瑞信:下调上石化(0338.HK)目标价至1.6港元 评级降至“跑输大市”

瑞信:下调上石化(0338.HK)目标价至1.6港元 评级降至“跑输大市”
2020年02月05日 15:52 格隆汇APP

瑞信报告指,相信新型冠状病毒爆发会减低市场需求,从而拖低上石化(0338.HK)产能使用率,将其今年产能使用率预测由90%下调至85%,更预期今年首季盈利会进一步下行。

报告补充,石化产品可能较精炼产品受到更大的打击,主因石化产品的平均售价完全取决于供需,而精炼产品则全部根据国家发改委定价机制出售给中国石化(0386.HK)营销,有一定毛利率保证。

又指,即使没有冠状病毒爆发,亦认为国内下游供求平衡可能难以实现。下调上石化2020年2021度盈利预测分别21.4%及5.2%,以反映产能使用率及毛利率下调的预期,目标价相应由2.4港元降至1.6港元,且评级由“中性”降至“跑输大市”。

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