作者：兴证地产阎常铭
来源：YCMProperty
6月新房成交面积同比、环比均进一步提升。我们统计的43个城市，6月新房成交面积同比+7%，环比+13%，年初以来累计同比-14%。分结构来看，一线同比+0%，环比+11%，年初以来累计同比-22%；二线同比+16%，环比+17%，年初以来累计同比-7%；三四线同比+1%，环比+9%，年初以来累计同比-19%。
6月二手房成交套数同比、环比均进一步提升。我们统计的10个城市，6月二手房成交套数同比+11%，环比同比+1%，年初以来累计同比-14%。其中一线城市6月同比+30%，环比-4%，累计同比-3%；二线城市6月同比-5%，环比+8%，累计同比-23%。
6月核心10城新房+二手房整体较强复苏。6月10城新房+二手房成交套数合计值同比+17%，环比+9%，年初以来累计同比-9%。其中，一线城市6月同比+19%（前值+7%），6月环比-2%（前值+13%），今年以来累计同比-10%（前值-17%）；二线城市6月同比+16%（前值-4%），6月环比+18%（前值+7%），今年以来累计同比-9%（前值-19%）。
1，新房成交情况：
全国43城：新房成交套数，6月同比+7%，环比+14%，今年以来累计同比-15%。新房成交面积，6月同比+7%，环比+13%，今年以来累计同比-14%。一线城市：新房成交套数6月同比-2%，环比+12%，今年以来累计同比-23%。二线城市：6月同比+14%，环比+19%，今年以来累计同比-8%。三四线城市：6月同比+4%，环比+10%，今年以来累计同比-17%。
具体城市来看：一线城市中，北京新房成交套数6月同比-7%，环比-4%，累计同比-25%；深圳同比-10%，环比+7%，累计同比-5%；上海同比-3%，环比+6%，累计同比-27%；广州同比-26%，环比+34%，累计同比-22%。二线城市中，杭州同比+4%，环比+65%，累计同比+12%；南京同比+79%，环比-21%，累计同比+27%；成都同比+24%，环比+3%，累计同比+2%；苏州同比+12%，环比+99%，累计同比+13%；青岛同比-2%，环比+28%，累计同比+4%；济南同比+36%，环比-8%，累计同比+1%。
2，二手房成交情况：
我们统计的10个城市，6月二手房成交套数同比+11%，环比同比+1%，年初以来累计同比-14%。其中一线城市6月同比+30%，环比-4%，累计同比-3%；二线城市6月同比-5%，环比+8%，累计同比-23%。
成交价格：6月环比上涨4%，较年初上涨4%；其中一线环比+3%，较年初+5%；二线环比+5%，较年初+3%。
价格调涨占比：6月价格调涨占比24%，较上月下降1个百分点，较年初下降
3个百分点；一线城市6月价格调涨占比为32%，较上月下降2个百分点，较年初下降1个百分点；二线城市6月价格调涨占比20%，较上月下降1个百分点，较年初下降6个百分点。
新增客源量（含电话咨询）：环比+25%，同比+174%，累计同比+105%。其中，一线城市，环比+22%，同比+194%，累计同比+89%；二线城市环比+27%，同比+156%，累计同比+121%。
具体城市来看：
（1）北京：
二手房成交套数：6月当月同比+47%，环比+7%，1-6月累计同比-6%。
成交价格, 年初至今+4%，6月环比-1.7%，年初以来+4%。
价格调涨占比，本月为15%，较年初+2个百分点。
新增客源量，当月同比+219%，环比+22%，累计同比+80%。
每平米租金，同比-5%，租金回报率约1.6%。
（2） 上海：
二手房成交套数, 6月当月同比+6%，环比-19%，1-6月累计同比-12%。
成交价格, 较年初+4%，6月环比+2%，年初以来+4%。
价格调涨占比，本月为29%，较年初+5个百分点。
新增客源量，当月同比+188%，环比+15%，累计同比+104%。
每平米租金，同比+4%，租金回报率约1.8%。
（3）深圳：
二手房成交套数, 1-6月累计同比+41%，6月当月同比+83%，环比+24%。
成交价格, 年初至今+7%，6月环比+8%，年初以来+7%。
价格调涨占比，本月为53%，较年初-8个百分点。
新增客源量，当月同比+157%，环比+41%，累计同比+80%。
每平米租金，同比+7%，租金回报率约1.4%。
（4） 其他城市：
二手房成交套数：杭州6月二手房成交套数同比+23%，环比+1%；累计同比-2%；南京同比+62%，环比-3%，累计同比+30%；苏州同比-47%，环比+34%，累计同比-51%；成都同比-51%，环比+7%，累计同比-58%；青岛同比+46%，环比+17%，累计同比+6%；厦门同比+10%，环比+36%，累计同比-33%；佛山同比+23%，环比+6%，累计同比-24%；无锡同比+11%，环比+4%，累计同比+1%。
3，租金
各城市租金较上月基本持平，但出租率相对较低。一线城市整体租金持平，6月环比+0%，7日出租率相对去年仍处低位。二线城市每平米租金略有上涨，较上月平均上升+1%，房源7日出租率则相对较低，与上月持平，同比下降9个百分点。
投资建议：看好房地产大周期，也看好三四线预期差，持续推荐万科A、保利地产、金科股份、中南建设、招商积余、南都物业、蓝光发展等。同时认为地产产业链相关标的也将受益。
报告正文
1，市场仍然呈现较强复苏态势
6月新房成交面积同比、环比均进一步提升。我们统计的43个城市，6月新房成交面积同比+7%，环比+13%，年初以来累计同比-14%。分结构来看，一线同比+0%，环比+11%，年初以来累计同比-22%；二线同比+16%，环比+17%，年初以来累计同比-7%；三四线同比+1%，环比+9%，年初以来累计同比-19%。
6月二手房成交套数同比、环比均进一步提升。我们统计的10个城市，6月二手房成交套数同比+11%，环比同比+1%，年初以来累计同比-14%。其中一线城市6月同比+30%，环比-4%，累计同比-3%；二线城市6月同比-5%，环比+8%，累计同比-23%。
6月核心10城新房+二手房整体较强复苏。6月10城新房+二手房成交套数合计值同比+17%，环比+9%，年初以来累计同比-9%。其中，一线城市6月同比+19%（前值+7%），6月环比-2%（前值+13%），今年以来累计同比-10%（前值-17%）；二线城市6月同比+16%（前值-4%），6月环比+18%（前值+7%），今年以来累计同比-9%（前值-19%）。
1.1、北京二手房市场
（1）二手房成交套数1-6月累计同比-6%，6月当月同比+47%，环比+7%。
（2）成交价格，较年初+4%，6月环比-1.7%，同比-1%，年初以来+4%。
（3）价格调涨占比，本月为15%，较年初+2个百分点。
1.2、上海二手房市场
（1）二手房成交套数，1-6月累计同比-12%，6月当月同比+6%，环比-19%。
（2）成交价格，较年初+4%，6月环比+2%，年初以来+4%。
（3）价格调涨占比，本月为29%，较年初+5个百分点。
1.3、深圳二手房市场
（1）二手房成交套数，1-6月累计同比+41%，6月当月同比+83%，环比+24%。
（2）成交价格，较年初+7%，6月环比8%，年初以来+7%。
（3）价格调涨占比，本月为53%，较年初-8百分点。
2、各城市租金有所回升，出租率仍然较低
各城市租金较上月基本持平，但出租率相对较低。一线城市整体租金持平，6月环比+0%，7日出租率相对去年仍处低位。二线城市每平米租金略有上涨，较上月平均上升+1%，房源7日出租率则相对较低，与上月持平，同比下降9个百分点。
投资建议：看好房地产大周期，也看好三四线预期差，持续推荐万科A、保利地产、金科股份、中南建设、招商积余、南都物业、蓝光发展等。同时认为地产产业链相关标的也将受益。
风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。
