如何捕获“东升”红利？小米股价新高背后藏着“双十”猎手

2023年3月18日，纳斯达克中国金龙指数收涨4%，创37个月收盘新高。3月14日上证指数与沪深300双双刷新年内高点，科技龙头如中芯国际、寒武纪与小米组成领涨阵营，全球资本正对中国核心资产的重新定价。

在这场“东升”估值重构的浪潮中，主动权益基金凭借对产业趋势的前瞻捕捉，正成为投资者把握“东升”红利的利器。

这其中，有一批“双十”基金经理，基金管理年限超过10年，年化收益率超过10%。他们在市场中经历了牛熊周期的考验，十年如一日开展产业链深耕研究，发现超越常规的认知差+预期差，专业埋伏捕捉高成长性股票。

中欧基金王培

中欧基金基金经理王培就是这样一位独具慧眼的“双十”老将，王培有着近18年证券从业经验，近13年投资经验，且年化收益达到10.16%。

2024年三季度，当市场迷雾重重之际，王培却已经前瞻到市场机会，精准抄底小米、小鹏等科技股，随后这些布局完美收获了股价翻倍行情。

王培旗下的基金分别在2024年6月底首次重仓小鹏汽车，在2024年9月底首次重仓小米，基本都在阶段底部重仓抄底了两个明星科技股，捕捉到了这两只股票完整的上涨趋势波段。

从数据上看，去年9月底至今（数据截至25年2月28日），中国大企业（A股和港股市值超1000亿）涨幅最大的三只股票分别是中芯国际、小米集团、寒武纪。

而从去年6月底至今，涨幅最大的前五只分别是寒武纪、小米集团、中芯国际、同花顺和小鹏汽车。

王培可谓精准选中2个这一阶段涨幅最突出的中国核心资产，用实实在在的股价收益展现了投资智慧。

以中欧创新成长为例，2024年2季报，小鹏汽车出现首次十大重仓股名单，截止季报时间（2024年6月28日）股价是29.55元。到2025年2月底，股价已上涨到79.80元。

而该基金首次重仓股出现小米时（2024年9月30日），股价是22.50元，到2025年2月底，股价已经翻倍到51.85元。

回顾2024年10月初，王培曾公开表达看好中国核心资产的观点。事实证明，他确实通过专业判断买入了具备优质成长性的核心资产，并且在这些企业价值被广泛认可前完成了布局，把握住最新一轮科技创新周期机会。

中欧创新成长过去一年（2024.3.1--2025.2.28）期间净值增长率35.03%，同类排名29/478。在这次的“924行情里”，从10月底至今，中欧创新成长涨幅是10.84%，跑赢上证指数11个点，跑赢沪深300 14个点。

正是这种主动选股的投资能力，帮投资者跑赢了同期的被动指数，创造了不菲的投资收益。

但拉长周期看，王培近10年的年化回报是10.16%，平均每年跑赢沪深300 9.8%，总回报跑赢274%，表现依然优秀。

值得注意的是，王培投资组合还有一个鲜明特点：注重分红价值。中欧创新成长四季度的十大持仓平均分红率超过2%，有3只股票的动态分红率超过4%，分别是美的集团、招商银行、云天化。

这一特点在当前政策多次强调分红、市场越来越重视分红属性的背景下，对支撑企业估值起到关键作用。

此外，王培的前十大持仓有8只市值超过1000亿元，且都是各自领域的龙头企业。这些具备长期竞争优势的低估值公司，在其投资组合中起到了防御作用，保障了基金在不同市场环境下的稳定性。

摩根资产管理杜猛

作为摩根资产管理中国副总经理兼投资总监，杜猛是公募基金行业的另一位"双十"老将，拥有23年投研经验和13年基金管理经验。

其管理的摩根中国优势混合基金与摩根新兴动力混合基金以重仓科技成长赛道、精准捕捉产业趋势著称。

以摩根中国优势混合基金为例，其前十大重仓股覆盖新能源（宁德时代、比亚迪）、消费电子（立讯精密、东山精密）、AI算力（寒武纪）及高端制造（徐工机械）等核心领域，持股集中度高达63.2%，呈现显著的龙头导向特征。

其前十大重仓股中科技及先进制造类资产占比超70%，2024年四季度新增的寒武纪持仓已在2025年初一度贡献超30%收益。

截至2025年2月28日，该基金近6个月累计收益达20.6%，年内收益5.19%，均位列同类前列。

该基金近十年收益是81.34%，跑赢同期业绩基准超65个点，跑赢同期沪深300超72个点。

兴证全球基金谢治宇

兴证全球基金经理谢治宇拥有17年证券从业经验、12年基金管理履历和10座金牛奖的硬核成绩，是业内极具影响力的"双十"老将。

谢治宇以"均衡配置"和"长期价值挖掘"为核心方法论，擅长在复杂市场中捕捉高性价比机会。

其持仓兼顾成长与防御，既重仓立讯精密、宁德时代等科技与新能源龙头，也配置海尔智家、海大集团等消费与周期标的，行业覆盖高端制造、半导体、消费电子、化工等多元领域。

谢治宇在2024年四季度才首次重仓小米，虽然比王培晚了一个季度，但他在2025年依然捕获了小米超60%的涨幅。

在四季度，他大幅增持小米集团-W至旗下多只基金的第一大重仓股，同时加仓立讯精密超930万股，并新增恒玄科技、蓝思科技等泛AI与半导体产业链标的，精准把握科技复苏趋势。

其重仓的小米集团正发力智能电动汽车全球化，中芯国际承载半导体国产替代使命，立讯精密则是消费电子与汽车电子的跨界整合者。

他以实际行动证明，把握中国核心资产崛起机遇的关键在于理解产业升级与全球竞争力提升的本质。

截止2025年2月28日，其代表作兴全合润近6个月收益是27.07%，同样排名前列、收获颇丰。

拉长周期来看，该基金近10年累计回报244.59%，年化收益13.16%，平均每年跑赢沪深300超12个百分点。以实际行动证明，"长期主义"实践带来丰厚回报。

三位基金经理在近期布局上趋向一致：聚焦以AI、高端制造、新能源、半导体为代表的"新质生产力"领域。

他们普遍认为，中国经济正处于结构转型的关键阶段，技术创新将成为未来十年经济增长的核心驱动力，这些领域的龙头企业将成为全球价值链重构中的核心受益者。

当前中国资本市场正经历深刻变革，核心科技资产估值重构、中国优质企业的全球竞争力提升、"东升西落"趋势的加速，都为长期投资者创造了难得的时代机遇。

在这一背景下，王培、杜猛、谢治宇等"双十"基金经理的价值尤为突出。他们通过对产业变革的深度研判、企业价值的深入挖掘，成为投资者分享中国经济高质量发展红利的桥梁。

又一个牛熊轮回过去了，当新的大周期时代到来，资本市场的星辰大海，永远属于那些敢于在产业黎明前布局的瞭望者。

数据来源：Choice、Wind