华电福新飙涨60.26%,港股私有化明显加速

华电福新飙涨60.26%,港股私有化明显加速
2020年06月02日 15:48 格隆汇APP

此前停牌两日的华电福新今日复牌,高开55.63%,截止收盘,涨幅扩大至60.26%,报2.42港元,成交15亿港元,最新总市值203.47亿港元。

来源:富途
华电福新昨晚发布公告,母公司华电集团通过旗下华电福瑞以吸收合并方式,对该公司进行私有化,以2.5港元(较5月27日收市价1.51港元溢价约65.56%)向H股股东,以及向内资股股东支付每股内资股2.29995元人民币提私有化要约。要约人预计将为注销H股及內资股分别支付64.26亿港元及17.25亿元人民币。来源:华电福新公告

此外,公告指出,于合并完成后,要约人将承接公司的所有资产、负债、权益、业务、雇员、合约以及所有其他权利及义务,而该公司最终将注销登记。待所有生效条件达成后,该公司将向联交所申请自愿撤回H股上市地位。

华电福新于2012年在港股上市,公司主要从事电力生产以及销售业务。据公司财报显示,一季度华电福新实现营业收入43.17亿元,较去年同期跌约2.49%;实现归母净利润7.48亿元,同比上升0.09%。

值得一提的是,今年以来港股私有化有加速的迹象。

2月24日,五大电力央企之一的华能集团旗下港股上市公司——华能新能源完成私有化退市。

2月27日,老牌港股地产公司会德丰宣布将启动私有化。

3月10日,媒体报道称SOHO中国正与美国私募基金公司黑石集团正进行排他性谈判,拟以每股6港币的价格将SOHO中国私有化。

3月23日利丰获股东提出私有化,终于在5月份完成私有化,结束了近二十八年上市地位。

4月29日,联合集团公布,建议以协议安排方式私有化联合地产。

5月5日,易易壹金融获邓清河溢价44.4%提私有化。

据统计,2018年成功私有化退市的企业只有3家,2019年全年共有9家公司成功私有化退市。步入2020年,提出或者完成私有化的企业半年内就达到了6家,可见港股市场私有化步伐明显在加快。

那么为什么港股上市公司为何频频选择私有化之路?最重要的原因就是港股股价未能反映公司实际资产价值。

以私有化占比最多的新能源公司为例,环保新能源行业是2019年港股市场宣布私有化最多的行业,特别是以国企为代表的新能源公司,如华能新能源、中广核新能源、中国电力清洁能源、中电绿色清洁能源、哈尔滨电气等。这些选择退市的公司,大多属于重资产行业,负债比率相对较高,港股市场给予新能源公司的估值也较低,PE大多为单位数,PB也低于0.5倍。

今日受华电福新私有化影响,内地风电股龙源电力与大唐系的大唐新能源获热炒,分别大涨9.4%和12.12%。其中,龙源电力市盈率为6.76,市净率为0.55;大唐新能源市盈率为5.21,市净率仅为0.44。华电福新的市净率也只有0.52,估值明显较低。

此外,老牌的地产公司联合地产也有市净率较低的特征,据4月20日大股东联合集团发布的公告显示,过去两年,联合地产股份一直按低于其综合资产净值之重大折让价(介乎66.7%至77.4%)买卖。联合地产未能在联合地产股东的权益不被摊薄的情况下筹集股本资金,而维持上市地位的成本(包括监管合规、披露及刊发财务报表)不断上升,令上市失去其原意。

对这些企业来说,私有化或许是快速恢复融资功能、满足企业经营资金需求的“快车道”吧。

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