大行评级 | 瑞信:予裕元集团目标价21.4港元 评级“中性”

大行评级 | 瑞信:予裕元集团目标价21.4港元 评级“中性”
2020年02月06日 14:54 格隆汇APP

格隆汇2月6日丨瑞信发报告称,首评裕元集团(0551.HK),予目标价为21.4港元及“中性”评级。该行认为,该股票的风险回报在目前水平上处于平衡状态, 该行估计2020/2021年核心净利润将增长15%及16%。该行表示,裕元管理层强调,公司的重点是定价,而不是数量增长。该策略虽然对利润率有利,但可能难以进一步提高其在品牌中的市场份额。复古风格可能会在2020年继续成为时尚潮流。但是,裕元制造复古鞋难以自动化,因为它涉及手工缝制。该行称,宝胜(3813.HK)是个亮点,该集团有更好的执行力,更多的在线平台产品以及对低端城市的渗透,将带动宝胜零售业务的利润,预计宝胜的营业利润率将在2020年增加到6%,在2021年增加到7%。裕元集团现报21.4港元,最新总市值345亿港元。

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