露了《关于稳定股价方案的公告》。公告称，因紫金银行的股价触发了实施稳定股价措施的启动条件，故其采取由在该行领取薪酬的时任董事（不包括独立董事）、高级管理人员增持股票的方式履行稳定股价义务，增持金额不低于该等董事、高级管理人员上一年度从该行领取税后收入的25%，即增持金额合计不低于216.14万元。
截至8月25日，相关增持主体以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价的方式累计增持紫金银行股份38.14万股，占该行总股本的0.01%，累计增持金额144.60万元，成交价格区间为每股人民币3.54元至3.84元。
值得注意的是，披露稳定股价方案后，紫金银行的股价并未因此止住跌势。
从4月29日至9月23日，该行股价下跌12.31%，在A股上市银行中跌幅居前。
为什么实施稳定股价措施后股价依然“跌跌不休”？之后是否会“加码”提振股价？对此，紫金银行未予回应。
《投资时报》研究员注意到，由于股价下跌，紫金银行已下修了其可转债的转股价格。
2020年7月21日，紫金银行发布了《江苏紫金农村商业银行股份有限公司公开发行A股可转换公司债券发行公告》。公告显示，该行于2020年7月23日向社会公开发行面值总额45亿元的可转换公司债券，每张面值100元，按面值发行，期限6年，并于2020年8月17日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“紫银转债”。
在“紫银转债”存续期间，当该行A股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，即3.72元/股，紫金银行董事会有权提出转股价格向下正方案。
“紫银转债”上市之后，紫金银行股价不断下挫，导致该债券持有人的转股意愿持续低迷。截至2021年6月30日，累计共有23.8万元“紫银转债”已经转换成该行股票，累计转股数为5.03万股，占可转债转股前该行已发行股份总数的0.0014%；尚未转股的可转债金额为449976.2万元，占“紫银转债”发行总额的99.9947%。
随后，紫金银行发布《江苏紫金农村商业银行股份有限公司董事会关于建议向下修正可转换公司债券转股价格的公告》，公告称，截至2021年7月21日，“紫银转债”已满足其转股价格向下修正的条件。8月9日，紫金银行发布《江苏紫金农村商业银行股份有限公司董事会关于向下修正紫银转债转股价格的公告》，公告显示，自2021年8月10日起，“紫银转债”的转股价格由4.65元/股调整为4.05元/股。
