大和发表研究报告,指国泰(0293.HK)近期受新型冠状病毒疫情影响,运力下降,预期2020年会录亏损,但估值已反映大部份负面因素,重申“买入”评级。该行上调集团2019年每股盈测22%,因去年12月表现胜预期,惟2020年料录亏损,2021年盈测则下调62%,因旅客需求下降,目标价相应由13.1港元降至12.5港元。
该行指,旅客量转弱预期会持续至2020年,而自去年下半年香港社会事件,加上疫情影响,公司已降低运力30%,当中主要涉及中国航线,同时要求员工放无薪假,以节省成本,不过仍未能完全抵销收入下跌。
该行又指,在2003年沙士期间,机管局推出舒缓措施,容许航空公司延迟交费,及为收费提供折扣,而目前的情况较当年更严峻,过去六个月旅客量已按年跌超过10%,预期当局将更有动力降低收费推动旅客量。该行表示,未来香港市场会有整合,特别是在港航有财困的期间,相信集团未来可以在其手中抢回更多的市场份额。
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