来源：上海证券报
7月10日一早，海南省财政厅、商务厅、市场监管局联合发布公告称，海南将按照经营品牌、品种、价格和国际三同步的原则，采用招标等市场化竞争方式选择并确定新增加的海南离岛免税购物经营主体。
“市场化竞争方式”的说法一出，瞬间让稍有降温的免税市场热情再被引爆。免税店概念相关个股迅速上涨，盘中涨幅一度超过7%，百联股份、海航基础、海汽集团等个股迅速拉升。
今年以来，免税政策不断放宽。
3月顶层设计提出鼓励发展市内免税店、同时离岛免税线上补购政策出台。
7月1日，海南离岛旅客免税购物政策调整，将每人每年免税购物额度提升至10万元，离岛免税商品品种由38种增至45种，取消单件商品8000元免税限额规定。
据公开数据，仅在7月1日当天，海南四家免税店就有超过2万笔消费，销售额接近6千万元。
据麦肯锡统计，我国居民全球奢侈品占全世界消费的32%，其中境外购买占比近80%，此次海南离岛免税购物新政策的落地将促使这股热潮改变流向，吸引境外消费回流。同时，免税作为航旅产业链上的一颗明珠，将进一步拉动旅游、餐饮、服务等相关产业发展，促进现代服务业水平提升，助力海南打造世界级的国际旅游消费中心。一时间，一场立足海南、紧贴国家政策，面向免税市场的竞合博弈蓄势待发。
作为免税行业头号种子选手的中国中免，除了坐拥三亚免税店、上海机场、北京机场、广州机场免税店等核心店铺，还设计了“离岛+机场+市内”的三重布局，这也帮其拿下了超过80%的国内免税市场份额。
2019年，中国中免实现营收479.55亿元，净利润46.29亿元，主营业务毛利润高达49.07%。海南当前共有三亚海棠湾免税店、海口美兰机场店、海口市内店和琼海博鳌市内店等四家离岛免税店，全部由中国中免经营。
如今政策允许其他经营主体可“市场化竞争”进入，对中国中免无疑将是最大的挑战。
有行业人士对记者介绍称，免税商的规模与议价能力直接相关：规模越大，与上游品牌商和下游渠道商的议价能力越强，有助于降低成本和租金；与上游品牌合作商的关系及自身采购选品能力决定了商品竞争力；渠道的多样性则有助于客流提升；此外，优质卡位有限，先进入者可以占据优质地理位置，保证门店客流；管理层背景及公司运营效率也从顶层决定公司整体盈利能力。因此，随着行业政策不断放宽，竞争主线将逐渐从底层牌照竞争逐步转向上层竞争要素——规模、供应链/采购、卡位、经营效率和公司治理等多维度竞争。
那么，挑战中国中免的各“种子选手”实力如何？
王府井
当前，国内仅有8张免税牌照，其中一张为王府井于今年6月获得，这也是近10年来财政部发出的第一张牌照。据了解，国内免税行业实行国家特许经营，对行业设置了极高的准入条件。
新入局者表现不俗。7月8日晚，王府井公告称，拟设立全资子公司北京王府井免税品经营有限责任公司，注册资本金5亿元，用于开展免税品经营等业务。同时明确，根据实际经营需要，拟新增免税品经营这一经营范围。
也就是说，王府井很有可能将有税业务与免税业务相结合，免税业务也将“加持”其现有零售业务的转型升级。
海航基础
海航基础近日在投资者互动平台中表示，在持续扩容免税业务。
据海航基础此前透露，其通过子公司海南海岛商业管理有限公司分别持有海免海口美兰机场免税店有限公司49%股权、海南海航中免免税品有限公司50%股权。在此基础上，公司将继续与有牌照、有实力的企业合作，由公司提供相应的场地或设立合资公司来开展免税业务。
此外，海航基础旗下还有三亚凤凰机场这样的大型枢纽机场，以及海口日月广场这样的大型商业综合体，这些都为公司未来的免税业务增添了更多的想象空间。
海汽集团
尽管海汽集团多次公告表示，“目前公司未开展与免税业务相关的业务，未与相关方就开展免税业务开展任何形式的商谈；未收到公司实际控制人及控股股东拟将相关免税业务注入公司的相关信息。”但这依然挡不住投资者的投资热情，大有一种“让你涨你就涨，不涨也得涨”的气势。
记者探究发现，原来市场的热情并不无道理。海汽集团重组后注入海南旅游资产，其中包括海免（税集团）49%的股权。
市场分析认为，引入海旅就是要让海汽集团涉足旅游板块，同时，海南国资委可以让海旅利用海汽集团这个上市平台融资发展海南旅游业，加快落实把海南打造成世界最大自由贸易港、国际旅游消费中心的发展战略。
凯撒旅业
2019年中旬，凯撒旅业就开始尝试涉足免税市场，随着海南相关政策进一步开放，凯撒旅业进军免税市场的“三部曲”也随之成熟，合资组建天津中免、受让江苏中免、布局海南免税市场一气呵成。近期，凯撒旅业总部迁址三亚的计划，意图通过与持牌平台、地方政府的合作，拓展公司在免税零售领域的“势力范围”。
格力地产
珠免集团8日晚发布消息称，将在海南成立子公司经营离岛免税品。不容忽视的是珠免集团与上市公司格力地产关系密切。5月11日，格力地产曾公告称，其将收购珠海市免税企业集团有限公司100%的股权。
百联股份
截至今日，百联股份已迎来7个涨停板，股价从13.45元涨至29.01元，涨幅高达115.69%。
消息面上，百联股份控股股东百联集团已向政府相关部门提出免税品经营资质的申请。但公司也公告提示称，该项工作由于尚在推进过程中，免税品经营资质获批存在不确定性。目前公司的主营业务仍为有税商品的零售业务，公司生产经营情况没有发生变化。
红旗连锁
红旗连锁也于今日强势涨停，首次站上“免税风口”。
据天眼查显示，海南海口红旗进出口贸易有限公司7月8日成立，经营范围包括免税商店商品销售。注：海口红旗进出口贸易有限公司为红旗连锁全资子公司。
