作者：宋嘉吉、黄瀚
来源：吉时通信
摘要
六部门发政策制造标准通知，引领增材制造产业发展。2020年3月5日，国家标准化管理委员会、工业和信息化部、科学技术部、教育部、国家药品监督管理局、中国工程院六部门联合印发了《增材制造标准领航行动计划（2020-2022年）》的通知，要求全面推进增材制造标准化工作，充分发挥增材制造标准对产业发展的规制和引领作用。增材制造，俗称“3D打印”，被誉为能够引领产业变革的颠覆性技术之一，增材制造技术在个性化定制、复杂结构部件制备等方面具有显著优势，对传统工厂生产加工模式及整个制造业产业链的变革具有重要影响。根据标准引领为行动原则，到2022年，对接国际的增材制造新型标准体系将基本建立，以促进我国增材制造产业发展，推动制造业转型升级。
优势互补、技术融合，增材制造是传统制造体系的变革。增材制造是利用三维设计数据，采用材料逐渐累加的方法制造实体零件的技术，它摆脱了传统繁冗的多级工艺处理和加工设备限制。相比传统制造，增材制造具有产品多样、工艺流程简化、设计空间较大、安全环保、交付周期短以及材料利用率高等优势，它将增材制造与传统制造业进行技术融合，达到优势互补、提高生产效率的目的，可以说是传统制造体系的深刻变革。
增材制造装备尤为重要，设备商地位突出。增材制造的产业链条完善，包括上游的各类3D打印原材料，中游的打印设备及服务，下游的医疗、汽车、航空航天、消费电子、教育等应用领域。上游材料、设备是增材制造的关键环节，智能化增材制造装备是产业链的核心。设备商是增材制造的技术推动者、加工制造者，也是技术应用推广者，可以直接为客户提供综合解决方案。
下游应用广泛，优先布局公司迎机遇。增材制造市场规模快速增长，根据IDC数据，全球3D打印市场规模从2018年的113.9亿美元增长至2019年的138亿美元，同比增长21.2%。增材制造产业应用范围非常广阔，包括航空航天、汽车、生物医疗和装备制造等领域。从市场需求结构来看，独立制造占比53.8%，需求最为旺盛；医疗和教育分别占比13.1%和8.6%。增材制造的应用是一次工业制造的大升级，它赋能传统制造业走向智能化生产。我们认为优先布局这些领域的龙头公司具备先发优势，将显著受益于政策加码下市场高速带来的红利。
增材制造投资建议及推荐标的：相比5G类新基建，市场此前对工业互联网认知不足，此次增材制造政策落地，进一步具体化扶持方向，我们判断5G不仅是C端应用丰富，工业互联网将是B端重中之重。通信侧受益标的：能科股份603859、东方国信300166、威胜信息688100、东土科技300353、佳讯飞鸿300213、赛意信息300687（计算机组覆盖）。
风险提示：增材制造核心技术难以突破；行业竞争加剧。
1. 六部门发《通知》，引领增材制造产业发展
国家六部门印发《增材制造标准领航行动计划（2020-2022年）》的通知，引领增材制造产业发展。2020年3月5日，国家标准化管理委员会、工业和信息化部、科学技术部、教育部、国家药品监督管理局、中国工程院六部门发布关于印发《增材制造标准领航行动计划（2020-2022年）》的通知，指出到2022年，立足国情、对接国际的增材制造新型标准体系将基本建立。
增材制造（Additive Manufacturing，简称AM），俗称“3D打印”，是一种基于离散堆积原理成形实体零件的新型制造技术。
增材“智”造是制造业转型升级重要方向。中国作为全球供应链的中心，增材制造在中国具有广阔的应用前景。此次国家六部委发文要求建立对接国际的增材制造新型标准体系，加速我国增材制造向增材“智”造迈进，也是当下制造业转型升级与工业4.0发展的重要方向。
2. 增材制造是传统制造体系的变革
增材制造解决了什么问题？与传统制造方式不同，增材制造不需要刀具、夹具及多道加工工序，利用三维设计数据在一台设备上快速而精确地制造出任意复杂形状的物品，解决许多过去难以制造的复杂结构零件的成形问题。
为什么说增材制造是传统制造体系的变革？增材制造的过程本质上是根据产品的信息，利用粒子重构产品的过程，摆脱繁冗的多级工艺处理和各种加工设备的限制。通过对原材料进行切削、组装生产的加工模式，实现了面向任意复杂结构的按需生产，有利于个性化制造模式的发展，是传统制造体系的变革。
相比传统制造，增材制造技术有着诸多优势：
3. 产业链关键环节是哪？
增材制造产业链上游为3D打印材料，中游为打印设备及软件，下游为三维模型设计服务以及医药、机械等应用环节。材料、设备和高附加值应用领域是增材制造的关键环节，智能化增材制造装备是增材制造产业链的核心。上游专用材料研发及中游高端设备制造，装备的系统集成和智能化，增材制造数据规范与软件系统平台等具有较高的技术壁垒。
行业龙头公司EOS则认为未来增材制造发展的核心在于使新技术完美回归应用，通过不断投资于人才培养，完善集材料、系统、工艺和服务为一体的工业3D打印生态系统，以满足不同行业的增材制造应用需求。
4. 下游应用及国内外主要公司一览
全球3D打印市场规模逐年增加，制造业和医疗领域应用广泛。2017年，中国3D打印领域相关企业超过500家，产业规模已达100亿元，行业规模增速在20%以上，其中工业机械、医疗制造、航空航天对3D打印需求较大。根据IDC预计，2019年全球3D打印的市场规模将达到138亿美元，同比2018年增长21.2%，市场规模处于高速增长中。
欧美企业占据3D打印市场大头，掌握市场主动权。3DSystems、Stratasys是全球3D打印公司的两大霸主，年营收规模皆在40亿人民币以上。我国3D打印产业发展目前与发达国家差距较大，专用材料、关键装备与核心器件严重依赖进口，国内公司技术水平相对落后，增材制造标准对接国际化有利于产业链更加规范发展，加速技术追赶进程。
投资建议
增材制造转向增材“智”造是制造业升级的必然选择，工业互联网及智能制造解决方案提供商将优先受益。作为5G 在B端的重点方向，工业互联网涉及面较广，通信侧重点推荐关注：
1）能科股份603859
国内知名智能制造与智能电气的技术与产品提供商，通过收购联宏科技，拓展PLM软件提供及整体解决方案业务。19年年末，公司通过增发股份，加强了在基于数字孪生的产品全生命周期协同平台、高端制造装配系统解决方案平台方面的投入，继续加强大数据分析技术、VR/AR/MR应用技术、工业机器人和交互机器人应用技术等的研发。
2）东方国信300166
公司为工业互联网龙头企业，工业互联网平台已在增材制造领域成功获得实践，未来公司在该领域将加大二级节点研发创新力度，有望完成工业互联网标识解析二级节点建设。公司参与华为鲲鹏产业，大数据应用系统支持华为TaiShan服务器。公司联营企业拥有一线城市稀缺IDC资源，将进一步完善公司云计算体系，全面打通大数据上下游产业布局，将受益于信息新基建。
3）威胜信息688100
公司专注于物联网“连接与通信”相关产品与解决方案，致力于以物联网技术重塑电、水、气、热等能源的管理方式，以提供智慧能源管理完整解决方案为核心，并逐步向智慧消防、智慧路灯等领域拓展，是国内最早专业从事智慧公用事业的厂商之一。通信网关类产品为公司核心产品。公司依托覆盖物联网架构各层级的关键技术储备，主要从事电监测终端、水气热传感终端、通信网关、通信模块、智慧公用事业管理系统软件等物联网各层级软硬件产品的研发、生产和销售，并基于上述产品为客户提供智慧公用领域整体解决方案。
4）东土科技300353
公司致力于工业互联网技术研究多年，是国内工业互联网平台标准的主导制定者之一，目前拥有多项包括工业互联网操作系统在内的工业互联网平台产品及相关行业解决方案。2019年，公司在工信部公示的“工业强基重点产品、工艺‘一条龙’应用计划示范企业和示范项目”名单中成功入围，各类控制系统产品得到市场广泛肯定。
5）佳讯飞鸿300213
公司为国内领先的智能指挥调度通信系统提供商，在交通、国防、工业物联网、能源、政府海关等多个领域具有竞争优势。公司引入国资战投，在新ICT技术框架下，加快布局新产品，“城市大脑”基金项目服务海淀区城市大脑建设，“六捷”、“天龙”等子品牌认可度不断提升。在工业4.0浪潮下，公司抓住机遇，融合信息、通信等技术，正努力成为智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商。
风险提示
1.增材制造核心技术难以突破：目前我国增材制造上游专用材料及中游装备制造主要靠进口，技术突破需要时间。
2.行业竞争加剧：欧美龙头企业技术领先优势，国内企业若遭受降维打击，行业竞争加剧，相关企业未来发展将面临一定威胁。
